أليكس برومر: قد تؤدي زيادة أسعار الفائدة إلى إعاقة طبقة كاملة من البنوك الأمريكية مما قد يؤدي إلى توقف الاقتصاد الأمريكي بشكل مرتعش

يجب أن يكون الارتفاع في أسعار الفائدة الأمريكية هو الأخير في الدورة الحالية.

بما أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول حريص على تعويض أخطاء الماضي ، من خلال كونه صارمًا بشأن التضخم ، فإنه يؤجج حريقًا في البنوك والعقارات التجارية ، مما يضيف إلى سقف الديون الذي فرضه الكونجرس.

إذا كان أي شخص يعتقد أن إنقاذ First Republic هذا الأسبوع هو نهاية المشاكل الحالية في البنوك الأمريكية ، فعليه التفكير مرة أخرى.

إن أسعار الأسهم الهشة للبنوك الإقليمية مثل PacWest Bancorp و Western Alliance Bancorp ليست من قبيل الصدفة.

إنه الاعتراف بأن تدفقات الودائع الخارجة ، والأحكام الخاطئة بشأن أسعار الفائدة وبعض معايير الإقراض المراوغة لها تأثير سلبي.

من الغريب ، بالنظر إلى المخاطر الإضافية التي يضفيها كل ارتفاع في أسعار الفائدة على البنوك ، أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع تكاليف الاقتراض.

حتى الآن ، كان البيت الأبيض في عهد جو بايدن حريصًا على تجنب خطأ دونالد ترامب بالسعي للإملاء على بنك مركزي مستقل.

لكن الخبيرة الاقتصادية في البيت الأبيض هيذر بوشي تقر بأن زيادات أسعار الفائدة لها “تأثير سلبي على القطاع المصرفي”. إذا تعثرت طبقة كاملة من البنوك الأمريكية بسبب التدفقات الخارجة ، فقد يؤدي ذلك إلى توقف الاقتصاد الأمريكي بشكل مرتعش.

ما أجده غير عادي هو قلة التعلم من الماضي. عندما انهار نورثرن روك في عام 2007 ، كان محافظ بنك إنجلترا آنذاك ميرفين كينج مترددًا في التصرف كمقرض الملاذ الأخير خوفًا من خلق مخاطر أخلاقية.

ذهب لدعم إنقاذ الصخرة وإعادة رسملة معظم النظام المصرفي.

ومع ذلك ، كان هناك اعتراف بأن إنقاذ اليائس ، الحمقى وعديمي الضمير هي لعبة الأكواب.

كان هناك اعتراف ضئيل بهذا من قبل السلطات الأمريكية. وبسبب تداعيات انهيار بنك ليمان براذرز في عام 2008 ، تصرفت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين والمنظمون في بنك الاحتياطي الفيدرالي والمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع مثل الغزلان التي وقعت في الأضواء الأمامية.

رفع سقف تأمين الودائع من 250 ألف دولار (200 ألف جنيه إسترليني) وتطبيقه على الودائع التجارية هو دعوة للإقراض المتهور. كانت القاعدة بعد عام 2008 أنه لا ينبغي أن يكون أي بنك “أكبر من أن يفشل”.

المعيار الجديد هو أنه حتى البنوك المتوسطة الحجم لا ينبغي السماح لها بالفشل. يفهم المرء سبب سعي السلطات إلى تماسك النظام.

تضاعفت الودائع غير المؤمن عليها في البنوك الأمريكية ثلاث مرات لتصل إلى 7.7 تريليون دولار (6.1 تريليون جنيه إسترليني) بين عامي 2009 و 2022.

جعلت وسائل التواصل الاجتماعي والخدمات المصرفية عبر الإنترنت الصرح أكثر عرضة لهجمات المضاربة. سعت البنوك البريطانية والقارية إلى التراجع عن متطلبات رأس المال والسيولة المرهقة التي أضرت بالقدرة التنافسية.

لم يتضح بعد ، ولا سيما في منطقة اليورو ، ما إذا كانت البنوك آمنة تمامًا. ومع ذلك ، فقد يكونون أكثر استعدادًا من نظرائهم الأمريكيين لتحمل العاصفة.

التسريع

يجب أن تكون بريطانيا موطنًا للرياضات والسيارات الخارقة بفضل تقنيتها المبتكرة التي تم إنشاؤها في مركز سباقات الفورمولا 1 للسيارات حول سيلفرستون.

على الرغم من الإثارة التسويقية المستمدة من جيمس بوند ، وإلهام الرئيس التنفيذي لورانس سترول ، فإن أستون مارتن تكافح في حصص السيارات الرياضية.

أحدث الأرقام الصادرة عن شركة صناعة السيارات في المملكة المتحدة تقدم الحد الأدنى من التشجيع.

هناك طلب قوي على سيارتها الرياضية متعددة الاستخدامات DBX ، وقد رفعت متوسط ​​سعر البيع إلى 180 ألف جنيه إسترليني.

يعد العمل في مساحة تهيمن عليها بورش وفيراري ، في وقت تتجه فيه الصناعة نحو الطرازات الهجينة والكهربائية المتقدمة ، أمرًا مكلفًا.

تقلصت خسائر أستون قبل الضرائب في الربع الأول إلى 74.2 مليون جنيه إسترليني ، لكن الإنفاق الرأسمالي على نموذج رياضي جديد ومركبات كهربائية يعني قفزة في التدفقات النقدية السلبية إلى 118 مليون جنيه إسترليني.

في المقابل ، يبدو أن بورش لم تتأثر بالضغط في جميع أنحاء العالم ، حيث بلغت أرباح الربع الأول 1.6 مليار جنيه إسترليني. شكلت الصين ربع السيارات المباعة 80767.

تبدو السيارات الفاخرة معتادة على الحرب الباردة الثانية.

هواء حار

من الصعب إخفاء الشماتة عند رؤية مختطِط الشركات المخضرم كارل إيكان مستهدفًا من قبل شركة Hindenburg Research.

يدعي البائع على المكشوف أن شركة Icahn Enterprises تحتفظ بأصول خاصة في دفاترها بقيم متضخمة.

تدعي أن Icahn يستخدم الأموال من المستثمرين الجدد لدفع أرباح الأسهم المفرطة إلى المستثمرين لفترة أطول. يبدوا مألوفا.