لا يزال سوق الأوراق المالية الأمريكية موطنًا للشركات ذات المستوى العالمي ، وتقدم صناديق الاستثمار طرقًا مختلفة للاستثمار في هذه الأسهم عبر البركة.
في هذا العمود ، يشرح Jean-Baptiste Andrieux ، محلل أبحاث Investment Trust في Kepler Partners ، سبب توفر صناديق الاستثمار طرقًا مقنعة للتعرض لسوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة.
في كل مرة تنطلق فيها كأس العالم لكرة القدم ، تكون البرازيل دائمًا من بين المفضلة.
لا يهم مدى قوة الفريق الحالي أو كيف لعبوا مؤخرًا – سجلهم من خمسة انتصارات لكأس العالم ، أكثر من أي بلد آخر ، يضعهم تلقائيًا بين أفضل المتنافسين.
في عالم أسواق الأسهم ، يمكن القول إن الأسهم الأمريكية تتمتع بسمعة مماثلة ، حيث تفوقت تاريخياً على أسواق رئيسية أخرى خلال العديد من سنوات التقويم – على سبيل المثال ، في السنوات التقويمية الخمس منذ عام 2016.
ومع ذلك ، قد يشعر هذا العام مثل صدمة البرازيل 7-1 على ألمانيا على أرض العشب في عام 2014.
مؤشر S&P 500 ، مؤشر الأسهم الرئيسي في أمريكا ، في منطقة سلبية (من حيث GBP) من سنة إلى تاريخ ، في حين أن الأسواق الأوروبية والمملكة المتحدة حققت مكاسب من رقمين.
في عالم أسواق الأسهم ، يمكن القول إن أسهم الولايات المتحدة تتمتع بسمعة مماثلة للمنتخب الوطني البرازيلي ، كما يقول جان بابيست أندريو
على الرغم من أن الاستثنائية في الولايات المتحدة ربما فقدت بعض تألقها ، إلا أنه من الجدير أن نتذكر أن سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة يظل موطنًا للعديد من الشركات الرائدة في العالم عبر مجموعة واسعة من الصناعات ، غالبًا بدون أقران في أي مكان آخر.
على سبيل المثال لا الحصر ، فكر في NVIDIA في تصميم وحدات معالجة الرسوم (GPU) أو Microsoft في برامج المؤسسات والحوسبة السحابية ، أو التأشيرة و MasterCard في المدفوعات العالمية.
تتمتع الولايات المتحدة أيضًا بسجل حافل في الشركات المنتجة في طليعة الابتكار ، كما يظهر مع تطور Moderna للقاحات الرنا المرسال خلال جائحة Covid أو قيادة Palantir في تحليلات البيانات في الوقت الفعلي.
أخيرًا ، يتضمن سوق الولايات المتحدة مجموعة واسعة من الشركات الأقل شهرة ، التي تركز محليًا والتي تلبي احتياجات أكبر اقتصاد استهلاكي في العالم.
في حين أن السوق يولي الآن المزيد من الاهتمام لقضايا مثل التضخم المحتملة التي تعتمد على التعريفة الجمركية وارتفاع الديون العامة ، فإن العديد من نقاط القوة في الاقتصاد الأمريكي لا تزال سليمة.
على سبيل المثال ، لا يزال صندوق النقد الدولي يتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بشكل أسرع من الأسواق المتقدمة الأخرى ، فقد ظلت التوظيف ثابتة ، وقد نمت أجور حقيقية بشكل معتدل ، وبدأت ثقة المستهلك في التعافي من الركود بعد يوم ما بعد “.
قد تكون الانتقائية أكثر أهمية
هناك طريقة شائعة لاكتساب التعرض للأسهم الأمريكية هي من خلال صندوق تعقب. ومع ذلك ، يمكن القول أن هناك قضية لنهج أكثر دقة للمضي قدمًا.
أحد الأسباب هو التركيز العالي في مؤشر S&P 500: تشكل أفضل 10 شركات من حيث القيمة السوقية الآن أكثر من 35 في المائة من المؤشر.
علاوة على ذلك ، فإن قطاع تكنولوجيا المعلومات يمثل أكثر من 30 في المائة من S&P 500 – أكثر من ضعف وزن البيانات المالية ، ثاني أكبر قطاع. هذا يعني أن الصندوق السلبي قد لا يوفر مستوى التنويع الذي قد يتوقعه المستثمرون.
سبب آخر هو التقييمات المرتفعة للأسهم الأمريكية ، أي السعر الذي يدفعه المستثمرون مقارنة بأرباح الشركة وتوقعات النمو المستقبلية.
قد لا تشكل التقييمات المرتفعة عقبة إذا حققت الشركات نموًا كافيًا في الأرباح ولكنها يمكن أن تثبت عقابًا إذا كانت قصيرة.
في هذه البيئة ، قد يساعد المدير النشط في فصل القمح عن القشر – وتوفر صناديق الاستثمار طرقًا مختلفة للقيام بذلك.
جان-بابتيست أندريو ، من Kepler Partners ، يلقي نظرة على سوق الأوراق المالية الأمريكية في عمود محلل الاستثمار لدينا
خذ الدخل الأمريكي BlackRock (Brai) ، على سبيل المثال.
تركز هذه الثقة على عامل القيمة – الأسهم التي قد يكون السوق غير محدد ، وبالتالي تداول على مضاعفات أقل – في حين تهدف أيضًا إلى تقديم دخل جذاب.
يمكن القول إنها طريقة أقل نموذجية للاستثمار في سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة ويمكن أن تكون مفيدة في وقت يبدو فيه السوق باهظة الثمن.
قد يكون Brai أيضًا بمثابة موازنة للاستراتيجيات التي تركز على النمو أو متتبع S&P 500 القياسي ، والتي توجد أكثر شيوعًا في العديد من محافظ المستثمرين.
في وقت سابق من هذا العام ، اعتمدت Trust استراتيجية جديدة تسمى Systematic Active Equity ، والتي تجمع بين البيانات الضخمة ، وقوة الحوسبة ، والخبرة البشرية. الهدف من ذلك هو التغلب على معيارها بنسبة واحد إلى سنتين في السنة – وهو أمر يمكن أن يترجم إلى أداء يتفوق على معنى مع مرور الوقت إذا نجحت.
يهدف براي أيضًا إلى تقديم أرباح معززة. على هذا النحو ، توفر هذه الثقة طريقة غير عادية للوصول إلى سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة ، والتي ليست عادةً أرض صيد لطالبي الدخل ، حيث تميل S&P 500 إلى تقديم عوائد أرباح منخفضة.
لذلك ، قد يوفر Brai خيارًا مقنعًا للمستثمرين الذين يركزون على توزيعات الأرباح للتعرض لسوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة.
بدلاً من ذلك ، يمكن أن يكون JPMorgan American (JAM) خيارًا جذابًا للمستثمرين الذين لا يرغبون في الحصول على كل إمكانية على القيمة أو النمو – حيث يشير الأخير إلى الأسهم ، حيث يعين السوق تقييمات أعلى ، بسبب الأرباح القوية والتوسع في المستقبل المتوقع.
تجمع الثقة بين أفضل الأفكار من كل من مديري القيمة والنمو ضمن استراتيجية واحدة ، مع المرونة في تحويل المحفظة اعتمادًا على توقعات السوق.
أحد الأمثلة على مخزون النمو في المحفظة هو Nvidia ، الذي كان في طليعة طفرة الذكاء الاصطناعى.
إنه إلى حد بعيد اللاعب المهيمن في سوق GPU – وهي تقنية مهمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعى والتعلم الآلي ومراكز البيانات.
على جانب القيمة ، تحتفظ Trust Morgan ، التي تمتلك وتدير خطوط الأنابيب وتربح إيرادات من تدفق النفط والغاز من خلال محطاتها – وهو نظام مشابه إلى حد ما لجمع الرسوم – مما يولد دخلًا ثابتًا ومتكررًا.
ومن المثير للاهتمام ، أن Kinder Morgan يمكن أن يظهر أيضًا كمستفيد أقل هوية من طفرة الذكاء الاصطناعى ، لأن ارتفاع الطلب على الكهرباء من مراكز البيانات قد يؤدي إلى حاجة أكبر إلى الغاز الطبيعي.
لقد أثمر هذا النهج المتوازن على مدى السنوات الخمس الماضية (إلى 11/06/2025) ، حيث حقق JAM 1.3 ضعف عودة مؤشر S&P 500 على أساس إجمالي سعر NAV وسهم – وهو إنجاز رائع ، بالنظر إلى مدى صعوبة التفوق على هذا الفهرس.
تجدر الإشارة أيضًا إلى أن JAM لديه تخصيص متواضع للشركات الأصغر ، مما يؤدي إلى تعرض شامل لسوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة.
أخيرًا ، يستفيد JAM من سياسة صارمة لمراقبة الخصم ، مع التزام مجلس الإدارة بشراء الأسهم مرة أخرى عندما يتداولون في “أي شيء أكثر من خصم صغير على NAV.”
على هذا النحو ، تم تداول JAM بخصم متوسط يبلغ حوالي ثلاثة في المائة على مدى السنوات الخمس الماضية – وهو مستوى ضيق. هذا قد يمنح المستثمرين بعض الثقة في أن الخصم الواسع من غير المرجح أن يتطور.
قضية الشركات الأصغر
بالنسبة لمزيد من المستثمرين المغامرين ، قد تكون الكفرات الصغيرة في الولايات المتحدة تستحق المظهر الثاني ، حيث تم تركها إلى حد كبير في التجمع الذي يقوده السبعة الرائعة.
على الرغم من أنها تعرضت لأصبح أكثر صعوبة من تقلبات السوق الكبيرة منذ بداية العام – مما يعكس حقيقة أن السوق يرى الكفرات الصغيرة كطبقة أصول أكثر خطورة – فهناك أيضًا حالة يمكن أن تثبت في النهاية أكثر معزولة عن التوترات التجارية العالمية ، بالنظر إلى إيراداتها الأكثر تركيزًا محليًا.
تجدر الإشارة أيضًا إلى أن العديد من الكفرات الكبيرة في الولايات المتحدة التي بدأت كقطاعات صغيرة-مما يعني أن الاستثمار في هذا القطاع يمكن أن يوفر الفرصة لدعم قصص نجاح الغد في وقت مبكر.
للحصول على تعرض للشركات الأصغر في الولايات المتحدة – تقدم صناديق الأصول الأقل سائلة – تقدم صناديق الاستثمار هيكلًا مناسبًا جيدًا ، مما يتيح للمديرين الاحتفاظ بالأسهم من خلال تقلبات السوق دون إجبارها على البيع في الوقت الخطأ للوفاء بالاسترداد.
أحد الخيارات هو Brown Companies US Pressing (BASC) ، التي يلخص مديروها استراتيجيتهم باعتبارها “نهج 3G 3G”: النمو والحوكمة والذهاب إلى السوق.
هذا يعني أنها تبحث عن الشركات التي تقود أو تكتسب حصة السوق في الصناعات الكبيرة أو المتنامية ، والتي تديرها فرق شفافة وقادرة وصديقة للمساهمين ، مع القدرة على تقديم قيمة فريدة للعملاء والحفاظ على ميزة تنافسية.
عادةً ما يكون للشركات التي يستثمرون فيها ميزانيات ممومة قوية وقوة التسعير ، والتي يمكن أن تساعدهم على البقاء مرنين في ظروف السوق الأكثر صرامة.
في الواقع ، كان أداء الثقة أفضل نسبيًا من مؤشر Russell 2000 في عام 2022 ، عندما ارتفعت أسعار الفائدة بشكل حاد ، ومرة أخرى هذا العام وسط توترات تجارية متزايدة.
ومع ذلك ، لم تتفوق BASC على معيارها منذ تولي Brown Conversity في عام 2021 ، لكن الصندوق المفتوح للفريق يتمتع بسجل حافل طويل الأجل ، بعد فوزه على مؤشر Russell 2000 منذ إطلاقه في عام 2007 وعلى مدار العقد الماضي.
يتداول BASC حاليًا بخصم واسع قدره 10.5 في المائة ، مما يقدم جانبًا إضافيًا محتملًا للمساهمين على رأس أداء الأصول الأساسية إذا كان الخصم يضيق أو حتى يغلق.
يمكن أن يحدث هذا في بيئة أكثر مواتية للحفر الصغيرة – مثل الانتعاش الاقتصادي أو مرحلة النمو المبكر – عندما يكون المستثمرون أكثر ثقة ومستعدة للمخاطر.
منصات الاستثمار DIY
AJ بيل
AJ بيل
سهولة الاستثمار ومحافظ جاهزة
Hargreaves Lansdown
Hargreaves Lansdown
أفكار التعامل مع الأموال المجانية والأفكار الاستثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
الاستثمار المسطح من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا
الاستثمار
الاستثمار
استثمار ETF الخالي من الرسوم والتداول
تداول 212
تداول 212
تعامل حرة الأسهم ولا رسوم حساب
الروابط التابعة: إذا أخرجت منتجًا ، فقد تكسب الأموال عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا ، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن لك أفضل حساب استثمار بالنسبة لك