إن اتخاذ قرار بشأن مكان وضع أموالك في الوقت الحالي ليس بالأمر السهل.
إن سوق الأوراق المالية غير منتظم، وأسعار العقارات آخذة في الانخفاض، وقد أهلك التضخم مدخرات الناس لأكثر من عامين.
قد تعتقد أن العاملين في صناعة إدارة الاستثمار لديهم فهم أفضل لكيفية تحقيق النجاح في ظل الظروف الحالية، ولكنهم غالبًا ما يختلفون في آرائهم.
في كل شهر، قررت منظمة This is Money تكليف أحد كبار مديري الصناديق أو الاستثمارات بمهمة الإجابة على عشرات الأسئلة التي ستتطلب منهم الخروج على أطرافهم.
في المقعد الساخن: كل شهر، نقوم بتكليف مدير صندوق بمهمة عدد من الأسئلة الصعبة. التالي لدينا أليكس كروك، مدير المحفظة الرئيسي في The Bankers Investment Trust
نريد أن نعرف أين سيستثمرون خلال السنوات العشر القادمة وما الذي سيتجنبونه.
سنقوم باستجواب مستثمرينا المحترفين الراغبين في معرفة مستقبل التضخم وأسعار الفائدة وسوق العقارات.
ومن بين أمور أخرى، سنطلب منهم إبداء آرائهم بشأن الذهب وتسلا والبيتكوين.
تحدثنا هذا الأسبوع إلى أليكس كروك، مدير المحفظة الرئيسي في The Bankers Investment Trust.
1. إذا كان بإمكانك الاستثمار في شركة واحدة فقط خلال السنوات العشر القادمة، فماذا ستكون؟
يجيب أليكس كروك: مايكروسوفت. إنهم مهيمنون جدًا على قطاع تكنولوجيا المعلومات ومستثمر رائد في الذكاء الاصطناعي. إنهم أذكياء فقط.
2. ماذا عن الأشهر الـ 12 القادمة؟
بنك لويدز. إنها ذات قيمة رخيصة جدًا. من غير المعتاد أن يكون عائد الأرباح، الذي يبلغ 6 في المائة، أعلى من نسبة السعر إلى الأرباح (5x).
لا أرى مشكلة ديون معدومة وأتوقع أن يتراجع الضغط على أسعار الفائدة على الودائع في العام المقبل. إذا كان هناك أي شكل من أشكال نمو الإقراض، فمن الممكن أن ينتعش سعر السهم بقوة.
رهان آمن: يقول Alex Crooke إن بنك Lloyds “قيمته رخيصة جدًا” مع عائد أرباح بنسبة 6٪
3. ما هو القطاع الأكثر إثارة؟
المستحضرات الصيدلانية. هناك بعض الأدوية الجديدة المتميزة القادمة، وخاصة الأدوية الجديدة التي تقلل الشهية.
لقد تخلف هذا القطاع عن السوق وهو أيضًا مسرحية دفاعية إذا توقف النمو الاقتصادي.
4. ما هو القطاع الذي ستتجنبه؟
بناء منزل. تكلفة القروض العقارية الجديدة مرتفعة للغاية ولا أستطيع أن أرى كيف يمكن تخفيف ذلك على المدى القصير. سيكون من الصعب على نحو متزايد بيع منازل جديدة.
مساومة؟ ويقول أليكس كروك إن الصين “دولة رخيصة بلا شك” وتتمتع بآفاق نمو أفضل من الغرب
5. ما هي الدولة التي تقدم أفضل قيمة في ذهنك؟
الصين. وهو أمر مكروه للغاية من قبل المستثمرين العالميين، الذين ما زالوا يسحبون أموالهم من البلاد.
إنه ليس استثمارًا مريحًا ولكن الشراء عند أدنى مستويات السوق دائمًا ما يكون مقلقًا.
ولكنها بلا شك رخيصة وتتمتع بآفاق نمو أفضل من الغرب. ولكن ما هو الثمن الذي يجب دفعه مقابل الحالة المزرية التي وصلت إليها العلاقات بين الولايات المتحدة والصين؟
6. هل ينبغي للمستثمرين استهداف النمو أو تقييم الأسهم؟
القليل من كليهما. ستؤدي التطورات في الطب والذكاء الاصطناعي إلى استمرار أداء بعض أسهم النمو بشكل جيد.
ومع تخفيض أسعار الفائدة في العام المقبل، فإنه يعطي نفسا من الحياة في العديد من القطاعات ذات القيمة، مثل الصناعة والسلع. تبدو المحفظة المتوازنة في وضع أفضل.
7. تسلا – هل ستشهد طفرة أم كسادًا في نهاية المطاف؟
تيسلا موجودة لتبقى وستواصل زيادة مبيعاتها، حيث تطلق موديلات جديدة في المزيد من البلدان. لكن لا يمكنني إيجاد طريقة لتبرير سعر السهم الحالي، إلا إذا أصبحت تكنولوجيا القيادة الذاتية معيارًا في جميع السيارات.
في نهاية المطاف، قطاع السيارات دوري للغاية والتقييمات منخفضة مقارنة بالسوق لتعكس ذلك. في مرحلة ما سوف تتراجع شركة تسلا نحو متوسط القطاع.
