يعد صندوق Canadian General Investments المدرج في سوق الأسهم واحدًا من اثنين فقط متاحين للمستثمرين في المملكة المتحدة والمتخصصين في الأسهم الكندية. والآخر هو دخل ميدلفيلد الكندي. على الرغم من كونه مناسبًا بعض الشيء بالنسبة لبعض المستثمرين – بما في ذلك مديري الثروات الكبار – إلا أن الصندوق الذي تبلغ قيمته 429 مليون جنيه إسترليني يتمتع بسجل أداء مثير للإعجاب إلى حد ما.
على مدى الأعوام الثلاثة والخمس الماضية، حقق الصندوق عوائد إيجابية بنسبة 2 و29 و66 في المائة، متجاوزا متوسط أداء مجموعة أقرانه في أمريكا الشمالية وصندوق ميدلفيلد (على مدى سنة وخمس سنوات).
كما أنها وفرت للمساهمين تدفقًا متزايدًا بشكل مطرد من الأرباح. وفي السنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2022، قامت بزيادة أرباحها (المدفوعة على أقساط ربع سنوية) بنسبة 4.3 في المائة كجزء من استراتيجية طويلة الأجل للحفاظ على المدفوعات المتزايدة. الدخل متواضع، يعادل حوالي 2.9 في المائة سنوياً، لكنه مرحب به كثيراً.
تتم إدارة الصندوق من قبل بيت الاستثمار Morgan Meighen & Associates، ومقره في تورونتو، كندا. وقد أشرف جريج إيكل، الشخص الذي يرأس الصندوق، على المحفظة منذ عام 2009. وترتكز استراتيجية إيكل على تحديد الشركات التي يمكن أن يحتفظ بها الصندوق على المدى الطويل. وقد تم امتلاك الحيازات العشرة الأولى لمدة عشر سنوات في المتوسط.
يقول إيكل: “نحب شراء الشركات التي يمكنها الصمود أمام اختبار الزمن”. ومن بين حصصها الأقدم شركة فرانكو نيفادا الكندية التي تستثمر في أعمال تعدين الذهب مقابل حصة من الإيرادات المستقبلية، المعروفة باسم مدفوعات حقوق الملكية.
يقول إيكل: “لقد اشتريناه في عام 2006 وهو جد مدفوعات حقوق الملكية من استثمارات الذهب”. “لقد أثبت أنه استثمار عظيم بالنسبة لنا – ويظل عنصرًا أساسيًا في محفظتنا الاستثمارية.”
تدير شركة Eckel الصندوق وفقًا لمجموعة من القواعد “اللينة والصارمة”، والتي تهدف إلى ضمان انتشار متنوع للاستثمارات. على سبيل المثال، إذا تم شغل منصب جديد في شركة ما، فيجب أن يمثل ما لا يقل عن واحد في المائة من أصول الصندوق. إذا انخفضت الحصة إلى أقل من 0.5 في المائة، فسيتم التخلي عنها.
في حين أن الاستثمارات الناجحة يمكن أن تنمو إلى حد أقصى قدره 10%، تبدأ شركة Eckel عادةً في جني الأرباح بمجرد أن تزيد عن 5%، وذلك باستخدام العائدات لشراء حصص في أعمال جديدة. ومن بين أحدث الحيازات الجديدة منصب في شركة Precision Drilling، وهي شركة كندية متخصصة في بناء منصات الحفر للنفط والغاز.
وعلى الرغم من أن الصندوق يستثمر بشكل أساسي في الأسهم الكندية الكبيرة القابلة للتداول، إلا أنه يمكن استثمار 25 في المائة كحد أقصى في الأسهم الأمريكية. حاليا، 24 في المائة من الأصول موجودة في الأسهم الأمريكية، من بينها شركة التكنولوجيا نفيديا – أكبر مركز للصندوق بنسبة 6.9 في المائة. يقول إيكل: “لقد اشترينا شركة Nvidia في عام 2016 عندما كانت تمثل 1 في المائة من الصندوق”. “لقد تم جني الأرباح كل عام منذ ذلك الحين.”
يقول إيكل إن الحيازات الأمريكية تميل إلى أن تكون في قطاعات الأعمال حيث سوق الأسهم الكندية ممثلة تمثيلا ناقصا. ويضيف قائلاً: “من بين كل 1000 سهم أمريكي ننظر إليه، هناك واحد فقط سوف يلبي معاييرنا الاستثمارية”. وتشمل حصص الولايات المتحدة الرئيسية أبل وماستركارد ونفيديا.
على الرغم من أرقام الأداء القوية، لم يكتسب الصندوق سوى القليل من الاهتمام بين مديري الثروات في المملكة المتحدة الذين يفضلون الحصول على التعرض لأمريكا الشمالية للعملاء من خلال صناديق الاستثمار الأمريكية التقليدية.
ويعترف جوناثان مورجان، الذي يعمل مع شقيقته فانيسا في مجلس إدارة الصندوق – وكلاهما أيضًا مديران لشركة مورجان ميغن – بأن الصندوق لا يزال في الظل. يقول: “إنه عار”. “على الرغم من أن كندا إحدى دول مجموعة السبع وموطن لبعض الشركات الرائعة، إلا أن جارتها الجنوبية تطغى عليها.”
رقم معرف سوق الأوراق المالية الخاص بالصندوق هو 0170710 ورمز السوق الخاص به هو CGI. إجمالي الرسوم السنوية 1.38 في المائة.