يحيط السخط بأداء ما يسمى بصناديق الاستثمار في الحفاظ على الثروة، مثل Capital Gearing وPersonal Assets وRIT Capital Partners وRuffer.
تتعثر هذه الصناديق في مهمتها المتمثلة في توفير حاجز وقائي في عصر مليء بالتحديات من خلال مزيج من الممتلكات، بعضها دفاعي مثل السندات، وبعضها مقصور على فئة معينة، مثل المشتقات المالية.
وهذا سيكون مخيبا للآمال في أي وقت.
لكن الأمر كذلك بشكل خاص في الوقت الحاضر حيث أن الصراع بين إسرائيل وحماس يعني أن العديد من المستثمرين يبحثون عن خيارات أقل خطورة.
وتقف أسعار أسهم الصناديق الاستئمانية الأربعة عند خصم من صافي قيمة أصولها (NAV)، نتيجة لمختلف سوء التقدير، بما في ذلك الفشل في اكتشاف ظهور حركة “التكنولوجيا هي كل شيء” التي عززت أسهم وادي السيليكون.
في مواجهة الموسيقى: يُلقب روفر بـ “50 سنتًا” على اسم مغني الراب الأمريكي
وكان خصم RIT Capital 18% في أغسطس. وهي الآن 25 في المائة.
ويهدف روفر، أشهر أعضاء المجموعة الرباعية، إلى تحقيق “عوائد إيجابية متسقة، بغض النظر عن أداء الأسواق”.
لكن أسهمها انخفضت وانتقلت الثقة إلى خصم بنسبة 4 في المائة، مما يطغى على النجاحات السابقة، مثل الرهان المربح على عقود المشتقات المعقدة خلال الوباء. وبما أن هذه العقود تكلف كل منها 50 سنتًا، فقد حصل الصندوق على لقب “50 سنتًا” على اسم مغني الراب الأمريكي. إن الحفاظ على الثروة يمكن أن يكون من خلال موسيقى الروك أند رول، أو بشكل أكثر دقة الهيب هوب.
يقول بن ييرسلي من Shore Capital: “لقد أخطأ روفر في هذا العام”، ويتخلى بعض المستثمرين عن هذه الثقة ومنافسيها. قد يكون هذا قصير النظر. وقد يصر بعض الاقتصاديين على أن احتمالات الركود قد تراجعت. ويقول آخرون إن الهبوط الحاد أو الناعم لا يزال يلوح في الأفق بالنسبة للمملكة المتحدة والولايات المتحدة.
يقول دنكان ماكينيس، المدير المشارك مع جاسمين يو من صندوق روفر: هناك الكثير من الأدلة في أسواق السندات وأماكن أخرى على أننا نتجه نحو التباطؤ. كانت هذه دعوتنا قبل الأحداث في الشرق الأوسط. هذا الوضع يضيف إلى وجهة النظر.
يتمتع Ruffer بأدنى وزن للأسهم على الإطلاق، على الرغم من أن أسهم شركة Shell وغيرها من أسهم النفط تشكل 6% من المحفظة، على أساس أن النفط يمكن أن يكون بمثابة تحوط جيوسياسي خلال فترة الصراع.
كان ماكينيس ويو يشتريان السندات الحكومية الأمريكية المرتبطة بالمؤشر – سندات الخزانة المحمية من التضخم أو نصائح.
يقول ماكينيس: «توجد حاليًا عوائد جذابة في الأصول منخفضة المخاطر مثل Tips التي تقدم عوائد مؤكدة جدًا في عالم غير مؤكد. ويتم تداول السندات التي تستحق خلال 30 عاماً بعائد “حقيقي” يبلغ 2.5 في المائة – مع ربط المؤشر في الأعلى.
في عام 2021، عندما كانت أسعار الفائدة والتضخم منخفضة، كان عليك أن تضع 1200 دولار جانبًا في هذه السندات للحصول على قوة إنفاق تبلغ 1000 دولار في 30 عامًا. أما اليوم، فأنت تحتاج إلى 490 دولارًا فقط لتحقيق ذلك، وهو ما يعد أمرًا جذابًا لأي شخص يقوم بالادخار على المدى الطويل.
يمكن لصناديق الاستثمار أن تقلل من خصوماتها عن طريق إعادة شراء أسهمها، في خطوة يأمر بها أعضاء مجلس الإدارة، وليس المديرين. قامت شركة كابيتال جيرنج هذا الأسبوع بإعادة شراء جزء من أسهمها، على أمل تضييق الخصم الذي نتج جزئيا عن حصصها في صناديق ائتمانية أخرى انخفضت إلى مستوى الخصم، كما يشير جيمس كارثيو من مجموعة التحليلات QuotedData.
أعاد روفر شراء الأسهم في أغسطس، لكن كارثيو يقول إن مجلس الإدارة استغرق وقتا طويلا للتصرف.
وبما أنني مستثمر، أتمنى أن يتحمل أعضاء مجلس الإدارة مسؤوليتهم لمعالجة التخفيضات. ولكن كما كتبت في إبريل/نيسان، فإنني أفضل أن يتحمل المحترفون جزءاً من المسؤولية عن بناء القسم الدفاعي من محفظتي، وأنا على استعداد في الوقت الحالي لتقبل النتائج الأخيرة. بعد كل شيء، كما أبرز وسطاء Numis، فإن Ruffer لديه “سجل مثير للإعجاب في الحماية ضد هبوط السوق، وعلى الأخص خلال كوفيد والأزمة المالية العالمية”.
إذا كنت تلقي نظرة فاحصة على هذا القطاع، لاحظ أن Capital Gearing هو أفضل خيار شراء للمستثمر التفاعلي وأن QuotedData تعتبر أن الأصول الشخصية حققت “تقدمًا إيجابيًا صغيرًا” نحو تعزيز صافي قيمة أصولها. تحتوي هذه الثقة على “نصائح”، ولكن أيضًا سبائك ذهبية وأسهم مثل “Diageo” و”Nestle” و”Unilever”، وهي الشركات المصنعة للمنتجات التي ينبغي أن تكون عزاء للمستهلكين في عصر مليء بالتحديات.
تتمتع شركة RIT Capital Partners، حيث أكبر المساهمين هم أعضاء في عائلة روتشيلد، بأكبر خصم – على الرغم من عمليات إعادة الشراء. إن ممتلكاتها غير المسعرة من الشركة هي مصدر الجدل، ويمكن القول إنها تجعل الثقة هي الاقتراح الأكثر خطورة.
ومع ذلك، يلاحظ كارثيو أنه على الرغم من أن RIT Capital لديها “أسوأ سجل أداء على المدى القصير على مدار عام واحد، إلا أنها تتمتع بأفضل الأرقام على مسافة ما على مدار 10 سنوات”.
يقترح ييرسلي خيارًا آخر – صندوق Argonaut Absolut Return، الذي يديره Barry Norris الصريح، والذي يسعى أيضًا إلى توفير مأوى. لدى نوريس موقف حازم مناهض للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة.
قد لا يتوافق هذا مع وجهات نظرك ولكن التنويع بكل معنى الكلمة قد يكون المفتاح للحفاظ على مدخراتك الآن.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.