تعرضت آمال ريشي سوناك في أن تعزز القروض العقارية الرخيصة فرصه الانتخابية لانتكاسة كبيرة أمس وسط إشارات على أن أسعار الفائدة ستبقى مرتفعة لفترة أطول بكثير من المتوقع.
ومن المتوقع الآن أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة من أعلى مستوى حالي منذ 16 عاماً بنسبة 5.25 في المائة، إلى 4.75 في المائة بحلول عيد الميلاد، مع عدم اتخاذ الخطوة الأولى قبل أغسطس أو سبتمبر.
في بداية عام 2024، كانت الأسواق المالية تشير إلى أنه سيكون هناك ستة تخفيضات في أسعار الفائدة، بدءًا من شهر مايو.
وكان من شأن ذلك أن يخفض أسعار الفائدة إلى 3.75 في المائة. ويأتي التغيير الدراماتيكي في التوقعات في الوقت الذي تكافح فيه البنوك المركزية العالمية لترويض التضخم بعد أن خرج عن نطاق السيطرة في أعقاب الوباء والحرب في أوكرانيا.
أبقى البنك المركزي الأوروبي أمس أسعار الفائدة عند 4 في المائة في منطقة اليورو، على الرغم من أنه مهد الطريق لخفضها في يونيو/حزيران.
أسعار الفائدة قاتمة: كان رئيس الوزراء ريشي سوناك (في الصورة) وجيريمي هانت يأملان في أن يؤدي انخفاض التضخم إلى خفض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة هذا العام
ولكن في تحذير صارخ للمقترضين أمس، قالت ميغان جرين، مسؤولة بنك إنجلترا، إن التخفيض الأول في المملكة المتحدة “يجب أن يكون بعيد المنال”.
وقال رئيس صندوق النقد الدولي إن البنوك المركزية “يجب أن تقاوم الدعوات لتخفيضات مبكرة في أسعار الفائدة” أو المخاطرة بعودة التضخم.
انعكست توقعات أسعار الفائدة على أسواق السندات، حيث ارتفع العائد على سندات المملكة المتحدة لعشر سنوات – وهو مقياس رئيسي لتكاليف الاقتراض – فوق 4.2 في المائة للمرة الأولى هذا العام.
وفي الولايات المتحدة، وصل العائد المعادل إلى 4.59 في المائة، ومن غير المتوقع الآن أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قبل سبتمبر/أيلول.
كان ريشي سوناك وجيريمي هانت يأملان أن يؤدي انخفاض التضخم إلى تخفيضات في أسعار الفائدة في المملكة المتحدة هذا العام.
وإلى جانب التخفيضات الضريبية، يعتقد الاستراتيجيون في حزب المحافظين أن هذا من شأنه أن يعزز الاقتصاد وفرصهم في الانتخابات العامة.
وقال ليث خلف، رئيس قسم تحليل الاستثمار في شركة AJ Bell: “تضع الأسواق الآن في الاعتبار خفضين فقط لأسعار الفائدة هذا العام، حيث ظهرت الحقيقة بأن البنوك المركزية سوف تخطئ في جانب الحذر عندما يتعلق الأمر بادعاء النصر على التضخم”. .
“سواء حصلنا على تخفيض واحد أو اثنين أو ثلاثة، لا ينبغي للمستهلكين والشركات أن يتوقعوا العودة إلى عصر الأموال الرخيصة للغاية.” ورغم أن التضخم آخذ في الانخفاض في المملكة المتحدة، وهو الآن 3.4 في المائة بعد أن وصل إلى 11.1 في المائة، إلا أنه آخذ في الارتفاع في الولايات المتحدة، مما يلقي بظلال من الشك على تخفيضات أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم.
وكتبت ميجان جرين في صحيفة فايننشال تايمز: “من وجهة نظري، لا يزال تخفيض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة أمراً بعيد المنال”.
وأضافت مديرة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجييفا: “حيثما كان ذلك ضروريا، يجب على صناع السياسات مقاومة الدعوات لخفض أسعار الفائدة مبكرا”. وقد يؤدي التيسير المبكر لأوانه إلى مفاجآت تضخمية جديدة قد تستلزم جولة أخرى من التشديد النقدي.
“على الجانب الآخر، فإن التأخير لفترة طويلة قد يصب الماء البارد على النشاط الاقتصادي.”