يمكن أن يصل التضخم إلى 4 في المائة هذا العام إذا كانت توقعات بنك إنجلترا تتجاوز التوقعات قليلاً.
بالأمس ، قفز التضخم بشكل غير متوقع إلى 3 في المائة في يناير ، وصولًا إلى أعلى مستوياته في 10 أشهر وأعلى من الأسواق المالية البالغة 2.8 في المائة.
قال بنك إنجلترا بالفعل إن التضخم من المحتمل أن يصل إلى 3.7 في المائة هذا العام.
هذا يقول أنه سيكون جزئيا إلى الزيادات في أسعار الطاقة ، وزيادة في بعض الأسعار الخاضعة للتنظيم مثل فواتير المياه.
في حين من المتوقع أن يعود التضخم إلى هدف 2 في المائة ، فإن صانعي سياسات بنك إنجلترا يعرفون جيدًا أن التوقعات قد تكون خاطئة.
لن تكون المملكة المتحدة محصنة من الصدمات العالمية. قد تؤثر التعريفات التجارية أو التطورات التجارية في الشرق الأوسط على الأسعار.
هل سيؤدي ذلك إلى تغيير مسار بنك إنجلترا على أسعار الفائدة؟ نتحدث إلى كبار الاقتصاديين لمعرفة ذلك.
يعتقد غابرييلا ويليس ، الخبير الاقتصادي في سانتاندر ، أن بنك إنجلترا مرتاح مع التضخم المتبقي فوق الهدف هذا العام مع الرأي القائل بأنه سينخفض في عام 2026.
وتقول: 'يرى بنك إنجلترا أن التضخم يصل إلى 3.7 في المائة هذا العام. بالنظر إلى أسعار الغاز المتقلبة ، فإن التضخم بمقبض بنسبة 4 في المائة ممكن للغاية.
إن تهديد الولايات المتحدة لتطبيق التعريفة الجمركية على المملكة المتحدة أو الشركاء التجاريين في المملكة المتحدة هو السؤال المليون دولارات للتضخم هذا العام والميلي ، مع وجود نطاق لإعادة تشكيل مسار التضخم في المملكة المتحدة.
تتعلق الطبقة الثانية من عدم اليقين إلى حد أي انتقام ، مما أثار حربًا تجارية عالمية.
غابرييلا ويليس ، خبير اقتصادي في سانتاندر
ويضيف ويليس: “وبالمثل ، فإن ارتفاع أسعار الغاز ، والتي شوهدت بعد غزو أوكرانيا ، ستعمل أيضًا على زيادة التضخم في المملكة المتحدة”.
لكن الجغرافيا السياسية والتعريفات ليست هي التهديدات الوحيدة التي يمكن أن تدفع التضخم إلى أعلى من بنك إنجلترا والأسواق حاليًا.
يقول ويليس: “إذا كان الطلب أكثر ثباتًا مما نتوقعه ، لا سيما في مجالات مثل البيع بالتجزئة والإقامة والطعام حيث نحن أكثر كآبة ، فستكون الشركات في هذه البيئة أكثر قدرة على نقل أي زيادة في التكاليف إلى الأسعار النهائية”.
“رافعة رئيسية يمكن أن ترى عودة في الطلب من هذا النوع هي إذا كانت الأسر ، التي تراكمت وسادة صحية للودائع خلال الوباء وما بعدها ، تقرر أخيرًا أن الوقت قد حان للبدء في الإنفاق.”
ماذا يعني ارتفاع التضخم بالنسبة لأسعار الفائدة؟
تحدد MPC أسعار الفائدة لمحاولة الحفاظ على تضخم أسعار المستهلك (CPI) في البنك والهدف 2 في المائة من الحكومة.
إذا استمر التضخم في الاتجاه فوق هذا الهدف وربما يصل إلى 4 في المائة أو أكثر ، فإن المرء يتوقع أن يوقف هذا مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة.
في الوقت الحاضر ، يشير إجماع السوق العام إلى أنه سيكون هناك تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة هذا العام مع انخفاض سعر الأساس من 4.5 في المائة إلى 4 في المائة بحلول نهاية العام.
ومع ذلك ، على الرغم من أن قرارات سعر الأساس المستقبلية من المحتمل أن تتوقف على معدل التضخم ، فإن صحة الاقتصاد العام سوف تملي أيضًا اتخاذ القرارات.
الاقتصاد البريطاني في هدوء وهذا يعني أنه ما لم تكن هناك أي مفاجآت سيئة ، فإن هذا يجب أن يعني أن MPC مستمر في خفض أسعار الفائدة ، حتى مع التضخم أعلى من 2 في المائة.
هل يمكن أن نكون أكثر من التخفيضات في الأسعار لا تقل؟
يقترح بنك إنجلترا أن الضغوط التضخمية مؤقتة ، وإذا كان هذا صحيحًا ، فهناك عوامل أخرى يمكن أن تزيد بدلاً من تقليل فرصة تخفيضات المعدل.
يقول ويليس: “أحد المصادر الرئيسية لارتفاع التضخم في المملكة المتحدة هذا العام هو أسعار الطاقة ، حيث ترفع ارتفاع أسعار الغاز بالجملة تقديراتنا”.
