فكرة ذات رأس مال صغير: يبدو أن صنبور التمويل مغلق بإحكام

إن سوق الشركات الصغيرة والمتوسطة والمتناهية الصغر يقع بقوة في منطقة بعيدة عن المخاطرة. هذا هو اختصار السوق بالنسبة للجميع – المستثمرين من القطاع الخاص والمكاتب العائلية والصناديق – الذين يجلسون بشكل جماعي على أيديهم مع ظهور التقلبات وتراجع التقييمات بشكل حاد.

وانخفض مؤشر AIM All Share بأكثر من 14% حتى الآن في عام 2023 على خلفية حالة عدم اليقين السياسي الشديدة، وارتفاع التضخم وأسعار الفائدة (على الرغم من أن تكلفة الاقتراض يبدو أنها استقرت).

النتيجة الصافية؟ الأسواق لا تقوم بعملها، وهو توفير رأس المال المخاطر للشركات النمو.

وقال سايمون فرينش، كبير الاقتصاديين لدى بانمور جوردون، كبير الاقتصاديين في شركة الوساطة المالية في لندن، إنه يعتقد أن سوق لندن “محطمة هيكلياً” وفي “حلقة الهلاك” التي تركت الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

وأوضح: “لقد أدخلنا أنفسنا في حالة من الفوضى، ونحن بحاجة إلى بعض الإصلاحات المثيرة للغاية”.

“نظرًا لأن أداء سوق المملكة المتحدة كان ضعيفًا لفترة طويلة من الزمن، فقد أصبح، من وجهة نظري، محققًا لذاته إلى حد كبير.

ولا يمكن الشعور بها بشكل أكثر حدة في أي مكان أكثر من المناطق الدنيا من النظام البيئي، حيث يبدو أن صنبور التمويل قد صدأ وأغلق بإحكام.

لقد كنا هنا من قبل؛ في الواقع، هذه هي التقلبات الدورية للأسواق مرات عديدة.

لذا، إذا كان عام 2023 يمثل النقطة المنخفضة لهذا الجزء بالذات من السفينة الدوارة (AIM قريب من المستوى الذي شوهد آخر مرة عند تفشي الوباء)، فيجب أن نبدأ في رؤية التعافي. يمين؟

وعند هذه النقطة تظهر حالات الشذوذ في التقييم. لذا، فقد حان الوقت لتوجيه حكيم أوماها العظيم، وارن بافيت، والبحث عن الشركات القوية بشكل أساسي والتي تم تجاهل إمكاناتها الحقيقية أو الاستهانة بها من قبل السوق.

نظرًا لكون هذه الشركات ذات رأس مال صغير، فإن المصفوفة مختلفة قليلاً مع احتمالية ربحية أكبر (على الأقل على المدى القصير).

إحدى الشركات التي تناسب هذا الوصف هي شركة Jersey Oil and Gas (JOG)، التي أبرمت مؤخرًا صفقة تمنحها فعليًا حق ملكية مجاني بنسبة 20٪ في حقل نفط بحر الشمال والذي سينتج في النهاية 35000 برميل من النفط يوميًا، بدءًا من أواخر عام 2018. 2026.

لا اريد؟ حسنًا، في مقابل تسليم حصة 80% في منطقة بوكان الكبرى، فإنها لا تدفع شيئًا مقابل ما يتراوح بين 850 مليون جنيه إسترليني إلى 900 مليون جنيه إسترليني من الاستثمار الرأسمالي المطلوب لبدء العملية وتشغيلها.

بالإضافة إلى ذلك، ستتلقى حوالي 30 مليون جنيه إسترليني مدفوعات مرحلية من شركائها، مشغل الحقل NEO Energy، وSerica، المتخصصة في نفط وغاز بحر الشمال.

ليس هذا فحسب، بل يتم دعم JOG جزئيًا على الأعمال الإضافية التي يتم إنجازها قبل الموافقة على تطوير الحقل.

في وقت ظهور نتائج العام بأكمله، كانت شركة الاستكشاف الصغيرة تتكبد أيضًا خسائر ضريبية بقيمة 62 مليون جنيه إسترليني قابلة للاستخدام والتي تعتبر ذات قيمة والتي يعتقد المحللون في بنك الاستثمار الصغير SP Angel أنه يمكن تشغيلها إذا اشترت JOG أصول الإنتاج.

بسعر 240 بنسًا للسهم، تبلغ قيمة الشركة حوالي 80 مليون جنيه إسترليني. يعتقد المحللون في دار الأبحاث كافنديش أن صافي قيمة أصول الأسهم بناءً على الأساسيات الموضحة أعلاه هو 755 بنسًا، مما يمنح القيمة السوقية 245 مليون جنيه إسترليني.

إذا كانت حسابات كافنديش صحيحة، فإن سعر السهم الحالي بعيد جدًا عن الأساسيات.

من خلال أداء دور فرملة اليد، فإن سهم بافيت التالي ذو رأس المال الصغير هو الذي يحاول التخفيف من استخدام الوقود الأحفوري.

مجموعة Saietta متخصصة في القطارات الكهربائية. ومن أهم عوامل نجاحها هو تقنيات التدفق الشعاعي والتدفق المحوري المبتكرة، مما يجعلها مثالية للمركبات التجارية الخفيفة (LCVs).

بالنسبة للمبتدئين، فإن المركبات التجارية الخفيفة هي الشاحنات ذات الثلاث عجلات وسيارات الأجرة على طراز التوك توك التي تراها في شوارع نيودلهي وبنغالور.

وفي الهند، حيث تمتلك شركة Saietta مشروعًا مشتركًا، تشهد الشركة تقريبًا كل جذبها التجاري (إذا سامحتم التورية).

وفي الشهرين الماضيين، حقق مشروعها المحلي المشترك أعمالاً بقيمة 24 مليون جنيه إسترليني تقريبًا مع وعد بالمزيد في المستقبل.

ولتمويل هذا النوع من النمو المتسارع، فإنه يتطلب رأس المال العامل. وفي الأسبوع الماضي، جمعت 6.7 مليون جنيه إسترليني، لكنها قالت إنها ستجمع استثمارات إضافية.

لقد كان الأمر مفتوحًا تمامًا في هذا الشأن. في الواقع، قد يكون هذا الصدق هو السبب وراء فشل الأسهم في الاستجابة للأخبار الجيدة الأخيرة المتعلقة بالطلب.

وهذا يعني أن تقييم سيتا يبلغ 20 مليون جنيه إسترليني، وهو ما لا يعكس دفتر الطلبات الحالي، ناهيك عن توقعاته.

في حين أن سعر السهم الحالي سيكون بمثابة إحباط كبير للإدارة، فإن عدم التطابق الحالي بين القيمة السوقية والقيمة الجوهرية يوفر مدخلاً محتملاً لبافيت الناشئ.

لقراءة المزيد من أخبار الشركات الصغيرة، انقر هنا www.proactiveinvestors.co.uk

منصات الاستثمار DIY

ايه جي بيل

ايه جي بيل

سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة

هارجريفز لانسداون

هارجريفز لانسداون

تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية

المستثمر التفاعلي

المستثمر التفاعلي

استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا

إي تورو

إي تورو

حصة الاستثمار: 30+ مليون المجتمع

أفضل استثمار

أفضل استثمار

التدريب المالي المجاني

الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.

قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك