لا يوجد سبب للقلق. إن الارتفاع الطفيف في الأسعار إلى 4 في المائة خلال العام حتى كانون الأول (ديسمبر) لا يعني أن أزمة تكاليف المعيشة قد عادت.
على العكس من ذلك، فإن الاتجاه يتجه نحو انخفاض التضخم، وقد تم إحراز تقدم هائل منذ أن وصل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى ذروة بلغت 11.1 في المائة في أكتوبر 2022.
ويكمن الخطر في أنه نتيجة لهذه الزيادة الطفيفة، فإن واضعي أسعار الفائدة في بنك إنجلترا – الذين تضرروا بالفعل بسبب السماح للتضخم بالخروج عن السيطرة في المقام الأول – سوف يؤخرون التخفيض المأمول في البنك الرسمي. من مستواه الحالي البالغ 5.25 في المائة. وكانت الأسواق تراهن على التخفيض في شهر مايو/أيار، ولكن من الممكن الآن تأجيل ذلك.
إن الارتفاع الطفيف في التضخم من 3.9 في المائة في تشرين الثاني (نوفمبر) إلى 4 في المائة، وهو ما لا يزال ضعف هدف بنك إنجلترا، يرجع إلى حد كبير إلى عوامل استثنائية ــ وأبرزها زيادة رسوم التبغ. لا ينبغي أن يكون لذلك تأثير كبير على سلال التسوق لمعظم الناس.
ومع ذلك، قد يكون هناك ارتفاع آخر في المؤشر هذا الشهر نتيجة لزيادة الحد الأقصى لأسعار الطاقة بنسبة 5 في المائة. وبعد ذلك، وباستثناء وقوع حوادث غير متوقعة، ليس هناك من الأسباب ما يمنع مؤشر أسعار المستهلك من الوصول إلى هدف الـ 2 في المائة بحلول الصيف. وتتوقع إحدى الشركات المحللة في الحي المالي، ING، أنه يمكن الوصول إلى الهدف في أقرب وقت من شهر أبريل.
يمكن الآن أن يوفر انخفاض التضخم وانخفاض رسوم الفائدة على الاقتراض العام للمستشار جيريمي هانت الحيز المالي لتنفيذ بعض التخفيضات الضريبية اللافتة للنظر والتي يُنظر إليها على أنها أفضل طريقة لعكس اتجاه الاستطلاعات السياسية المؤسفة لحزب المحافظين.
وبطبيعة الحال، قد تتدخل الأحداث. الخطر الرئيسي على الأسعار العالمية في الوقت الحاضر هو الهجمات المتواصلة التي يشنها المتمردون الحوثيون المدعومين من إيران على السفن قبالة سواحل اليمن في البحر الأحمر. وهذا يؤدي إلى ارتفاع تكلفة شحن البضائع من آسيا إلى أسواق أوروبا الغربية، حيث يتم تحويل البضائع بعيدا عن صواريخ الحوثيين عبر رأس الرجاء الصالح وحول أفريقيا.
كما أدت حالة عدم اليقين التي سببها ذلك إلى ارتفاع أسعار النفط الخام في الأسواق العالمية، والتي ارتفعت فوق 80 دولارًا للبرميل هذا الأسبوع. إنه يؤثر بالفعل على سعر الوقود في المضخات.
ومع ذلك، لا يوجد نقص حقيقي في إمدادات الطاقة، كما كانت الحال عندما غزت روسيا أوكرانيا في فبراير/شباط 2022، وتظهر أسعار النفط علامات التراجع مرة أخرى وسط ضعف الاقتصاد الصيني.
وحتى الآن كان معدل التضخم في بريطانيا أعلى بشكل عنيد من نظيره في الولايات المتحدة وأوروبا بسبب تكاليف الأجور، حيث تطالب نقابات القطاع العام بأجور أعلى ويشعر أصحاب العمل بأنهم مضطرون إلى زيادة دخول العمال.
لكن في وقت سابق من هذا الأسبوع، أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية أن النمو السنوي في الأجور بنسبة 6.5 في المائة، بعيد عن أعلى مستوى له وأن سوق العمل يتراجع.
وكان أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا، يشعر بالقلق بشكل خاص من أن بريطانيا قد تشهد دوامة في أسعار الأجور، ولكن هذا القلق أصبح أقل وضوحاً الآن.
وساهم ارتفاع رسوم التبغ في ارتفاع التضخم، الذي ارتفع من 3.9 في المائة في نوفمبر إلى 4 في المائة.
هناك أيضًا دلائل تشير إلى أن تكلفة الخدمات – القطاع الأكبر في اقتصاد المملكة المتحدة، والذي يغطي كل شيء بدءًا من قصات الشعر إلى الحوسبة والمشورة المالية – قد استقرت. وتظهر أحدث البيانات ارتفاعا طفيفا فقط في تكلفة الخدمات، من 6.3 في المائة في تشرين الثاني (نوفمبر) إلى 6.4 في المائة في الشهر الماضي. والأمر الأكثر تشجيعاً هو أن أسعار السلع غير الصناعية انخفضت من 3.3 إلى 3.1 في المائة.
هناك أخبار جيدة أيضًا فيما يتعلق بتكلفة المواد الخام التي تستخدمها الشركات، والتي تستمر في مسار هبوطي – على الرغم من أن أزمة البحر الأحمر يمكن أن تغير هذا الوضع.
وخلاصة القول بالنسبة لمعظم البريطانيين هي أن الأجور تتجاوز التضخم وأن أسعار المستهلك وأسعار الفائدة يجب أن تنخفض مع تقدم العام. وقد أدت المنافسة بين مقرضي الرهن العقاري بالفعل إلى انخفاض القروض ذات الفائدة الثابتة لمدة خمس سنوات إلى أقل من 4 في المائة.
وباستثناء وقوع أي حوادث، فإن شبح التضخم وتكاليف الرهن العقاري المدمرة في المملكة المتحدة، أصبح شيئاً من الماضي، على الأقل في المستقبل المنظور.