يبحث مدير صندوق Rockwood Strategy المدرج في سوق الأوراق المالية عن شركات الاستثمار الصغيرة في المياه التي يصطادها عدد قليل من الآخرين: قطاع “الرأس المال الصغير” في المملكة المتحدة.
إنها بركة تضم نحو 500 شركة ذات قيمة سوقية أقل من 250 مليون جنيه استرليني، والتي هجرتها العديد من بيوت الاستثمار في السنوات الأخيرة. لكن ليس ريتشارد ستافيلي، الذي يدير الصندوق الاستثماري بقيمة 220 مليون جنيه إسترليني مع مساعده نيكولاس ميلز.
يعتقد ستافيلي أن هناك أموال يمكن جنيها من شراء الشركات العامة ذات رأس المال الصغير، عادة عندما تكون في صعوبات، ثم الاحتفاظ بها أثناء تعافيها.
يستغرق التعافي، الذي يتضمن عادةً تغيير الإدارة أو أعضاء مجلس إدارة جدد أو إعادة هيكلة الشركة، ما بين ثلاث إلى خمس سنوات – وهدف ستافيلي هو مضاعفة قيمة استثمار الصندوق بحلول الوقت الذي يخرج فيه.
إنه نهج صقله على مدى 25 عاما من إدارة أموال الشركات الصغيرة. وهو يعمل الآن في شركة Harwood Capital Management التي تمتلك أصولًا بقيمة 2 مليار جنيه إسترليني تحت جناحها – بما في ذلك Rockwood وأربعة صناديق استثمارية أخرى.
يشير أداء Rockwood إلى أن Staveley قد توصل إلى صيغة رابحة.
وعلى مدى السنوات الخمس الماضية، تمكنت الشركة من مضاعفة أموال المساهمين، مما أدى إلى تحقيق عوائد للمستثمرين بنسبة 131 في المائة. ولوضع هذا الرقم في نصابه الصحيح، فإن متوسط صناديق الاستثمار للشركات الصغيرة في المملكة المتحدة حقق عائداً يعادل 32 في المائة.
يقول مدير الصندوق: “نحن نسير ضد القطيع”. “بينما ينظر الجميع إلى الذكاء الاصطناعي والذهب والعملات المشفرة، فإننا نبحث عن الشركات البريطانية المتعثرة التي نعتقد أنه يمكن تغييرها.”
ويستثمر الصندوق في 25 شركة فقط – جميعها عامة – حيث تمثل الحيازات العشرة الأولى أكثر من 60 في المائة من الأصول.
يقول ستافيلي إن استثماراته تنقسم إلى معسكرين واسعين.
أولا، هناك شركات في طور التحول عندما يقوم بالاستثمار – ثم يجلس بهدوء على الهامش أثناء تحولها.
في هذه المجموعة، تتواجد شركة Capita، التي اشترتها في مايو 2024، عندما كان يتم تداول الأسهم بسعر 2.14 جنيه إسترليني. ونتيجة لعملية الإصلاح الشامل ـ على حد تعبير ستافيلي، “التخلص من الكثير من الفوضى” ـ أصبح رأس المال الآن في وضع أفضل، على الرغم من المشاكل الحادة التي يواجهها في إدارة نظام معاشات التقاعد في الخدمة المدنية.
ويبلغ سعر أسهمها أقل بقليل من 3.60 جنيه إسترليني، ويعتقد ستافيلي أن هناك إمكانية لمزيد من الارتفاع. على الرغم من أن قيمتها السوقية تبلغ الآن 405 مليون جنيه إسترليني، إلا أن Staveley راضية “بالتنافس مع الفائزين لدينا” وتعتقد أنها يمكن أن تصل إلى مليار جنيه إسترليني.
ويضم المعسكر الثاني الشركات التي تطبق نهج Rockwood Strategy بشكل أكبر، كونها جزءًا من مجموعة المساهمين التي تدعو إلى التغيير.
وفي 18 شركة من الشركات التي لديها حصص فيها، يمتلك الصندوق أكثر من 5 في المائة من الأسهم.
وهذا يمكّن ستافيلي، نيابةً عن الصندوق، من طلب عقد اجتماع عام غير عادي إذا كان يعتقد أن ذلك سيسرع عملية التحول – الأمر الذي قد يستغرق بعض الوقت في بعض الأحيان.
اشترت Rockwood حصة في شركة الاتصالات M&C Saatchi قبل خمس سنوات بسعر سهم يبلغ حوالي 80 بنسًا. وفي عام 2022، تقدمت الشركة بعرض مرتين دون جدوى، في حين تم رفض عرض لشراء قسم خارجي في أواخر العام الماضي. ستافيلي واثق من أن المشاركة النشطة مع مجلس إدارة M&C Saatchi، في المستقبل القريب، ستؤدي إلى “تحقيق القيمة للمساهمين”. يتم تداول الأسهم الآن بسعر 1.26 جنيه إسترليني.
يبلغ إجمالي الرسوم السنوية للصندوق مرتفعًا بنسبة 1.83 في المائة، ولكنها ذات قيمة مقابل المال إذا استمر الصندوق في تقديم أداء ممتاز. مؤشر السوق الخاص به هو RKW ورمز التعريف هو BRRD5L6.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
التجارة الحرة
التجارة الحرة
استثمار عيسى الآن مجاني على الخطة الأساسية
التداول 212
التداول 212
تداول أسهم مجاني وبدون رسوم حساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك