تابعت سوق الأسهم في المملكة المتحدة عام 2022 المليء بالتحديات بعام آخر مخيب للآمال، حيث تتخلف المؤشرات الرئيسية في البلاد عن نظيراتها العالمية.
وقد تم قمع شهية المستثمرين بسبب مزيج من الضغوط التضخمية، وارتفاع أسعار الفائدة، وضعف النمو الاقتصادي، وعدم الاستقرار الجيوسياسي.
وانخفض مؤشر فوتسي 100 بنسبة 3.1 في المائة منذ بداية العام، في حين انخفض مؤشر فوتسي 250 بنحو 1.5 في المائة.
على النقيض من ذلك، ارتفعت مؤشرات ستاندرد آند بورز 500 الأمريكية ونيكي 225 اليابانية ويوروستوكس 600 بنسبة 13.9 و26.6 و3 في المائة على التوالي في عام 2023.
استمرار الركود: بعد أن شهد عام 2022 تحديًا كبيرًا، من غير المستغرب أن تشهد سوق الأسهم في المملكة المتحدة عامًا آخر مخيبًا للآمال
انخفض كل من مؤشر FTSE 100 الممتاز ومؤشر FTSE 250 ذو رأس المال المتوسط في عام 2023، ولكن ما هي الشركات التي شهدت أسوأ عوائد للمساهمين، وهل تمثل فرصًا استثمارية جيدة؟ هنا خمسة منهم:
سبيرنت للاتصالات (-60.2%)
باعتبارها شركة تختبر معدات الاتصالات لعمالقة التكنولوجيا مثل Apple وSiemens، فإن Spirent Communications، من الناحية النظرية، في وضع جيد للاستفادة من الانتشار الواسع النطاق لتقنية 5G.
ولكن منذ نهاية العام الماضي، قام العديد من عملاء الشركة التي يقع مقرها في كرولي بتأخير الإنفاق والتراجع عن خطط الاستثمار وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي المتزايدة.
وفي الشهر الماضي، حذرت شركة سبيرنت من أنها تتوقع انخفاض المبيعات السنوية بمقدار الخمس هذا العام بعد الكشف عن انخفاض الطلبيات بنحو الربع خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2023.
الفوائد طويلة المدى: باعتبارها شركة تقوم باختبار معدات الاتصالات لعمالقة التكنولوجيا، فإن Spirent في وضع ممتاز للاستفادة من الانتشار الواسع النطاق لتقنية 5G
وألقت باللوم على الإطلاق “البطيء” لشبكات 5G المستقلة وخفض الحكومة الصينية الإنفاق على خدمات اختبار إيثرنت.
مع ذلك، في حين شهدت شركة سبيرنت أضعف العوائد بين جميع الشركات المدرجة على مؤشر فاينانشيال تايمز 350، إلا أنها تتمتع برياح هيكلية كبيرة لصالحها: النمو الهائل في الطلب على اتصالات الإنترنت الأسرع والأكثر موثوقية.
ويتوقع تقرير حديث صادر عن وكالة أبحاث السوق الهندية Fortune Business Insights أن سوق البنية التحتية العالمية لشبكات الجيل الخامس سوف تتوسع من 20.2 مليار دولار فقط في العام الماضي إلى 348.8 مليار دولار بحلول عام 2030.
يقول جون مور، مدير الاستثمار في RBC Brewin Dolphin: “لقد استعادت Spirent في الماضي اتزانها، واستمرت اتجاهات النمو طويلة المدى، وهو ما قد يكون ممكنًا للمضي قدمًا، مما يجعل هذه لعبة انتعاش محتملة”.
مجموعة موبيكو (-46.8%)
تم تبرير تغيير العلامة التجارية من National Express إلى Mobico Group من قبل الرئيس التنفيذي لمشغل الحافلات، إجناسيو جارات، كوسيلة لعرض صورة أكثر عالمية.
يبدو أنه لم يفعل الكثير من أجل النتيجة النهائية للمجموعة. تحولت الشركة إلى خسارة قدرها 23.4 مليون جنيه إسترليني في النصف الأول نتيجة لزيادة الأجور وخسارة 60 مليون جنيه إسترليني في التمويل المتعلق بكوفيد، على الرغم من النمو القوي في حجم المبيعات في جميع المناطق.
وفي الشهر الماضي، علقت شركة Mobico توزيع أرباح العام بأكمله وخفضت توجيهات الأرباح بسبب ارتفاع التكاليف في أقسامها في بريطانيا وأمريكا الشمالية.
الاتجاه الخاطئ: تحولت مجموعة Mobico Group المالكة لشركة National Express إلى خسارة قدرها 23.4 مليون جنيه إسترليني في النصف الأول نتيجة لزيادة الأجور وخسارة 60 مليون جنيه إسترليني في التمويل المتعلق بـ Covid
كما لم يتعافى حجم الركاب في المملكة المتحدة إلى مستويات ما قبل الوباء حتى مع ارتفاع مستويات العمل الصناعي من قبل عمال السكك الحديدية هذا العام، والشركة مثقلة بديون كبيرة.
تسعى شركة Mobico إلى بيع ذراعها للحافلات المدرسية في أمريكا الشمالية لتقليل كومة ديونها المرتفعة، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في تسريع عملية تقليص الديون، وكذلك الزيادات الأخيرة في الأسعار وخفض التكاليف.
يقول مور: “هناك دلائل على التفاؤل، لكن مفتاح التعافي سيكون تنفيذ خطة العمل، وخفض الديون وتقليل احتمالات التأثير من أمثال عقود الحافلات المدرسية في أمريكا الشمالية”.
لايون تراست لإدارة الأصول (-45.6 في المائة)
تم تحديد عام Liontrust من خلال استحواذها الفاشل على شركة إدارة الأصول السويسرية GAM Holdings بقيمة 99 مليون جنيه إسترليني، وهي الصفقة التي دعمت بأغلبية ساحقة مساهمي الشركة المدرجة على مؤشر FTSE 250.
وفي مذكرة للوسيط في أغسطس، ادعى المحللون في Peel Hunt أن عملية الاستحواذ الناجحة، والتي كان من شأنها إنشاء شركة بأصول تحت الإدارة بقيمة 53 مليار جنيه إسترليني، تنطوي على “مخاطر تنفيذ كبيرة ولكن فوائد مالية غير مؤكدة”.
ولكن، مثل العديد من مديري الأصول، فإن انخفاض سعر سهم Liontrust في عام 2023 كان مدفوعًا بنزوح المستثمرين المستمر من الصناديق التي تمتلك أصولًا في المملكة المتحدة.
ويواصل المستثمرون سحب أموالهم من الأسهم البريطانية، بسبب الأداء الاقتصادي الضعيف للبلاد، والتحول إلى النقد، حيث أصبحت العوائد سخية بشكل متزايد.
على مدى العامين الماضيين، انخفض إجمالي الأصول المدارة لشركة Liontrust بنحو 25 في المائة إلى 27.5 مليار جنيه إسترليني، في حين انخفضت أسهمها بنسبة 74 في المائة.
إن خفض أو تجميد أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا والتصور الأكثر إيجابية للأسواق البريطانية من شأنه أن يساعد في تغيير الأمور، على الرغم من صعوبة التنبؤ بموعد حدوث ذلك.
يعتقد بن ليدلر، استراتيجي الأسواق العالمية في eToro، أن عائد أرباح المجموعة البالغ 13 في المائة سيكون مغريًا للغاية طالما أنها “قادرة على تحقيق أساس مستقر”.
سانت جيمس بليس (-36.75 في المائة)
وعلى عكس Liontrust، فقد ولّد St James’ Place تدفقات صافية قوية وسط بيئة أكثر تحديًا تتميز بارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة وتحويل العملاء أموالهم بعيدًا عن الأسهم إلى النقد.
لكن أكبر شركة لإدارة الثروات في بريطانيا واجهت مشكلة كبيرة فريدة من نوعها في نموذج أعمالها الخاص على خلفية التدقيق المعزز من جانب المنظمين بشأن الرسوم.
كان لدى هيئات المراقبة مخاوف طويلة الأمد من أن SJP تفرض رسومًا مفرطة أو غير عادلة على العملاء مقابل المشورة المالية والسحب المبكر.
وبموجب قواعد “واجب المستهلك” الجديدة التي تم تقديمها في يوليو، تطلب هيئة السلوك المالي من جميع شركات الخدمات المالية تقديم “القيمة العادلة” و”معلومات واضحة وفي الوقت المناسب” للعملاء.
تكاليف مرتفعة: واجه مدير الثروات سانت جيمس بليس تدقيقًا معززًا من قبل الجهات التنظيمية بسبب مخاوف طويلة الأمد من فرض رسوم مفرطة على العملاء
وانخفضت أسهم SJP بنحو 30 في المائة منذ إدخال تلك اللوائح، وهو ما يفوق بكثير أي شركة أخرى لإدارة الثروات.
جاء جزء كبير من الانخفاض بعد أن قامت المجموعة بتجديد هيكل الرسوم الخاص بها بعد ضغوط من هيئة الرقابة المالية، وإلغاء رسوم الخروج لاستثمارات السندات والمعاشات التقاعدية الجديدة.
عندما تم الكشف عن التغييرات، اعترفت بأنها “ستؤثر على شكل النتيجة النقدية في المستقبل” وتضعف الأداء النقدي الأساسي “على مدى السنوات القليلة المقبلة”.
تحتوي (-28.3 في المائة)
جنت شركات المراهنة البريطانية زوبعة مالية من التوسع في جميع أنحاء الولايات المتحدة منذ أن ألغت المحكمة العليا الحظر الذي فرض على جميع أنحاء البلاد تقريبًا على المقامرة الرياضية قبل خمس سنوات.
ومع ذلك، فإن التهديد بفرض تنظيمات جديدة تهدف إلى تضييق الخناق على مشكلة القمار يعرض هذا النمو لخطر جسيم، حيث اقترحت ورقة بيضاء لحكومة المملكة المتحدة في أبريل إدخال حدود الرهان لألعاب القمار عبر الإنترنت وحظر عروض المكافآت مثل الرهانات المجانية.
تأثر مالك Ladbrokes Entain بشكل خاص بهذه القوانين المقترحة، مع المزيد من التأثيرات القادمة من “النتائج الرياضية الصديقة للعملاء” – أو المزيد من المقامرين الذين يقومون بمراهنات ناجحة.
وتضررت شركة Entain أيضًا بمبلغ 585 مليون جنيه إسترليني من التكاليف المتعلقة بتحقيق الرشوة في أعمالها السابقة التي كانت تواجه تركيا ومن جمع ما يقرب من 600 مليون جنيه إسترليني من المستثمرين لتمويل الاستحواذ على STS، مشغل المراهنات الرياضية البولندية.
وسيعتمد انتعاشها بشكل كبير على أداء مشروع BetMGM المشترك التابع لشركة Entain، والذي شهد نموًا مذهلاً بعد إنشائه قبل أربع سنوات فقط، وحقق إيرادات بلغت 1.4 مليار دولار في العام الماضي.
يقول مات بريتزمان، محلل الأسهم في هارجريفز لانسداون: الضعف الأخير يعني أن التقييم يقع تحت متوسطه على المدى الطويل، وربما لا يعكس بشكل كامل الفرصة الضخمة في الولايات المتحدة.
“مع حصة 50 في المائة في BetMGM ومقرها الولايات المتحدة، تمتلك Entain حصة كبيرة فيما يبدو أنها ستكون أحد الأصول الرئيسية في البركة.”
ما هي الأسهم الأخرى التي شهدت أكبر الانخفاضات هذا العام؟
فيريكسبو (-51.8 في المائة) – أدى تصاعد الصراع في أوكرانيا إلى انخفاض إنتاج خام الحديد في مجموعة التعدين، التي اضطرت إلى التعامل مع البحرية الروسية التي تحاصر ميناء بيفديني.
سيريس باور هولدنجز (-43.5 في المائة) – ومع ذلك، لتحقيق الربح، سجلت شركة تطوير خلايا الوقود خسارة تشغيلية أعلى بنسبة 13 في المائة في نتائج نصف العام، حيث فشل نمو الإيرادات في مواكبة زيادة الإنفاق الاستثماري.
فريسنيلو (-37.3 في المائة) – أدى ارتفاع البيزو المكسيكي، وارتفاع تكاليف الطاقة والعمالة، وتكاليف البدء في منجم جديد تحت الأرض في خوانيسيبيو، إلى انخفاض أرباح نصف العام في أكبر منتج للفضة في العالم بأكثر من الثلث.
كرودا الدولية (-32.1 في المائة) – تم إصدار تحذيرين بشأن الأرباح من قبل مزود المواد الكيميائية المتخصصة هذا العام بسبب قيام المزيد من العملاء بتدمير مخزوناتهم بدلاً من شراء المنتجات.
الأنجلو أمريكان (-32 في المائة) – أدى تقلص أسعار السلع الأساسية وارتفاع معدلات التضخم إلى الإضرار بشدة بعملاق التعدين، الذي كانت مدفوعات أرباحه المؤقتة الأخيرة أقل من نصف المبلغ الذي تم توزيعه في العام السابق.
ملاحظة: يتم توفير جميع البيانات من قبل Morningstar وتستند إلى أداء صناديق HSBC المتداولة في البورصة بين 1 يناير و31 أكتوبر.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.