إن الانهيار الذي شهدته أسهم شركة إنفيديا يعد بمثابة القشة المهمة التي قصمت ظهر البعير بالنسبة لأسواق الأسهم.
إن خسارة 213 مليار جنيه إسترليني في القيمة في يوم واحد هي خسارة ضخمة ولكن يجب أيضًا النظر إليها في سياق ارتفاع بنسبة 120٪ خلال العام الماضي حيث أصبح الذكاء الاصطناعي القضية الأكثر إثارة للجدل في مجال التمويل.
ويوضح هذا التراجع كيف أن المبالغة في التفاؤل في أسواق الأسهم، والتي تحركها جزئيا غريزة القطيع، يمكن أن تؤدي إلى تضخيم التقييمات إلى حد كبير.
وعلى المدى الطويل، وكما تظهر دراسة باركليز لسندات الخزانة على مدى أكثر من قرن من الزمان، فإن أداء الأسهم يتفوق على أداء السندات.
يوضح التراجع في أسهم Nvidia كيف يمكن للتفاؤل المفرط في أسواق الأسهم، والذي يحركه جزئيًا غريزة القطيع، أن يؤدي إلى تضخيم التقييمات بشكل كبير
وقد أصبح هذا هو الحال بشكل أكبر في السنوات الأخيرة المثقلة بالأزمات بسبب التقلبات المتزايدة في أسواق السندات الحكومية، التي تعتبر الأكثر أمانا من بين كل الملاذات.
لا ينبغي أن تشكل قوة أسواق الأسهم مفاجأة كبيرة.
لقد أدى مزيج من الأزمة المالية في عام 2008، وجائحة كوفيد-19، والحرب الروسية المتفاقمة في أوكرانيا، إلى ضخ تريليونات الدولارات من الأموال العامة في الاقتصادات، مما أدى إلى ارتفاع مستويات الديون، في معظم الديمقراطيات الغربية، إلى 100٪ من الناتج الوطني.
لقد تم وضع بعض الأموال مباشرة في جيوب دافعي الضرائب.
أرسل دونالد ترامب وجو بايدن شيكات إلى كل شخص في أمريكا يحمل رقم الضمان الاجتماعي.
وفي المملكة المتحدة كانت هناك إعانات غير مباشرة أكثر مثل تلك التي قدمها المحافظون لتغطية فواتير الطاقة. ولكن تأثير التراخي المالي والتيسير الكمي، وشراء البنوك المركزية للسندات لخلق السيولة النقدية، أدى إلى خلق جدار من المال وجد طريقه إلى أسواق الأسهم.
لقد كانت الولايات المتحدة، بفضل تفوقها التكنولوجي وإنتاجيتها الأعلى، مستفيدة كبيرة، حيث اجتذبت شركات التكنولوجيا “السبع الرائعة” بقية مؤشرات S&P وFTSE 100 (بشكل أبطأ) وغيرها من المؤشرات معها.
هناك تكهنات الآن بأن القوة الدافعة للازدهار العالمي، الاقتصاد الأميركي، قد فقدت قوتها. وتشير دورة التجارة إلى أن الاقتصاد الأميركي سوف يتباطأ. وباستثناء التقدم التكنولوجي، لا يوجد الكثير مما يدعو إلى التفاؤل.
إن الوضع الجيوسياسي مروع. فإيران ووكلاؤها في اليمن ولبنان وغزة والسودان وأماكن أخرى ينشرون الفوضى. والجهود الرامية إلى إنهاء الحرب الخطيرة الدائرة في قلب أوروبا معدومة تقريبا.
لقد توقف النمو في الصين، كما تتزايد الحواجز التجارية، الأمر الذي يؤدي إلى محو فوائد العولمة.
نيويورك ــ إن كبار المصرفيين في نيويورك يستعدون لخوض معركة شرسة. وربما توفر أسواق الأسهم أفضل وسيلة لتخزين القيمة على مدى العقود، ولكنها قد تدمر المدخرات في الأمد القريب. ومن منا يستطيع أن ينسى النكسة التي حدثت في أكتوبر/تشرين الأول 1987، وانهيار قطاع التكنولوجيا في عام 2000، وما إلى ذلك؟
لا يحتاج الأمر إلى ركود أميركي لتقويض القيم، ولكن كما لاحظ الاقتصادي الكينيزي الحكيم جي كي جالبرايث، فإننا نحتاج إلى مراقبة “الاختلاس” ــ السلوك المضاربي الذي يتراكم قبل الانهيار.
لقد تراجعت عبادة الأسهم بشكل كبير في المملكة المتحدة، لكن نجاح منصات مثل Hargreaves Lansdown و AJ Bell وآخرين قد وفر طريقًا إلى الأسهم عبر الصناديق.
إن المستثمرين في أسواق الأسهم في الولايات المتحدة لديهم مصلحة خاصة في الترويج للأسواق. وقد أدى صعود أسهم الميم ومواقع السمسرة “بدون عمولة” والحيل الأخرى إلى جذب فئة كاملة من المستثمرين الجدد إلى أسواق الأسهم في الولايات المتحدة. وهناك اعتقاد بأن هناك واجبًا على الأسهم أن ترتفع فقط ولا تنخفض أبدًا.
إن خفض أسعار الفائدة قد يحمي المستثمرين في الأسهم من الخسائر الفادحة.
ولكن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي وبنك إنجلترا وغيرهما من البنوك أبقت تكاليف الاقتراض مرتفعة للغاية لفترة طويلة للغاية، ولن تكون التخفيضات الصغيرة في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية كافية لمنع الهبوط الناعم من أن يصبح أكثر صعوبة.
إن أصحاب القلوب الشجاعة فقط، عندما ينظرون إلى تقييمات الأسهم العديدة، هم الذين سيستمرون في الشراء.
نصف ممتلئ
بعد الحديث المرير عن الثقوب السوداء المالية والمجتمعية، اكتشفت راشيل ريفز أخيرا رغبتها الداخلية في النمو.
لقد استمعت إلى رواد الأعمال ورجال الأعمال من خلال تمديد ترتيبات مخطط الاستثمار المؤسسي الكفء من حيث الضرائب وصندوق رأس المال الاستثماري، والتي ولدت 41 مليار جنيه إسترليني من الاستثمارات على مدى 30 عامًا، لمدة عقد آخر.
ويقدم كلا البلدين حوافز للاستثمار من خلال الإعفاءات الضريبية على الدخل والإعفاء من مكاسب رأس المال.
وسيكون من المؤسف أن يتم معاقبة رجال الأعمال، خارج الخيمة، من خلال معادلة ضرائب مكاسب رأس المال والدخل.
منصات الاستثمار الذاتية
أيه جيه بيل
أيه جيه بيل
الاستثمار السهل والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
أفكار مجانية للتعامل مع الصناديق والاستثمار
مستثمر تفاعلي
مستثمر تفاعلي
استثمار برسوم ثابتة تبدأ من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
التعامل مجاني ولا توجد رسوم حساب
روابط الشركات التابعة: إذا قمت بشراء منتج، فقد تحصل This is Money على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك