تحت الضغط: أندرو بيلي
أيام الاختبار تنتظر أندرو بيلي وبنك إنجلترا. وفي منتصف فترة ولايته التي دامت ثماني سنوات كمحافظ للبنك المركزي، أصبح واجبه المنزلي على وشك الانتهاء.
وبناء على طلب المحكمة، سيقوم المجلس الإشرافي للبنك، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، بن بيرنانكي، قريباً بتقديم تقريره عن سجل التنبؤات المعيب للبنك وكيف يمكن تحسينه.
لا ينبغي لأحد أن يتوقع أن يكون هذا بمثابة برميل من الضحك.
برنانكي هو خبير اقتصادي حائز على جائزة نوبل، ومن المؤكد أن هناك قدراً كبيراً من اللغط الفني حول نماذج التنبؤ.
وقد يواجه بيلي والبنك قريبًا المزيد من السهام من اليمين السياسي في بريطانيا، حيث تزعم رئيسة الوزراء السابقة ليز تروس علنًا أن البنك جزء من “دولة عميقة” ساهمت في سقوطها.
لقد تم بث العديد من الانتقادات الموجهة إلى عمليات البنك بشكل جيد. لقد تمسكت لفترة طويلة للغاية باعتقادها أن القفزة في التضخم من عام 2021 فصاعدا، والتي ارتفعت إلى ذروة بلغت 11.1 في المائة في أواخر عام 2022، كانت انتقالية.
لقد كان بطيئاً في إدراك الخطر – ولم يكن البنك وحده في ذلك بين بلدان مجموعة السبع – ولكن شيلي والنرويج والبرازيل تحركت في وقت سابق لدرء الخطر.
وكان الأمر الأكثر ضرراً هو القرار بالاستمرار في طباعة النقود من خلال التيسير الكمي، خلافاً لنصيحة كبير الاقتصاديين السابق آندي هالدين.
لقد كانت توقعات التضخم والإنتاج بعيدة كل البعد عن الواقع لدرجة أنها كانت مضحكة.
ولو كانت التوقعات صحيحة، لكانت المملكة المتحدة في خضم أطول ركود لها في التاريخ.
كان هناك ركود فني قصير في النصف الثاني من عام 2023 بعد رفع أسعار الفائدة إلى 5.25 في المائة.
وتشير معظم بيانات المسح الحالي إلى أن التعافي، وإن كان بطيئا، يجري حاليا مع دعم كل من قطاعي التصنيع والبناء لقطاع الخدمات المزدهر.
وكانت الاتصالات التي يجريها كبار المسؤولين في البنك خاطئة في كثير من الأحيان. وفي خضم أزمة تكلفة المعيشة، وصف بيلي زيادة الأجور بأنها “غير مستدامة”. كان الحاكم الذي يتقاضى أجورا جيدة يقترح أن كل شخص آخر يجب أن يكون أكثر فقرا. واقترح خليفة هالدين ككبير الاقتصاديين، هيو بيل، بشكل غير عاطفي أن على الناس أن يتقبلوا أنهم سيكونون أقل ثراءً بسبب صدمة أسعار الطاقة. لقد كان هناك الكثير.
كمراقب لبيلي منذ فترة طويلة في عدة أدوار، من بين عيوبه ميله، لصالح الانفتاح، إلى التفكير بصوت عالٍ. وهذا يجعله عرضة للزلات. وقد أبلغ الزملاء داخل البنك عن ميلهم إلى الانقطاع عن العمل أثناء الاجتماعات. “السلحفاة المثيرة”، كما أطلق عليه سلفه مارك كارني، اكتسبت لقبًا قاسيًا، وفقًا لصحيفة الإيكونوميست، لـ “Rock-a-bye Bailey”.
ربما ليس من المستغرب، في ضوء السهرات العديدة التي قضاها في ظل الصدمات المتعاقبة التي ضربت الاقتصاد.
ماذا سيقترح برنانكي؟ يتبنى المستشار جيريمي هانت فكرة الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا لتسريع خدمات الصحة الوطنية. والاقتراح هو أن البنك يمكن أن يقوم بإصلاح شامل لتكنولوجيا المعلومات مما سيمكنه من إدراج العديد من المتغيرات في توقعاته.
إن نموذج البنك الحالي، المعروف باسم “البوصلة”، محدود في نطاقه ويركز في المقام الأول على الناتج.
العديد من المتغيرات التي تستخدمها تأتي من عصر الاستقرار الكبير قبل الصدمات الوحشية في العقدين الماضيين، مثل الأزمة المالية الكبرى، والوباء، وحرب روسيا على أوكرانيا.
والثغرة الكبيرة الأخرى هي “التفكير الجماعي”. معظم المطلعين على لجنة السياسة النقدية التي تحدد أسعار الفائدة يأتون من خلفيات مماثلة، حيث عمل العديد منهم في وزارة الخزانة أو بشكل وثيق معها. ويميل الأعضاء الخارجيون إلى إظهار المزيد من الفطنة والتنوع في وجهات النظر، وخاصة فيما يتصل بتأخر السياسة النقدية ــ التأخير في فعاليتها ــ.
ولكن عندما يحين وقت الجد، فإن عملية اتخاذ القرار تعتمد إلى حد كبير على النماذج الخاطئة التي يعتمدها البنك. ولنقارن هذا بالولايات المتحدة، حيث يتمتع العشرات من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي بإمكانية الوصول إلى وحدات ونماذج التنبؤ الخاصة بهم، مما يجلب حكمة مختلفة إلى الطاولة والتي يدمجها بنك الاحتياطي الفيدرالي في توقعاته.
وربما لا تتقبل بريطانيا مثل هذا النهج. ومع ذلك فإن لجنة السياسة النقدية الأكثر تنوعاً، والمسلحة بتوقعات وآراء مختلفة، من شأنها أن تعمل على تحسين مصداقية وموثوقية القرارات بشكل كبير.