يقول المتنبئ إن الآمال المبكرة لخفض سعر الفائدة الأساسي لبنك إنجلترا كانت “خطأ”.

تتلاشى الآمال بتخفيض وشيك لسعر الفائدة الأساسي من بنك إنجلترا على خلفية تحسن النمو الاقتصادي العالمي وتجدد الضغوط التضخمية.

كانت الأسواق تسعر بشكل متزايد أول خفض لبنك إنجلترا في سعر الفائدة الأساسي في وقت مبكر من يونيو على خلفية التصويت الحذر المفاجئ في اجتماع لجنة السياسة النقدية في مارس، لكن البيانات الأحدث دفعت التوقعات إلى وقت لاحق من العام.

تشير أسعار السوق الحالية الآن إلى أن التخفيض الأول لبنك إنجلترا لن يأتي قبل أغسطس، في حين أن الحجم المتوقع للتخفيضات في عام 2024 أقل من 50 نقطة أساس – مما يعني أن سعر الفائدة الأساسي الحالي البالغ 5.25 في المائة لن ينخفض ​​عن 4.75 في المائة بحلول عام. نهاية.

جاءت أرقام تضخم أسعار المستهلك الأمريكية التي صدرت يوم الأربعاء أعلى من المتوقع في أعقاب بيانات مؤشر مديري المشتريات الأخيرة التي أظهرت أن جميع القطاعات الرئيسية في المملكة المتحدة عادت إلى النمو للمرة الأولى منذ عامين تقريبًا، في حين تحسنت مؤشرات مديري المشتريات في منطقة اليورو أيضًا.

يشير كل هذا إلى أن بنك إنجلترا لن يكون في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة، لأنه لن يرغب في المخاطرة بارتفاع آخر في نمو الأسعار من خلال الجهود المبذولة لتحفيز الاقتصاد.

قال الاقتصادي ورئيس الأبحاث في Panmure Gordon Simon French يوم الخميس إن القرار الأولي الذي اتخذته شركته بإعادة توقعاتها الأولى لخفض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا من أغسطس إلى يونيو “يبدو على نحو متزايد وكأنه خطأ”.

وأضاف: كان ينبغي أن يكون لدينا المزيد من العمود الفقري.

إن الارتفاع الأخير في الزخم الاقتصادي في جميع المناطق الجغرافية الرئيسية وانتعاش نمو الأسعار الأساسية يعني أن ميزان المخاطر يتحول بسرعة بالنسبة للبنوك المركزية – بقيادة الاحتياطي الفيدرالي الذي يواجه السياسة المالية الأمريكية غير المستقرة وتأثير الثروة الإيجابي من الاقتصاد القوي. أداء سوق الأسهم.

“بالنسبة لبنك إنجلترا – الذي يواجه خلفية محلية مختلفة إلى حد ما – هناك سياسة ضيقة ومسار خطابي يجب أن يسير عليه في الأشهر المقبلة يمكن أن يؤدي إلى بعض التخفيف في أسعار الفائدة المحلية.”

الناتج الاقتصادي آخذ في التحسن

وقال فرينش إن البنك الاستثماري لا يزال يعتقد أن بنك إنجلترا سيخفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.75 في المائة هذا العام “لكن التوقيت لا يزال غير مؤكد إلى حد كبير”.

وأضاف: “ستكون هناك حاجة إلى حكمين رئيسيين: ما مقدار التيسير الذي يمكن أن تقدمه المملكة المتحدة دون تحريك السياسة خارج إطار تقييدي؟” (و) ما هو حجم ضغط الأسعار المستورد الذي قد يتبلور إذا قام بنك إنجلترا بتيسير السياسة بمعدل أسرع من بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

عادة ما يقود بنك الاحتياطي الفيدرالي المجموعة على مسار أسعار الفائدة العالمية، لكن بعض الخبراء يعتقدون الآن أن البنك المركزي الأوروبي يمكن أن يكون أول من يتخذ هذا القرار.

وتتوافق تعليقات الفرنسيين مع تحذيرات صانعة السياسة في بنك إنجلترا ميغان جرين، التي حذرت يوم الخميس من أن تخفيضات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة يجب أن تظل “بعيدة المنال” وسط الضغوط التضخمية المستمرة.

وكتبت في صحيفة فايننشال تايمز: “تتوقع الأسواق الآن أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة في وقت مبكر وبنسبة أكبر من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

“تختلف أساسيات الاقتصاد الكلي وديناميكيات التضخم في المملكة المتحدة والولايات المتحدة، وهناك خطر أكبر للاستمرار في الأول. تحرك الأسواق رهانات خفض أسعار الفائدة في الاتجاه الخاطئ.

“انخفاض النمو المحتمل في المملكة المتحدة يعني ضغوطا تضخمية أكبر، مع بقاء كل الأمور الأخرى متساوية. ولكن كل شيء آخر ليس متساويا. الطلب في المملكة المتحدة أكثر تقييدًا أيضًا.

لقد واجه اقتصاد المملكة المتحدة ضربة مزدوجة تتمثل في سوق عمل ضيقة للغاية وصدمة شروط التجارة بسبب أسعار الطاقة. وبالتالي فإن استمرار التضخم يشكل تهديداً أعظم بالنسبة لها من الولايات المتحدة. ولكن تسعير السوق لأسعار الفائدة لا يعكس هذا.

وتشير بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى تجدد الضغوط التضخمية