لم يتبق سوى 41 يومًا استثماريًا حتى عيد الميلاد، وأنا مصمم خلالها على الحفاظ على أحد قراراتي لعام 2023، والذي كان من المفترض أن يكون أكثر جرأة.
ولهذا السبب أخطط للقيام برحلة تنويع إلى صندوقين. وتشمل ممتلكاتهم متجر تجزئة سريع التوسع وشركة تعمل على تحويل غاز الميثان الناتج عن مدافن النفايات إلى كهرباء.
هذه الصناديق هي عملاق الأسهم الخاصة 3i Group الذي تبلغ قيمته 19.4 مليار جنيه استرليني، وهو عضو في مؤشر FTSE 100، وزميله المستقر 3i Infrastructure الذي تبلغ قيمته 2.8 مليار جنيه استرليني، وهو عضو في مؤشر FTSE 250.
أوافق على أن البعض سوف يرى هذه الخيارات مثيرة للجدل، لأن صناديق الأسهم الخاصة وصناديق البنية التحتية غير مفضلة على حد سواء.
وهذا نتيجة لتأثير الاقتراض الأكثر تكلفة على الصناديق الاستئمانية نفسها وعلى الشركات التي تدعمها.
التنويع: الصناديق الاستئمانية هي مجموعة 3i Group، عملاق الأسهم الخاصة البالغة قيمتها 19.4 مليار جنيه إسترليني، وهي أحد أعضاء مؤشر FTSE 100، وزميلتها المستقرة 3i Infrastructure التي تبلغ قيمتها 2.8 مليار جنيه إسترليني، وهي عضو في مؤشر FTSE 250.
وأيضًا، عندما ترتفع أسعار الفائدة، يؤدي ذلك إلى رفع عائدات السندات الحكومية مما يجعل عوائدها تبدو أكثر جاذبية من التدفقات النقدية من صناديق البنية التحتية.
ومع ذلك، على الرغم من أن محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي وكبير الاقتصاديين هوو بيل قد لا يتفقان على توقيت خفض أسعار الفائدة، إلا أنه يبدو الآن أن أسعار الفائدة قد لا تظل مرتفعة طوال الفترة التي كان يُخشى منها.
الرهان الأكثر نجاحاً لشركة 3i حتى الآن هو الاستحواذ في عام 2011 على حصة قدرها 52.7 في المائة في سلسلة Action سريعة التوسع والمربحة.
لدى Action 2456 منفذ بيع في فرنسا وألمانيا وهولندا وإسبانيا وثماني دول أوروبية أخرى، ولكن لا يوجد أي منها في المملكة المتحدة. واليوم، تشكل مساهمة “أكشن”، التي وصفها رئيس الصندوق سيمون بوروز بأنها “الاستثمار الأكثر مرونة”، 61 في المائة من محفظة 3i.
يعتبر النقاد أن هذا يمثل خطورة مفرطة في التركيز. ويؤكدون أيضًا أن تقييم Action مفرط في التفاؤل فيما يتعلق بتجار التجزئة المشابهين مثل B&M في المملكة المتحدة وWalmart في الولايات المتحدة، على الرغم من الإشادة بالرئيس التنفيذي لشركة Action، هاجر حاجي، الذي بدأ مسيرته المهنية كمكدس رفوف.
ويرى آخرون أن العمل هو جوهرة التاج 3i. ارتفعت الأسهم بنسبة 49 في المائة لتصل إلى 1993 بنساً هذا العام، ومع ذلك لا يزال المحللون يصنفون الأسهم على أنها شراء، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 2387 بنساً. بفضل هذا الحماس، تقف الثقة عند علاوة قدرها 8.85 في المائة على صافي قيمة أصولها – في الوقت الذي يبلغ فيه متوسط ثقة الأسهم الخاصة خصما هائلا بنسبة 34 في المائة، وفقا لبيانات إيه جيه بيل.
تعد شركة سكاندلاينز، التي تدير العبارات بين الدنمارك وألمانيا، استثمارا آخر لشركة 3i، لكنها تمتلك أيضا شركة صناعة الخبز الحرفي European Bakery Group ولديها حصة 6.74 في المائة في 3i Infrastructure.
تضع معظم صناديق البنية التحتية الأموال في المشاريع المدعومة من الحكومة مع عوائد مرتبطة بالمؤشر. لكن جيمس دوز، المدير المالي، يوضح أن شركة 3i Infrastructure تفضل الشركات في مجالات مثل تحول الطاقة والتحول الرقمي التي تولد الكثير من الأموال.
يستشهد Dawes بمثالين للاستثمار المثالي في البنية التحتية 3i: “هناك TCR التي توفر خدمات دعم شركات الطيران في 20 دولة، وGlobal Cloud Xchange التي تدير شبكات الألياف الضوئية تحت سطح البحر، وInfinis، شركتنا لاستخراج الميثان”. فهو يمتص غاز الميثان من 120 موقعًا لطمر النفايات في المملكة المتحدة ويحوله إلى كهرباء. لا يمكنك بناء مجمعات سكنية على هذا النوع من الأراضي، ولكن يمكنك تركيب بطاريات تخزين وألواح شمسية.
ويتجلى نجاح هذه الاستراتيجية من خلال بيع شريحة الائتمان البالغة 25 في المائة من مجموعة إدارة النفايات الهولندية أتيرو هذا الصيف، بزيادة قدرها 31 في المائة عن تقييمها في آذار (مارس) الماضي. وقال محللون في نوميس إن الصفقة “تشير إلى تقييمات متحفظة” لبقية المحفظة.
إذا كان هذا صحيحًا، فإن هذه الثقة، مثل شقيقتها الأكبر 3i، يمكن أن تكون فرصة جيدة للمستثمرين للنظر فيها في عيد الميلاد هذا العام.