يقول جيمس أشتون: “سنحصل على معاشاتنا التقاعدية لدعم الشركات البريطانية، ثم سيفعل الآخرون ذلك أيضًا”.

يقول جيمس أشتون، الرئيس التنفيذي لتحالف الشركات المقتبسة، إذا أردنا أن يدعم المستثمرون الدوليون الشركات البريطانية، فعلينا أن نقود الطريق.

إن المئات من المستثمرين الدوليين الذين سيجتمعون في مدينة لندن يوم الاثنين لديهم فكرة جيدة عما يمكن توقعه.

وفي قمة الاستثمار التي تعقدها الحكومة، لا بد أن تكون هناك إشارة إلى ماضي المملكة المتحدة اللامع والكادح، وعرض للقطاعات الواعدة القادرة على تشغيل اقتصاد عالي التقنية وعالي النمو – وطلب مهذب للمساعدة في تمويلها.

قد تعتقد أنها لن تكون محادثة صعبة. ففي نهاية المطاف، لدى المملكة المتحدة الكثير مما يمكنها من جذب الممولين الأذكياء: التقدم في اكتشاف الأدوية، والطاقة الخضراء، والحوسبة، وغير ذلك الكثير.

أفكار من كل قطاع تتدفق من الجامعات لتحتضنها شركات ناشئة مثيرة تثير حسد العالم.

وبالمقارنة مع حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي في أماكن أخرى، تبدو هذه الشواطئ وكأنها رهان مستقر ــ ما دامت هناك جهود متضافرة لبناء بنية تحتية جديدة، بالإضافة إلى تبديد الهلاك والكآبة الأخيرة بشأن آفاقنا.

ولكن ما قد يسأله أي مستثمر دولي بشكل معقول قبل التوقيع على التزام بمليارات الجنيهات الاسترلينية للمملكة المتحدة هو: إذا كان هذا مكاناً عظيماً لاستثمار الأموال في العمل، فلماذا لا تدعمون أنفسكم أكثر؟

هذا صحيح. صناديق التقاعد في المملكة المتحدة، التي خصصت منذ جيل مضى أكثر من نصف أصولها للأسهم البريطانية، تخصص الآن نسبة ضئيلة تبلغ 4.4 في المائة. وهذه النسبة هي من بين أدنى المعدلات في أي نظام معاشات تقاعدية متطور، وفقا للنتائج التي توصلت إليها مؤسسة نيو فاينانشيال البحثية.

يشير المدافعون عن التحول طويل الأجل إلى السندات إلى التغيرات المحاسبية التي حدثت في مطلع القرن والتي أدت إلى تقليل المخاطرة.

يقول المنتقدون إن التهرب من الأسهم على نطاق واسع لا يمكن وضعه إلا جزئيا على باب قواعد عد الفول.

لقد خلق ذلك انحرافا: المملكة المتحدة هي موطن لثاني أكبر صناعة صناديق في العالم، ومع ذلك، عبر المربع المربع من ناطحات السحاب اللامعة لمديري الأصول، تكافح الشركات للعثور على مستثمرين لديهم شهية للأسهم التي تتداولها.

ويتمثل التأثير في انخفاض تقييمات الشركات مقارنة بتلك التي يتم تداول أسهمها في البورصات في البلدان التي تمسكت بالتحيز المحلي لدعم أسهمها.

والنتيجة هي عمليات استحواذ رخيصة، وعدد أقل من الشركات العامة، وانخفاض عائدات الضرائب، وتوجه الوظائف إلى الخارج.

تستثمر صناديق التقاعد في المملكة المتحدة ما يزيد قليلاً عن 4% من أصولها في الأسهم البريطانية، وكانت النسبة 50% منذ وقت ليس ببعيد

في الوضع الحالي، من المرجح أن تحافظ الغنائم الناتجة عن الاختراقات البريطانية العظيمة على رعاية عدد أكبر من المتقاعدين الكنديين في فترة هجرتهم مقارنة بالمسنين المحليين – وفي الوقت نفسه، تدعم صناديق التقاعد لدينا نمو الدول الأخرى التي ستتفوق على العالم في المستقبل.

