نيويورك (رويترز) – تتسلل المخاوف بشأن مواجهة سقف الديون إلى أسواق الخيارات الأمريكية ، حيث يزداد قلق المستثمرين من أن المشرعين لن يكونوا قادرين على إبرام صفقة في الأسابيع المقبلة ، مما قد يؤدي إلى تقلبات الأسهم مع اقتراب الموعد النهائي الرئيسي. .
على الرغم من أن المخاوف المتعلقة برفع سقف الدين الأمريكي البالغ 31.4 تريليون دولار كانت واضحة في أسواق الخزانة لفترة من الوقت ، إلا أن أسواق الأسهم كانت أقل انزعاجًا ، حيث تمسك مؤشر S&P 500 بإصرار بارتفاع شهد مكاسبه بنسبة 6٪ منذ بداية العام حتى الآن.
ومع ذلك ، في سوق الخيارات ، تتزايد المخاوف حيث يحذر بعض المحللين من أن ما يسمى بـ X-date ، والذي لم تعد الحكومة بعده قادرة على دفع جميع فواتيرها ، قد يأتي في النصف الأول من شهر يونيو.
في حين أن معظم المستثمرين لا يزالون يتوقعون أن المشرعين سوف يتجنبوا المواجهة المتقلبة في السوق على غرار 2011 ، فإن البعض الآن يتحوط ضد التقلبات التي قد تنجم إذا تعثرت المفاوضات أو فشلت ، مما أثار ما قال محللو دويتشه بنك إنه من المحتمل أن يكون “حدث السوق المحدد الصيف “.
قال أليكس كوسوجليدوف ، العضو المنتدب لمشتقات الأسهم في نومورا: “إنه شيء يحظى بالتأكيد باهتمام متزايد”.
يمكن رؤية القلق المتزايد في مقياس واحد لانحراف S&P 500 – مقياس الطلب النسبي لخيارات الشراء مقابل خيارات الشراء – الذي قفز إلى أعلى مستوى في عام واحد ، مدفوعًا جزئيًا ببعض التداولات الكبيرة التي من شأنها أن تدفع إذا ارتفعت تقلبات الأسهم في قال كوسوغليدوف إن الأشهر القادمة.
تنقل خيارات الشراء الحق في شراء الورقة المالية الأساسية بسعر ثابت في المستقبل ، بينما تنقل خيارات الشراء الحق في البيع بسعر محدد.
وفي الوقت نفسه ، يُظهر هيكل مصطلح التقلب – وهو منحنى يوضح التغير في التوقعات لتقلبات سوق الأسهم المستقبلية – العقود الآجلة لشهر يوليو لمؤشر تقلب Cboe (VIX) ، والذي يُسمى غالبًا “مقياس الخوف في وول ستريت” ، ويتداول 1.2 نقطة أعلى من يونيو ، أكبر فجوة من أي شهرين بين يونيو وديسمبر
وأشار المشاركون في السوق أيضًا إلى صفقة واحدة الأسبوع الماضي اشترى فيها المشتري 16 مليون دولار في خيارات VIX التي ستدفع إذا ارتفعت التقلبات في يونيو باعتبارها لعبة حماية محتملة ضد الاضطرابات المرتبطة بسقف الديون.
وقال ماكس جريناكوف ، محلل مشتقات الأسهم في بنك بي إن بي باريبا: “في حين أن النتيجة الأكثر احتمالية هي اتخاذ قرار كما يملي التاريخ ، فإننا نعتقد أن الأسواق يمكن أن تركز بشكل متزايد عليها كمخاطرة إذا تأخر القرار حتى الساعة الحادية عشرة”.
وقال جريناكوف في الوقت الحالي ، “بدأ الناس بوضعه على رادارهم”.
سيتم اختبار المشرعين الجمهوريين الذين يسيطرون على مجلس النواب الأمريكي في الأيام المقبلة لحشد 218 صوتًا اللازمة لاعتماد خطة لخفض الإنفاق مع رفع سقف الديون ، وهي خطوة يأملون أن تحفز المحادثات مع الرئيس جو بايدن.
الاقتراح لديه فرصة ضئيلة لتمريره في مجلس الشيوخ الذي يسيطر عليه الديمقراطيون ، وقال البيت الأبيض يوم الثلاثاء إن بايدن سوف يستخدم حق النقض ضده إذا وصل إلى مكتبه.
حذرت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين يوم الثلاثاء من أن فشل الكونجرس في رفع سقف ديون الحكومة – والتخلف عن السداد الناتج – سيؤدي إلى “كارثة اقتصادية” من شأنها أن ترفع أسعار الفائدة لسنوات قادمة.
توقيت AWKWARD
تم حل المواجهات التشريعية حول حدود الديون في العقد الماضي إلى حد كبير قبل أن تنتشر في الأسواق. لم يكن هذا هو الحال دائمًا: فقد دفعت المواجهة المطولة في عام 2011 شركة Standard & Poor’s إلى خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة لأول مرة ، مما أدى إلى ترنح الأسواق المالية.
تأتي مخاوف هذا العام في وقت حساس بالنسبة للأسهم ، حيث يستوعب المستثمرون تصاعد المخاوف المصرفية الشهر الماضي ، وتباطؤ أرباح الشركات والمخاوف من أن الزيادات الشديدة في معدل الاحتياطي الفيدرالي قد وضعت الاقتصاد في طريقه إلى الركود.
يرى فيل أورلاندو ، كبير المحللين الاستراتيجيين للأسهم في Federated Hermes ، أن الإخفاق المحتمل في سقف الديون هو أحد العوامل المحتملة التي تساهم في توقعاته بأن يتراجع مؤشر S&P 500 إلى 3500 هذا العام ، مما يضعه أقل من مستواه الحالي بنحو 14٪.
وقال “ستواجه كل هذه الضغوط الأساسية – ومن ثم لن يتمكن أصدقاؤنا في واشنطن من الاتفاق على ما يجب فعله مع سقف الديون”.
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.