إن الانخفاض الملحوظ في قيمة أسهم الرعاية الصحية المدرجة في AIM على مدار العامين ونصف العام الماضيين يكذب التقدم الكبير الذي تم إحرازه خلف الكواليس في هذه الشركات المبتكرة.
ومن الأمثلة على ذلك شركة C4X Discovery، التي لديها اتفاقيتي ترخيص تحت حزامها مع شركاء من الشركات الكبرى، وقد باعت أحد الأصول، والأهم من ذلك، تم تمويلها في المستقبل المنظور.
النقطة الأخيرة مهمة لأنها تعني أنه لا يوجد أي خطر على المدى القريب لجمع التبرعات المخفف للغاية، مما يضعها في أقلية صغيرة من الشركات المدرجة في السوق الصغيرة.
عندما التقيت بكلايف ديكس ونيك راي، على التوالي، الرئيس التنفيذي والمسؤول العلمي الأول لشركة C4XD، كان ذلك قبل الاجتماع السنوي لمطوري الأدوية.
قامت شركة C4X Discovery، التي لديها اتفاقيتي ترخيص تحت حزامها مع شركاء ممتازين، ببيع أحد الأصول، والأهم من ذلك، يتم تمويلها في المستقبل المنظور.
تقدم، ولكن مكافأة قليلة
وفي الظروف العادية، كان من الممكن أن يكون اجتماع الجمعية العمومية بمثابة حفل توديعي، بالنظر إلى إنجازات الشركة على مدار الـ 12 شهرًا الماضية.
ومع ذلك، فمن العدل أن نقول إن هذه المعالم لم تحظ بمكافأة كبيرة من الأسواق. إن دفع مبلغ 8.7 مليون جنيه إسترليني (11 مليون دولار) بموجب صفقتها مع AstraZeneca منذ ما يزيد قليلاً عن شهر قد أدى إلى بدء السهم في التحرك فقط ليتتبع خطواته بسرعة.
بخلاف ذلك، كان من الصعب الحصول على الاعتراف بالتقدم الملحوظ الذي حققته – على الرغم من أنها ليست الوحيدة في هذا الصدد حيث انهار مؤشر الرعاية الصحية AIM إلى مستويات شوهدت آخر مرة منذ عقد من الزمن تقريبًا.
يعتقد الرئيس التنفيذي ديكس أن المشكلة هي أكثر من مجرد مشكلة دورية بحتة، مشيرًا إلى التغطية الضعيفة والمتدهورة للمحللين للقطاع، ونقص السيولة وانخفاض الوصول إلى رأس المال النمو، مما يزيد من تفاقم المشكلة. ويقول إن الدعم الحكومي المالي والتشريعي والتنظيمي كان مفتقدًا بشدة أيضًا.
“إن العالم المثالي في الوقت الحالي لأي شخص يعمل في مجال التكنولوجيا الحيوية هو عالم خاص.” ويضيف ديكس: “هناك الكثير من أموال رأس المال الاستثماري، والكثير من الفرص للنمو والتطور”.
يجب ان يكون؟
إذا رأينا بالفعل انتعاشًا لشركات الرعاية الصحية المسعرة من المستويات المنخفضة الحالية، فمن المحتمل أن يكون مطور الأدوية الذي يقع مقره في مانشستر “ضروريًا” في أي قائمة مراقبة.
وكما ذكرنا أعلاه، فهي تتمتع بتمويل جيد مع مدرج نقدي لمدة عامين تقريبًا بفضل تدفق الأموال مؤخرًا من صفقة الترخيص والتصرف في الأصول.
مجال خبرتها هو في المقام الأول، ولكن ليس حصريًا، على الالتهابات، كما أن تفانيها في اكتشافات الجزيئات الصغيرة يقدم علاجات ليست فقط أكثر تنوعًا وبأسعار معقولة من نظيراتها البيولوجية ولكن من المحتمل أيضًا أن تكون أكثر سهولة في الوصول إليها بسبب تناولها عن طريق الفم.
يوضح كبير المسؤولين العلميين راي: “إن تكلفة السلع البيولوجية تعني أنها لن تكون أبدًا مثل علاج الخط الأول أو الثاني”.
ولهذا السبب، من المرجح أن يبحث الأطباء، وخاصة في مجال الالتهاب، عن سلسلة من العلاجات الأقل تكلفة على أساس التجربة والخطأ قبل وصف دواء بيولوجي، والذي ينطوي على جانب سلبي إضافي يتمثل في الحاجة إلى الحقن.
“(المخدرات) البيولوجية هي آخر شيء تحصل عليه.” من المرجح أن يكون الجزيء الصغير (الدواء) شيئًا يمكن (للأطباء) الوصول إليه بشكل أسرع، وسيكون أرخص، وبالتالي يجب أن يكون عدد المرضى أكبر.
مختلفنهج ر
تميز C4XD نفسها من خلال نموذج أعمالها، مع التركيز على اكتشاف وتطوير الأصول للترخيص الخارجي قبل التجارب السريرية – وهو انحراف عن معايير الصناعة.
تعمل الشركة كشركة أدوية افتراضية، وتقوم بالاستعانة بمصادر خارجية للعديد من وظائف البحث والتطوير الخاصة بها، وبالتالي الحفاظ على هيكل تشغيلي بسيط.
لقد أتى نهجها بثماره، كما يتضح من الاتفاقيات المبرمة مع عملاقي الصناعة Sanofi وAZ بقيمة تصل إلى 650 مليون جنيه إسترليني، والتي تولت على التوالي تطوير مثبط IL-17A الفموي للشركة وبرامج منشط NRF2.
وفي الوقت نفسه، تحولت اتفاقية الترخيص الخارجي مع Indivior إلى البيع المباشر لأصولها المضادة لمستقبلات Orexin-1 لعلاج اضطراب تعاطي المخدرات، حيث حققت صافي 16 مليون جنيه إسترليني في هذه العملية.
خط أنابيب قوي
ويتضمن خط أنابيبها الحالي علاجات واعدة لمرض التهاب الأمعاء والسرطان.
وتؤكد استراتيجيتها المتمثلة في تأمين الشركاء قبل تكبد التكاليف الباهظة المرتبطة بالتجارب السريرية على نهج الشركة المبتكر والعملي.
ومع ذلك، قال راي لـ Proactive إنه قد يميل إلى اتباع برنامج α4β7 لمرض التهاب الأمعاء على الطريق الأكثر تقليدية.
قال: هذا أمر جيد (لأخذه إلى العيادة). لكن الأمر يتعلق دائمًا بالمشروع المناسب والوقت المناسب والفعالية المناسبة.
وأكد أيضًا وجود بعض “الاهتمام العام” حول برنامج مثبط MALT-1 في علاج الأورام. نظرًا لتركيز الشركة على الالتهابات والسوق التنافسية لعلاجات السرطان الناشئة، لن يكون من المفاجئ رؤية هذا الأصل مرخصًا بسرعة.
ليس هناك شك في أن C4X، المدرجة في الولايات المتحدة، ستبلغ قيمتها أكثر بكثير من التقييم البالغ 30 مليون جنيه إسترليني الذي تتطلبه المدرجة في AIM. وهي ليست الوحيدة التي حصلت على تصنيف منخفض للغاية. هناك عدد أكبر بكثير من الشركات التي وقعت في فخ التقييم الموصوف سابقًا.
الهجرة غربا
في الوقت الحالي، تبدو الهجرة الغربية إلى أسواق مثل ناسداك أو بورصة نيويورك غير محتملة. من المقبول عمومًا أن القيمة السوقية البالغة 400 مليون جنيه إسترليني (500 مليون دولار) هي الحد الأدنى المطلوب للتحويل من لندن إلى نيويورك. في الوقت الحاضر، عدد قليل جدًا من مبتكري الرعاية الصحية في AIM يصلون إلى هذا الحد الأدنى.
من الصعب معرفة ما سيحدث خلال العام إلى 18 شهرًا. إننا نشهد بالفعل انتعاش الأسهم الخاصة على الهامش – على الرغم من أن الشركة العامة قد ركزت أنظارها على قصص خدمات الشراء والبناء مثل Instem وErgomed. وقبل ذلك، كانت الأسهم المدرة للدخل مثل Clinigen، وAmryt Pharma.
قد تترسخ عملية الدمج، أو، مع الأسف، يتحول موقف الابتعاد عن المخاطرة تجاه أصحاب الثقل في علوم الحياة أخيرًا مع إعادة تشغيل صنابير الأموال النقدية. ولكن، في نهاية المطاف، لا بد من إعطاء شيء ما.
ويأمل المستثمرون في شركات مثل C4XD، والأسهم التي تم تجاهلها أو تقديرها بشكل أقل، أن ينهار السد عاجلاً وليس آجلاً.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
إي تورو
إي تورو
حصة الاستثمار: 30+ مليون المجتمع
أفضل استثمار
أفضل استثمار
التدريب المالي المجاني
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.