استعد للعكس: في مرحلة ما، ستنخفض شركة تسلا نحو متوسط قطاع السيارات، وفقًا لأليكس كروك
8. هل سوق العقارات “آمن مثل المنازل” أم أنه بسبب الانهيار؟
حوادث العقارات نادرة جدًا وعادةً ما تكون نتيجة لارتفاع معدلات البطالة بشكل حاد.
لا أتوقع أن يحدث هذا، لكن تكلفة الرهن العقاري ارتفعت فجأة، وسيتعين تعديل أسعار المساكن.
وأتوقع أن تنخفض أسعار المساكن بنسبة 10 في المائة على مدى العامين أو الأعوام الثلاثة المقبلة، في حين تستمر الأجور في الارتفاع، مما يجعل الرهن العقاري في متناول الجميع.
9. الذهب: هل يجب أن يكون في محفظة الجميع؟
لا، فالذهب لا يدر أي دخل، وبالتالي فإن القيمة تعتمد بشكل أساسي على العرض والطلب ويمكن أن تكون أكثر تقلبًا مما يتوقعه الكثيرون.
من الصعب أيضًا على الأفراد تخزين الأموال بشكل آمن ويجب أن تكون الصناديق المتداولة التي تتبع الذهب مدعومة دائمًا بممتلكات مادية.
أعتقد أن الذهب له مكان في المحافظ الاستثمارية في أوقات الضغط الشديد في الأسواق ولكن لا ينبغي أن يكون استثمارًا طويل الأجل.
مجرد تكهنات: يقول كروك إن البيتكوين ليس استثمارًا سليمًا
10. ماذا عن البيتكوين؟
إن البيتكوين ليس استثمارًا سليمًا، بل هو مجرد تكهنات.
من الصعب أن تمتلك عملة البيتكوين بشكل آمن، وسوف تزيد الحكومات من صعوبة تحويل العملات الوطنية إلى البيتكوين بمرور الوقت.
11. ماذا بعد بالنسبة للتضخم وأسعار الفائدة؟
التضخم مثل المارد الموجود في الزجاجة، الذي خرج منه وكان من المستحيل تقريبًا إعادته إليه.
لقد اتبعت زيادات الأجور الآن ارتفاع التضخم، وبينما أتوقع أن ينخفض التضخم عن المستويات الحالية، أعتقد أن البنوك المركزية ستكافح من أجل إبقائه أقل من 2 في المائة على المدى المتوسط.
ولذلك فإنني أرى أن أسعار الفائدة ستتراوح بين 2 و4 في المائة لبعض الوقت.
12. هل كلف خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي المستثمر العادي في المملكة المتحدة منذ عام 2016؟
هذا يعتمد. كان معظم المستثمرين أذكياء بما يكفي ليروا أن قيمة الجنيه الاسترليني ستتأثر بشدة بالتصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
هؤلاء المستثمرون الذين حولوا تركيزهم إلى أسواق الأسهم الخارجية، وخاصة الولايات المتحدة، حققوا أداءً جيدًا للغاية منذ عام 2016.
تم إعادة تصنيف سوق الأسهم في المملكة المتحدة بشكل كبير نحو الانخفاض في الفترة الفاصلة، ولكن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ليس هو القضية الوحيدة.
مكالمات سيئة: يقول أليكس كروك إن بنك إنجلترا رفع أسعار الفائدة بشكل كبير للغاية، وإذا كان هو المحافظ، لكان قد خفض أسعار الفائدة بالفعل
13. ما الذي كنت ستفعله بشكل مختلف لو كنت محافظًا لبنك إنجلترا؟
أعتقد اعتقادا راسخا أن بنك إنجلترا ارتكب خطأ فادحا بخفض أسعار الفائدة خلال أزمة كوفيد، الأمر الذي أدى إلى ارتفاع التضخم الذي شهدناه منذ ذلك الحين.
وهم الآن يرتكبون الخطأ المعاكس، فرفعوا أسعار الفائدة إلى مستويات أعلى مما ينبغي، ظناً منهم أن التضخم مشكلة طلب في حين أنه كان مدفوعاً بالكامل تقريباً بجانب العرض.
سأقوم بخفض أسعار الفائدة اليوم، لأنها مقيدة للغاية وستتسبب بخلاف ذلك في تجاوز النمو الاقتصادي على الجانب السلبي.
14. ترث 100 ألف جنيه إسترليني غدًا. ماذا كنت ستفعل؟
من الواضح أن ذلك يعتمد على عمر المستثمر ورغبته في المخاطرة.
ومع ذلك، بالنسبة لشخص مستعد لاتخاذ وجهة نظر طويلة الأجل ومستعد لامتلاك الأسهم، فإنني سأستثمر 70 في المائة في سندات المملكة المتحدة طويلة الأجل و30 في المائة في الأسهم.
يتم تسعير عائدات السندات طويلة الأجل بشكل جذاب وتسمح بعائد جيد بينما تظهر قيمة أفضل في سوق الأسهم على مدار الـ 12 شهرًا القادمة.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.