سوق الإسكان في المملكة المتحدة في مأزق. يرى أصحاب المنازل أن الأسعار راكدة أو منخفضة. يشعر المشترون المحتملون أن الملكية لا تزال بعيدة المنال. ويواجه المستأجرون ارتفاع الإيجارات. بناة المنازل متناقضون بشأن المستقبل.
ولكن هناك نقطة واحدة واضحة، وهي أن البلاد تحتاج إلى المزيد من المنازل. ويقول بعض الباحثين إن هناك عجزًا قدره 4 ملايين دولار، الأمر الذي سيستغرق سنوات لتصحيحه. المزيد من المنازل يعني المزيد من الطوب و إبستوك هي أكبر شركة لصناعة الطوب في البلاد.
تعود جذور الشركة إلى 199 عامًا في قرية إيبستوك في ليسترشاير. في ذلك الوقت، كانت صناعة الطوب بمثابة نشاط جانبي، حيث كانت الصناعة الرئيسية هي استخراج الفحم. تم إغلاق المنجم منذ ما يقرب من قرن من الزمان، لكن صناعة الطوب استمرت، واليوم، تنتج إبستوك واحدًا من كل ثلاثة قطع من الطوب في المملكة المتحدة، بدءًا من الكتل المصنوعة يدويًا حسب الطلب لمكتبة قصر لامبيث في لندن إلى المواد اليومية للمنازل والمباني في جميع أنحاء البلاد.
ومع ذلك، فقد ضعف سعر سهم إبستوك، حيث انخفض من 3.20 جنيه إسترليني في عام 2020 إلى 1.44 جنيه إسترليني اليوم، متأثراً بالمخاوف بشأن التضخم العنيد وارتفاع أسعار الفائدة وسوق الإسكان الباهت. مثل هذه المخاوف مفهومة، لكن هناك مبالغة فيها، ويجب أن تنتعش أسهم شركة إيبستوك هذا العام وما بعده.
كان تحديث التداول الأسبوع الماضي عبارة عن حقيبة مختلطة. واعترف الرئيس التنفيذي جو هدسون بأن المبيعات انخفضت بنسبة 21 في المائة العام الماضي إلى حوالي 405 ملايين جنيه إسترليني، وتم إلغاء الوظائف، وتم إغلاق مصنع في ساري، ومن المرجح أن يظل سوق الإسكان ضعيفًا على المدى القصير.
مستقبل قوي: صنع إيبستوك قوالب خاصة لمكتبة جديدة في قصر لامبيث في لندن
وقد تعامل كبار المستثمرين مع هذا الأمر بشكل سيئ، مدفوعين بالارتفاع غير المتوقع في التضخم الشهر الماضي ومجموعة من التحديثات المخيبة للآمال من شركات بناء المنازل في الأسابيع الأخيرة. لكن كان لدى هدسون أخبار جيدة للإبلاغ عنها أيضًا. وقال إن الشركة في وضع مالي صعب. وقد تم تحقيق وفورات كبيرة في التكاليف، وتم القيام باستثمارات كبيرة، كما أن التوقعات على المدى المتوسط سليمة.
من المقرر أن يبدأ تشغيل مصنع جديد بالقرب من والسال في ويست ميدلاندز هذا العام، لإنتاج الطوب الأقل كربوناً في بريطانيا، وهو المنتج الذي يزداد الطلب عليه في الوقت الذي تسعى فيه شركات بناء المنازل إلى تحقيق الأهداف الخضراء التي فرضتها الحكومة.
تعمل ذراع الابتكار على تطوير أسلحة رائعة، حيث تقوم ببناء واجهات كاملة يمكن تثبيتها على كتل متوسطة الارتفاع من الشقق وإنشاء شرائح من الطوب، وهي آمنة ومتينة ولكنها أخف بكثير من المنتجات التقليدية.
هناك أيضًا تجارة خرسانية متنامية في صناعة الأرضيات والسلالم والبلاط وأعمال البناء الأخرى.
أمضى هدسون عقودًا في مجال الأسمنت والخرسانة، وانضم إلى شركة إيبستوك في عام 2018. وقد مرت الشركة بسلسلة من المالكين في ذلك الوقت، واشترتها مجموعة البناء الأيرلندية CRH في عام 1999، وبيعت للأسهم الخاصة مقابل 414 مليون جنيه إسترليني في عام 2014 وتم إدراجها في سوق الأسهم الأمريكية. سوق الأوراق المالية بعد عام في صفقة تقدر قيمة الشركة بمبلغ 770 مليون جنيه إسترليني أو 1.90 جنيه إسترليني للسهم.
وقد أثار التقييم الدهشة في ذلك الوقت ــ ولسبب وجيه. ولكن في السنوات الأخيرة، تم تبسيط الأعمال وتم إجراء استثمارات في المجالات ذات الأهمية. واليوم، أصبحت آفاق إيبستوك واعدة على المدى الطويل.
سيتم الكشف عن نتائج عام 2023 في مارس، والتي تظهر انخفاضًا بنسبة 21 في المائة في المبيعات، مع توقع انخفاض الأرباح بنحو 30 في المائة إلى 73 مليون جنيه إسترليني.
يمكن أن يكون هناك المزيد من الانخفاضات في المتجر هذا العام، ولكن بعد ذلك من المتوقع أن تتعافى ثروات إيبستوك بوتيرة سريعة، حيث تستهدف هدسون إيرادات بقيمة 600 مليون جنيه إسترليني بحلول عام 2026 وانتعاش كبير في الأرباح.
لقد دفعت Ibstock تقليديًا أرباحًا جيدة ومن المتوقع دفع ما يزيد قليلاً عن 7 بنس لعام 2023. وقد ينخفض هذا المبلغ هذا العام، لكنه يجب أن يرتفع أيضًا اعتبارًا من عام 2025.
حكم ميداس: كانت أسواق الإسكان صعبة، لكن هدسون اتخذ عددًا من التدابير لضمان أن تكون شركته في مركز الصدارة عندما يتعافى النشاط. وتشير العلامات المبكرة إلى أن التعافي قد بدأ بالفعل، مع انخفاض معدلات الرهن العقاري وزيادة الاهتمام بالمساكن الجديدة. تتمتع إبستوك بتراث غني ومستقبل قوي. عند سعر 1.44 جنيه إسترليني، تعتبر الأسهم بمثابة شراء طويل الأجل.
المتداولة على: السوق الرئيسي المؤشر: اي بي اس تي اتصال: ibstock.co.uk أو 0371 664 0391