إن العمل الذي قامت به لجنة الاستحواذ البريطانية يحظى بالإعجاب بسبب وضوحه. فهو يحدد قواعد العطاءات والصفقات ويتجنب المستنقع القانوني الذي غالبًا ما نشهده في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، فإن وجود جدول زمني صارم لتقديم العرض وإتمام الصفقة غالبًا ما يكون في صالح المشتري، وقد ساهم في السهولة التي استحوذ بها المحتالون الأجانب على شركات رمزية.
كما أنه يجعل الشركات البريطانية عرضة لصناديق التحوط، التي تتزاحم على سجل الأسهم توقعا لتقديم عرض – أو بعد عرض واحد – تحسبا لأرباح سريعة.
ربما كان المرء يتوقع أن تحصل شركة Nationwide، باعتبارها شركة مملوكة للأعضاء، على الحد الأقصى من الموافقة على خطوة استراتيجية كبيرة.
إن نواياها في إنفاق 2.9 مليار جنيه إسترليني من أموال الأعضاء على شراء Virgin Money طموحة.
خطة الاستحواذ: تخطط شركة Nationwide لإنفاق 2.9 مليار جنيه إسترليني من أموال أعضائها على شراء Virgin Money
إنه يزيد من نطاق الخدمات الشخصية مثل بطاقات الائتمان ويوفر موطئ قدم في الخدمات المصرفية التجارية.
إن الاندفاع نحو السيطرة، من دون التشاور الكامل مع الأعضاء، لم يكن مفيدًا. طوال العملية، زعمت شركة Nationwide أن الجدول الزمني الصارم للاستحواذ لم يوفر الوقت الكافي لاستطلاع الرأي أو استشارة حوالي 16 مليون عضو.
كان هناك أيضًا قلق من أن سعر الشراء، الذي يقل كثيرًا عن القيمة الدفترية لشركة فيرجن، قد يغري مشترًا آخر. لذلك كان من الأهمية بمكان متابعة الصفقة.
مع تقدم الصفقة، كان هناك تراكم مطرد لمقدمي الالتماسات بين الأعضاء الذين يريدون المزيد من الرأي ويسألون عما تتضمنه الصفقة بالنسبة لهم.
في رسالته الأخيرة إلى الأعضاء (بما في ذلك هذا الكاتب)، يسعى رئيس الشركة كيفن باري إلى تهدئة القلق من خلال التعهد.
ويشير إلى أنه في عام 2023 كان لدى شركة Nationwide فوائض كافية لتقديم دفعة أكثر عدالة للأسهم، في الواقع مكافأة، للأعضاء المؤهلين. كان العام الماضي صحياً بالنسبة للمجموعات المالية بسبب اتساع الفجوة بين أسعار الفائدة على القروض وتلك المدفوعة للمدخرين.
يجادل باري بأن وجود مجموعة أقوى من شأنه أن يجعل مثل هذه المدفوعات أكثر احتمالاً لأعضاء Nationwide في المستقبل.
ربما. ومع ذلك، فإن هذا الحافز غير مضمون. تتمتع الرئيسة التنفيذية ديبي كروسبي بسجل حافل في عقد الصفقات وإعطاء القيمة.
إن الرد الذي شنته هيئة معايير الإعلان على الادعاءات التجارية التلفزيونية بأن شركة Nationwide، على النقيض من البنوك الكبرى، لا تغلق فروعها، وُصِف بأنه مضلل.
ليست كبيرة بالنسبة للمصداقية. ومع ذلك، يُطلب من الأعضاء أن يأخذوا الكثير من الثقة، بما في ذلك دقة العناية الواجبة بشأن هدف الاستحواذ.
ومن خلال الضغط بقوة على الصفقة والإشارة إلى قواعد الاندماج كسبب، أقامت شركة نيشن وايد درعاً واقياً غير مرغوب فيه.
دروس سحرية
يمكن أن يكون جمع الأعضاء و/أو المساهمين الأفراد بمثابة إضافة حقيقية للشركات العامة التي تمر بمأزق.
قبل عقدين من الزمن، استخدم الراحل بول ماينرز وستيوارت روز جيش المستثمرين من القطاع الخاص في ماركس آند سبنسر لصد عرض غير مرغوب فيه من فيليب جرين.
استخدم رئيس والت ديزني المخضرم، بوب إيجر، تكتيكات مماثلة لرؤية مهاجم الشركة نيلسون بيلتز خارج المتنزه وسط شكاوى من ضعف الأداء واستيقاظه.
لقد تعاملت شركة Iger بشكل مباشر مع قاعدة المساهمين الخاصين في شركة ديزني، والتي يقال إنها تصل إلى 40 في المائة، من خلال وابل من الرسائل والكتيبات ورسائل وسائل التواصل الاجتماعي والأشياء الجيدة.
وقد تضمنت هذه زيادة في الأرباح بنسبة 50 في المائة، وإعادة شراء أسهم بقيمة 3 مليارات دولار (2.4 مليار جنيه إسترليني) واستثمار في Epic Games ومقرها ولاية كارولينا الشمالية.
كما جمع إيجر أيضًا تأييدات من المشاهير بما في ذلك عائلة ديزني ومبدع حرب النجوم جورج لوكاس ورئيس جي بي مورغان جيمي ديمون.
إنه انتصار للرأسمالية الشعبية.
درس الطيران
اقتربت شركة فيرجن أتلانتيك من الانهيار بسبب الوباء بعد أن رفضت الحكومة طلب الإنقاذ.
تمكنت شركة النقل في نهاية المطاف من إدارة حزمة مساعدة ذاتية، حيث جمع ريتشارد برانسون 200 مليون جنيه إسترليني بعد بيع أسهم في شركة الفضاء فيرجن جالاكتيك وإقناع شركة دلتا الأمريكية المالكة بنسبة 49 في المائة ببيع أسهمها.
الآن يعد الرئيس التنفيذي شاي فايس بالعودة إلى الأرباح في عام 2024 بعد أن تكبدت شركة النقل خسارة قدرها 139 مليون جنيه إسترليني العام الماضي.
تحتاج بريطانيا إلى شركة طيران قادرة على المنافسة إلى الولايات المتحدة ومنطقة البحر الكاريبي والهند وغيرها لضمان عدم تراجع معايير الخدمة في الخطوط الجوية البريطانية أكثر من ذلك.