واشنطن (رويترز) – تباطأ النمو الاقتصادي الأمريكي أكثر من المتوقع في الربع الأول مع تسارع الإنفاق الاستهلاكي قابله تصفية الشركات للمخزونات تحسبا لضعف الطلب في وقت لاحق من هذا العام وسط ارتفاع تكاليف الاقتراض.
من المحتمل أن يكون الانخفاض الأول في المخزونات الخاصة في عام ونصف العام الذي أبلغت عنه وزارة التجارة في لقطة من الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول يوم الخميس بمثابة أخبار جيدة للاقتصاد هذا الربع حيث يواجه ركودًا محتملاً بحلول نهاية العام. كانت هناك مخاوف من أن يؤدي تصحيح تضخم المخزون إلى انكماش اقتصادي أكثر حدة.
أدى انخفاض الربع الماضي إلى زيادة الأمل في أن الشركات كانت على وشك التخلص من الأسهم غير المرغوب فيها ، مما يجعلها في وضع أفضل لإعادة بناء المخزون ، إذا دعت الحاجة.
قال كريس لو ، كبير الاقتصاديين في FHN Financial في نيويورك: “المخزونات الأقل حجمًا تعني أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني على أساس متين”. “بالطبع ، ما يُبنى على هذا الأساس يعتمد على أشياء كثيرة ، بما في ذلك نمو الوظائف والدخل بالإضافة إلى الثقة وتوافر الائتمان.”
وقالت الحكومة في تقديرها المسبق لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول ، إن الناتج المحلي الإجمالي زاد بمعدل 1.1٪ على أساس سنوي في الربع الأخير. نما الاقتصاد بوتيرة 2.6٪ في الربع الرابع. وكان اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بمعدل 2.0٪.
انخفض الاستثمار في المخزون الخاص بوتيرة 1.6 مليار دولار ، وهو أول انخفاض منذ الربع الثالث من عام 2021. وجاء الانخفاض ، بقيادة تجار الجملة والمصنعين ، عقب معدل زيادة بلغ 136.5 مليار دولار في الربع الرابع.
قال الاقتصاديون إن الانسحاب يبدو أنه مخطط لهما حيث من المحتمل أن تكون الشركات مترددة في إضافة مخزونات من السلع غير المباعة ونتيجة لإنفاق المستهلكين الأقوى.
خفضت المخزونات 2.26 نقطة مئوية من نمو الناتج المحلي الإجمالي ، وهي أكبر نسبة في عامين ، بعد إضافة 1.47 نقطة مئوية في الربع السابق. تقلص إنفاق الأعمال على المعدات للربع الثاني على التوالي. كان الاستثمار العام في الأعمال فاتراً ، ويرجع ذلك على الأرجح إلى تقلص هوامش الربح.
سجل الاستثمار السكني انخفاضًا فصليًا للمرة الثامنة على التوالي على الرغم من تباطؤ وتيرة الانخفاض بشكل كبير من الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر. انتعش الإنفاق الحكومي ، بينما ساهم العجز التجاري الأصغر في نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع على التوالي.
وباستثناء المخزونات والإنفاق التجاري والحكومي ، نما الاقتصاد بمعدل 2.9٪ ، وهو الأسرع منذ الربع الثاني من عام 2021. وكان الارتفاع في هذا المقياس للطلب المحلي ، والذي كان ثابتًا في الربع الرابع ، مدفوعًا بمعدل 3.7٪ من الزيادة في الإنفاق الاستهلاكي بعد وتيرة الزيادة المشاة في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر بنسبة 1.0٪.
القفزة في الإنفاق الاستهلاكي ، التي تمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي ، كانت مدفوعة بزيادة مشتريات السيارات بالإضافة إلى نفقات الرعاية الصحية وتردد الأمريكيين على المطاعم والإقامة في الفنادق.
ورافق التسارع ارتفاع في معدلات التضخم. ارتفع مقياس التضخم في الاقتصاد ، وهو مؤشر أسعار إجمالي المشتريات المحلية ، بوتيرة 3.8٪ بعد أن ارتفع بمعدل 3.6٪ في الربع الرابع. أحد الإجراءات التي تتبعها مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، قفز مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بمعدل 4.9٪ بعد التقدم بوتيرة 4.4٪ في الربع السابق.