من المتوقع أيضًا أن تضع قرارات السياسة التي اتخذها المستشار ريفز في ميزانية أكتوبر أيضًا ضغوطًا تصاعدية على التضخم.
وتشمل هذه ، على سبيل المثال لا الحصر ، آثار ضريبة القيمة المضافة على الرسوم المدرسية ، واجب مكوس السيارة ، وواجب الكحول. بمجرد أن تغسل هذه الآثار ، يجب أن ينخفض التضخم عن الهدف في عام 2026.
“نعتقد أنه ينبغي النظر إلى ارتفاع صغير ومؤقت في التضخم ، عندما ينظر إليه في سياق سوق تليين الوظائف ، من قبل بنك إنجلترا.
“نعتقد أن هذا سيكون صحيحًا بشكل خاص إذا كان نمو الأجر معتدلًا بشكل أسرع في النصف الثاني من العام مع ارتفاع البطالة.
“في مثل هذه الحالات ، من المحتمل أن يتم إقناع بنك إنجلترا بإجراء تخفيضات أسرع من الصيف.”
ماذا لو كان التضخم يرتفع؟
إذا كان التضخم يتجاوز توقعات بنك إنجلترا ، فقد يؤدي ذلك إلى إجراء مزيد من التخفيضات في الأسعار.
“إذا أدى التضخم إلى تجاوز توقعات بنك إنجلترا بنسبة 3.7 في المائة ، فإن ذلك سيضيف إلى مكالمات من الطارئ” الحذر “الأكثر” في لجنة السياسة النقدية للبنك ، مما يضع البنك المركزي على طريق خفض الأسعار فقط “هذا العام” هذا العام “هذا العام” هذا العام “هذا العام. ، أضاف ويليس.
يقول كبير الاقتصاديين في بول داليس في Capital Economics أن التضخم الأعلى من المتوقع قد لا يغير الأشياء بالنسبة للبنك المركزي. هذا يعتمد فقط على السبب الأساسي.
يقول داليس: “إذا كان ذلك بسبب ارتفاع أكبر في أسعار الطاقة ، فقد يكون البنك قادرًا على تجاهلها ومواصلة خفض أسعار الفائدة”.
“ولكن إذا كان السبب في ذلك هو أن الشركات لا يمكنها العثور على عدد كافٍ من العمال ، ونتيجة لذلك ، يكون نمو الأجور أعلى ، فمن المحتمل أن يستنتج البنك أن أسعار الفائدة تحتاج إلى البقاء أعلى من الضغط على الضغط التضخم المحلي”.
أندرو جودوين ، كبير الاقتصاديين في اقتصاد أكسفورد
يقول أندرو جودوين ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في أكسفورد الاقتصادية ، إن الارتفاع في الأجور شيء سيشاهده البنك المركزي عن كثب.
منذ يونيو 2021 ، زاد متوسط إجمالي الأجور بنسبة 23 في المائة. على مدى الـ 12 شهرًا الماضية ، ارتفع متوسط الأجور الإجمالي بنسبة 6 في المائة. إذا كانت وتيرة نمو الأجور لا تتخلى ، فقد يشجع ذلك MPC على الامتناع عن خفض أسعار الفائدة.
ويضيف جودوين: “المقياس الرئيسي الذي يبدو أن بنك إنجلترا يشعر بالقلق في الوقت الحالي هو نمو الأجور”.
“كلما كانت النغمة الأكثر صعوبة التي تم تبنيها في اجتماع فبراير كانت في الغالب لأن البيانات الرسمية لنمو الأجور في أواخر عام 2014 كانت أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا ، واقترح استطلاعها الخاص أن تسوية الأجور في أوائل عام 2015 من المحتمل أن تأتي في أعلى مما توقعوا سابقًا .
“إن النمو المتبقي المتبقي سيكون السبب الأكثر ترجيحًا للبنك في إنجلترا يتخلى عن سياسة التخفيضات الثابتة التي تبنتها حتى الآن.”
ما يعتقد الاقتصاديون أنه سيحدث للتضخم هذا العام
الاقتصاديون يتفقون على نطاق واسع على التضخم المحتمل في الدورة التدريبية هذا العام.
يتوقع الاقتصاديون في اقتصاد أكسفورد أن يصل التضخم إلى 3.1 في المائة هذا العام ، بنسبة 3.6 في المائة بين يوليو وسبتمبر.
يرى خبراء الاقتصاد في سانتاندر ارتفاع التضخم أعلى من 3 في المائة في أبريل ، قبل أن يصل إلى ذروتها بنسبة 3.5 في المائة في سبتمبر.
وفي الوقت نفسه ، يعتقد الاقتصاديون في Capital Economics أن التضخم لن يرتفع من 3.3 في المائة هذا العام.
يقول بول داليس ، في Capital Economics: “نعتقد أن البنك متشائم جدًا لأننا نعتقد أن التضخم لن يعود إلى ذروته بنسبة 3.3 في المائة في وقت لاحق من هذا العام وسوف يقل عن هدف 2 في المائة في عام 2026.”
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر فوقهم ، فقد نربح عمولة صغيرة. هذا يساعدنا على تمويل هذا المال ، والحفاظ على استخدامه. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.