ولهذا السبب فإن مراجعة الحكومة للاستثمار في معاشات التقاعد أمر حيوي.

ومن أجل زيادة الاستثمار في الأصول الإنتاجية في المملكة المتحدة، فقد حان الوقت لإلزام أصحاب المعاشات التقاعدية برفع مستوى تعرضهم للأسهم في المملكة المتحدة من أجل الاحتفاظ بوضعهم الذي يتمتع بالمزايا الضريبية.

وبدلاً من ذلك، فإن تحديد هدف طوعي للتعرض للأسهم في المملكة المتحدة، والذي تراقبه الحكومة عن كثب، من الممكن أن يكون فعّالاً مثل التفويض الرسمي، على أن تقود مخططات القطاع العام الطريق.

إذا كان الاستثمار المحلي في الأسهم البريطانية معقولا، فإن توجيه الأموال إلى أصغر الشركات العامة أمر ملح.

لقد عانت هذه الشركات أكثر من غيرها من تحول صناديق التقاعد بعيداً عن المملكة المتحدة ومن غير المرجح أن تكون على رادار المستثمرين الدوليين، بما في ذلك أولئك الذين جلسوا في قاعة جيلدهول هذا الصباح.

وهي مرتبطة ارتباطا وثيقا باقتصاداتها المحلية، حيث تحصل على ضعف إيراداتها محليا مقارنة بأبناء عمومتها في مؤشر فاينانشيال تايمز 100.

وهي تتمتع بإمكانات هائلة، حيث يدعم أولئك الذين يتداولون في سوق النمو AIM الوظائف التي تزيد إنتاجيتها بنحو 50 في المائة عن المتوسط ​​الوطني.

وهي توفر تنوعًا لا حصر له، ومناطق جغرافية وقطاعات متداخلة بدءًا من منتجي الوسائط الرقمية في جلاسكو وحتى صانعي أجهزة المسح الأمني ​​في أبينجدون.

لتشجيع المستثمرين على التفكير في أسهم أصغر، يجب علينا أن نضع أموالنا في مكانها الصحيح. يجب أن يُطلب من “مانشن هاوس كومباكت”، وهو مخطط تطوعي لتوجيه أموال المساهمة المحددة إلى ما يسمى بالأسهم “غير المدرجة”، أن يلتزم بجنيه واحد من كل خمسة في أسواق AIM وAquis، حيث يمثل المستثمرون الدوليون نصف ما يمثله المستثمرون من أسهم. في السوق الرئيسية.

وينبغي لبنك الأعمال البريطاني، وهو بنك التنمية الاقتصادية في المملكة المتحدة، الذي يدعم 15 في المائة من صفقات الأسهم التجارية الصغيرة، أن يحتفل بعيد ميلاده العاشر في الشهر المقبل من خلال التعهد بدعم الشركات العامة، وليس فقط الشركات الخاصة.

ومن الممكن أن تساعد الشركة الشقيقة لبورصة لندن FTSE في جلب المزيد من الأموال السلبية إلى أصغر الأسهم من خلال تحسين تغطية المؤشر لها.

لا يمكن أن يحدث قريبا بما فيه الكفاية. ووجد تقرير حديث بقيادة الرئيس السابق للشؤون القانونية والعام السير نايجل ويلسون أن المملكة المتحدة بحاجة إلى استثمارات إضافية بقيمة تريليون جنيه إسترليني على مدى العقد المقبل لدعم معدل النمو الاقتصادي المأمول بنسبة 3 في المائة.

وهذا مبلغ كبير من المال – حتى بالنسبة لأولئك الذين لديهم جيوب عميقة بشكل استثنائي والتي تجمعوا اليوم.