من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى الأسبوع المقبل ، وربما يكون الارتفاع الأخير في أسرع دورة تشديد للسياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي منذ الثمانينيات. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل سياسته بمقدار 475 نقطة أساس منذ مارس من العام الماضي من مستوى قريب من الصفر إلى النطاق الحالي 4.75٪ -5.00٪.
تم تداول الأسهم في وول ستريت على ارتفاع. ارتفع الدولار مقابل سلة من العملات. انخفضت أسعار سندات الخزانة الأمريكية.
سوق العمل ضيق
كان الإنفاق الاستهلاكي في الربع الأخير ، والذي تم تحميله مسبقًا في يناير ، مدعومًا بمعدل زيادة بنسبة 8.0٪ في الدخل تحت تصرف الأسر بعد التعديل وفقًا للتضخم.
تم رفع الدخل المتاح من خلال النمو القوي للأجور وارتفاع الإعانات الاجتماعية الحكومية. ارتفع معدل الادخار إلى 4.8٪ من 4.0٪ في الربع الرابع.
لكن مبيعات التجزئة تراجعت في فبراير ومارس ، في حين أن مكاسب الأجور تتباطأ وتلاشى معظم الدعم للدخل من المزايا الاجتماعية ، مما وضع إنفاق المستهلكين على مسار نمو بطيء في الربع الثاني.
قال مايكل جابن ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا سيكيوريتيز في نيويورك: “إن التسليم إلى الإنفاق في الربع الثاني ضعيف والتوقعات للمستهلك خلال بقية عام 2023 غامضة”.
ومع ذلك ، لا يزال الإنفاق الاستهلاكي مدعوماً بسوق عمل متشدد ، يتميز بمعدل بطالة يبلغ 3.5٪. أظهر تقرير منفصل من وزارة العمل يوم الخميس أن المطالبات الأولية للحصول على إعانات البطالة الحكومية انخفضت بمقدار 16000 إلى 230.000 معدلة موسمياً للأسبوع المنتهي في 22 أبريل.
ومع ذلك ، يُنظر إلى انخفاض فرص الحصول على الائتمان للشركات والأسر على إضعاف الطلب والتوظيف في نهاية المطاف. هناك أيضًا تكهنات بأن الاستثمار التجاري الراكد يمكن أن يشير إلى حدوث تغيير في سلوك الشركات ، مما قد يؤثر على التوظيف.
وأظهر تقرير المطالبات أن عدد الأشخاص الذين يتلقون مزايا بعد أسبوع أولي من المساعدة ، وهو وكيل للتوظيف ، انخفض 3000 إلى 1.858 مليون خلال الأسبوع المنتهي في 15 أبريل.
غطت ما يسمى ببيانات المطالبات المستمرة الفترة التي قامت خلالها الحكومة بمسح الأسر عن معدل البطالة لشهر أبريل. وارتفعت بشكل معتدل بين فترتي المسح في آذار (مارس) وأبريل (نيسان).
الاقتصاديون متفائلون بحذر بأن أي ركود سيكون معتدلاً. يعتقد البعض الآخر أنه يمكن تجنب الانكماش الاقتصادي تمامًا. وأشاروا إلى أن المخاوف من الركود تدفع أسعار السلع مثل النفط إلى الانخفاض ، مما قد يساعد في تقليل ضغوط التكلفة للشركات ويفيد الاقتصاد ككل.
تراجعت أسعار النفط عن كل مكاسبها منذ أن أعلنت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفاؤها مثل روسيا في أوائل أبريل نيسان خفضًا إضافيًا للإنتاج حتى نهاية العام.
قال جوس فوشر ، كبير الاقتصاديين في بي إن سي فاينانشال في بيتسبرج بولاية بنسلفانيا: “من المرجح أن يبدأ الركود الأمريكي في النصف الثاني من هذا العام”. “يجب أن تكون معتدلة ، مع ذلك ، حيث تظل ميزانيات المستهلكين قوية ، وسوق العمل الضيق سوف يثبط تسريح العمال.”
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.