لقد مر 15 شهرًا منذ أن اتخذ مجلس إدارة صندوق الاستثمار للحقوق والقضايا خطوة جريئة لتعيين مديرين جدد لإدارة الصندوق.
ورغم أنه من السابق لأوانه الحكم على ما إذا كان هذا التغيير قد أتى بثماره، يبدو أن الثقة تسير في الاتجاه الصحيح ــ ويمكن أن تكون في وضع مثالي للاستفادة من أي إعادة تصنيف لسوق الأسهم في المملكة المتحدة إذا تم ترويض التضخم أخيرا وبدأت أسعار الفائدة في الانخفاض. الرأس للأسفل.
وعلى مدى العام الماضي، تمتع المساهمون بعائد إجمالي يزيد على 12 في المائة – أفضل من المكاسب البالغة 2 في المائة التي حققوها على مدى السنوات الثلاث الماضية.
يقول دان نيكولز، الذي تولى مع مات كيبل زمام الصندوق في بداية أكتوبر 2022: “من الصواب أن نكون إيجابيين بشأن سوق الأسهم في المملكة المتحدة على مدار الـ 12 شهرًا المقبلة”.
“لا يمكنك استبعاد المزيد من الصدمات وقد تؤدي الانتخابات العامة إلى زيادة حالة عدم اليقين، ولكن جميع المكونات موجودة لإعادة تصنيف السوق، خاصة في الشركات الصغيرة والمتوسطة التي نتخصص فيها ويتم استثمار الثقة فيها.”
تعمل شركة Nickols and Cable في شركة Jupiter Asset Management للاستثمار. لقد حلوا محل المدير القديم سيمون نوت، وهو منتقي الأسهم البارع، الذي أدار الصندوق لمدة 39 عامًا.
ومع وجود حصة شخصية وعائلية كبيرة في الصندوق الائتماني الذي تبلغ قيمته 115 مليون جنيه إسترليني، أصبح نوت الآن عضوًا في مجلس إدارتها كمدير غير تنفيذي، حيث يشرف على العمل الذي يقوم به الثنائي جوبيتر.
نيكولز ليس منزعجًا على الإطلاق من وجود نوت. ويقول: “يعرف سايمون الملف جيدًا بشكل خاص، ويطرح أسئلة صعبة ويضع أقدامنا على النار”. “في النهاية، هو جيد بالنسبة لنا وللمساهمين.”
يتم استثمار الصندوق في 22 سهمًا، معظمها شركات تقع خارج مؤشر FTSE 100، وهي أكبر 100 شركة مدرجة في بورصة لندن من حيث القيمة السوقية.
على الرغم من أن عدد الأسهم لم يتغير كثيرًا منذ أيام نوت كمدير (أقل من ملكية واحدة)، إلا أن المديرين قاما بتنويع المحفظة.
لقد فعلوا ذلك عن طريق تقليص بعض أكبر ممتلكات الصندوق – أمثال شركة Vp المتخصصة في تأجير المعدات، وشركة التعبئة والتغليف Macfarlane، وشركة التصميم الداخلي Colefax.
وقد تعرفوا أيضًا على قطاعات ومواضيع جديدة – على سبيل المثال، القطاع المالي، والاتصالات، والشركات التي لا تتعطل إيراداتها بسبب الدورات الاقتصادية.
والنتيجة هي ممتلكات جديدة في شركات مثل Marshalls (مورد منتجات المناظر الطبيعية والبناء والأسقف) التي اشترتها المؤسسة خلال فصل الصيف. Telecom Plus، مالكة Utility Warehouse، هي منصب جديد آخر.
يقول نيكولز: “إن الخدمات العامة هي عمل عظيم، مما يحقق التوفير للعملاء في كل شيء بدءًا من الطاقة وحتى النطاق العريض”. “إنها تمتلك حصة سوقية تبلغ 3 في المائة، ولكنني أستطيع أن أرى أن هذه الحصة ستتضاعف على مدى السنوات الخمس المقبلة.” كما تم تقييم أسهم Telecom Plus بشكل جذاب.
تشمل عمليات التصرف منذ تولي الزوج المسؤولية حصصًا في شركة بناء المنازل Bellway وشركة البناء Costain. وفي مرحلة ما، سيتطلع المديرون أيضًا إلى تقليص وضع الصندوق في شركة Spirax-Sarco Engineering، وهي شركة مدرجة على مؤشر FTSE 100 بقيمة سوقية تبلغ 7.8 مليار جنيه إسترليني.
يقول نيكولز: “إنها شركة رائعة، لكنها لا تتناسب حقًا مع المنطقة المستهدفة لدينا من الأسهم المتوسطة والصغيرة. سوف نقوم ببيعها عندما تظهر فرص استثمارية جديدة. رمز تعريف سوق الأوراق المالية الخاص بالصندوق هو 0739207، والرمز هو RIII، ويبلغ إجمالي الرسوم السنوية 0.8 في المائة. مثل العديد من الصناديق الاستئمانية، يتم تداول أسهمها بخصم (10 في المائة) من قيمة الأصول الأساسية، على الرغم من أن مجلس الإدارة يقوم بإعادة شراء الأسهم لمنع اتساعها.
تدير شركة جوبيتر أصولاً بقيمة 1.5 مليار جنيه إسترليني في الشركات المتوسطة والصغيرة في المملكة المتحدة. أكبر صناديقها هي شركات UK Mid Cap و UK Smaller Companies (التي تديرها شركة Nickols).