يصد وارنر البرابرة عندما يتم منح عرض باراماونت المليء بالديون الفرصة القديمة: أليكس برومر

لا تعرف شركة Warner Bros Discovery مدى حظها.

عندما نشر الرئيس التنفيذي ديفيد زاسلاف إشعارًا “للبيع” بشأن العملاق الإبداعي في أكتوبر، لم يكن يتوقع حرب مزايدة بين مجموعة الترفيه الأكثر قيمة في العالم – Netflix – وأحد أغنى الأشخاص في العالم، لاري إليسون، الممول وراء شركة Paramount Skydance.

يُظهر مجلس إدارة شركة Warner، برئاسة صامويل دي بيازا، لشركة باراماونت الباب مرة أخرى على الرغم من العرض الذي تبلغ قيمته 81 مليار جنيه إسترليني والذي، على الورق على الأقل، يفوق بكثير صفقتها المتفق عليها البالغة 62 مليار جنيه إسترليني مع شركة البث العملاقة Netflix.

ويعلم دي بياتزا ومجلس الإدارة أنه، من حيث السعر، فإن الاستحواذ العكسي من قبل شركة باراماونت، بدعم من ضمان شخصي من مؤسس شركة أوراكل إليسون، هو العرض الأفضل – حتى لو تم أخذ رسوم الاستراحة وتكاليف القرض، التي تقدرها شركة وارنر بنحو 3.5 مليار جنيه استرليني، في الاعتبار.

لذا، فهو يغير القواعد. وفي رفضها الأخير لعرض باراماونت، علقت شركة وارنر دفاعها على “كمية غير عادية من تمويل الديون”، واصفة إياها بأنها أكبر عملية شراء بالرافعة المالية في تاريخ وول ستريت.

وهو أكبر بكثير من العرض الجريء الذي قدمه أباطرة الأسهم الخاصة، كيه كيه آر، بقيمة 25 مليار دولار لشراء شركة آر جيه آر نابيسكو في الثمانينات.

إن الاستوديو ومكتبة المحتوى الثمينة التابعة لشركة Warner Bros على المحك، بالإضافة إلى الحقوق المربحة لأفلام Harry Potter وGame of Thrones وFriends وDC Comics وغير ذلك الكثير.

ومن خلال زواجها بشركة باراماونت، التي تضم أيضًا مكتبة ضخمة ونجاحات البث المباشر مثل يلوستون وملحمة النفط لاندمان، ستكون قوة عالمية هائلة.

أدى رفض شركة باراماونت إلى إثارة الدماء، حيث طالب أكبر عشرة مستثمرين في شركة Pentwater Capital Management شركة Warner بالتعامل مع شركة Paramount.

يجادل وارنر بأن عرض Netflix النقدي أقل خطورة في المشهد الإعلامي سريع التغير. وهناك أيضاً عقبات تنظيمية يتعين إزالتها على جانبي الأطلسي.

ولا يمكن للمرء أن يتخيل أن الاتحاد الأوروبي أو هيئة المنافسة والأسواق البريطانية ــ وكل منهما حذرة بشأن القوة الشرسة التي تتمتع بها شركات التكنولوجيا الكبرى ــ سوف تكون حريصة على صفقة نتفليكس.

تتمتع العطاءات المالية المثقلة بالديون بسجل سيئ من الأخطاء، كما سيشهد أتباع نهر التايمز وملاحم أسدا.

إن وجود عائلة إليسون، التي تمتلك ثروة ورقية تبلغ 250 مليار جنيه إسترليني، على ورق شركة باراماونت، ينبغي أن يوفر بعض الطمأنينة.

العدالة البطيئة

الجهة المنفذة للمدينة، هيئة السلوك المالي (FCA)، لديها لوحة كاملة.

وهي عالقة في خلاف حول حجم خطة تعويضات تمويل السيارات، حيث يصرخ المقرضون بالمخالفات، ويعد مديرو المطالبات الضحايا بمكافآت غنية.

وفيما يتعلق بوظيفتها الأساسية المتمثلة في تحقيق العدالة المالية والحفاظ على نظافة الأسواق، فإنها تظل أشبه بالحلزون كما كانت دائمًا.

لقد حدث الكثير منذ انهيار شركة البناء العملاقة كاريليون قبل ثماني سنوات بديون بلغت 1.3 مليار جنيه استرليني، مما عرض 43 ألف وظيفة للخطر وتعطيل خدمات المستشفيات والمدارس، حتى أنها أصبحت فضيحة منسية تقريبا.

ومن المشجع أن هيئة مراقبة السلوكيات المالية لاحقت المسؤولين بلا هوادة، وفرضت غرامات باهظة على المديرين الماليين السابقين ريتشارد آدم وظفر خان، اللذين زُعم أنهما تصرفا بتهور من خلال انتهاك القواعد.

والأمر الأقل إرضاءً هو أن الأمر استغرق ثماني سنوات، وحتى الآن قد تكون هناك عقبات أخرى أمام التنفيذ.

ولا تزال القضية المرفوعة ضد الرئيس التنفيذي السابق لشركة كاريليون، ريتشارد هوسون، معلقة ولن تنظر فيها المحكمة العليا حتى الشهر المقبل.

إن النهج الذي تتبعه بريطانيا في التعامل مع سوء إدارة ذوي الياقات البيضاء هو نهج غير حاسم بشكل مخزي، وبطيء وخجول.

بناء بطيء

وصل حزب العمال إلى السلطة وهو مقتنع بأنه قادر على دفع الإنتاجية والنمو من خلال قلب قواعد التخطيط وبناء 1.5 مليون منزل.

لم ينجح الأمر تمامًا على هذا النحو. تظهر أحدث البيانات من قطاع البناء أنه على الرغم من تعهد الحكومة، فقد انكمش الإنتاج في ديسمبر للشهر الثاني عشر على التوالي، وهو أسوأ أداء منذ عقدين.

كان تعيين مسؤول تخطيط إضافي في كل منطقة شعارًا جيدًا. ومع ذلك، فإن خسارة المشترين لأول مرة للإعفاء من رسوم الدمغة وإنهاء برنامج “المساعدة في الشراء” قد أثبت عملاً آخر من أعمال إيذاء النفس.

منصات الاستثمار DIY

ايه جي بيل

ايه جي بيل

سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة

هارجريفز لانسداون

هارجريفز لانسداون

تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية

المستثمر التفاعلي

المستثمر التفاعلي

استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا

التجارة الحرة

التجارة الحرة

استثمار عيسى الآن مجاني على الخطة الأساسية

التداول 212

التداول 212

تداول أسهم مجاني وبدون رسوم حساب

الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.

قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك