لم يسبق له مثيل تأكيد مارك كارني لعام 2017 بأن بريطانيا تعتمد على “لطف الغرباء”.
أدلى حاكم بنك إنجلترا السابق ، رئيس الوزراء الكندي الآن ، بتصريحاته في سياق خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. ومع ذلك ، فإنه ليس الطلاق من الاتحاد الأوروبي ، ولكن فشل الحكومات المتعاقبة في الحصول على السيطرة على حجم الدولة التي مكنت أسواق السندات.
يقول مكتب مسؤولية الميزانية (OBR) في أحدث تقرير للمخاطر المالية ، إن التعهدات بتقليل مستويات ديون حكومة المملكة المتحدة كنسبة مئوية من الإنتاج قد ظهرت في ثمانية من الخطط المالية العشر الأخيرة التي كشف النقاب عنها من قبل المستشارين في الخزانة.
ومع ذلك ، على الرغم من الأهداف المعلنة ، فقد قفز الديون الأساسية بنسبة 24 في المائة من الإنتاج الوطني على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية و 60 في المائة على مدى عقدين.
والنتيجة هي أن العائد على السندات الحكومية طويلة الأجل ، الأسهم ذات الحواف المذهبة ، أعلى الآن في بريطانيا أكثر من أي وقت منذ بداية القرن الحادي والعشرين.
إن الفشل في الحصول على قبضة ، يرمز إلى التراجع عن إصلاحات الرعاية الاجتماعية ، يترك بريطانيا بشكل متزايد عرضة لتجار السندات. وقد شوهد ذلك بشكل أوضح خلال فترة وجيزة ليز تروس كرئيس للوزراء في عام 2022.
Flashpoint: العائد على السندات الحكومية على المدى الطويل ، الأسهم ذات المذهب ، أصبح أعلى الآن في بريطانيا أكثر من أي وقت منذ بداية القرن الحادي والعشرين
كما قامت بتربية رأسها عندما تولى حزب العمال القيادة قبل عام على الرغم من ميزانية زيادة الضرائب بقيمة 40 مليار جنيه إسترليني في أكتوبر الماضي. لقد فشل في تثبيت السفينة.
ارتفعت عائدات السندات الأسبوع الماضي عندما كان يخشى أن يترك المستشارة راشيل ريفز الحكومة بعد التراجع عن تخفيضات الرعاية الاجتماعية.
وسط الفوضى ، الأمل هو أنه على الرغم من الدموع في العموم ، فإن المستشارة ستلتزم بالتزاماتها المالية “المغطاة بالحديد”.
يلاحظ بنك الاستثمار جولدمان ساكس أن “بيع سوق السندات في المملكة المتحدة ينبع إلى حد كبير من المخاوف المتعلقة بالانضباط المالي”.
إن التخلص من تخفيضات إصلاح الرعاية الاجتماعية أمر خطير بما فيه الكفاية. لكن “المملكة المتحدة تواجه الآن عجزًا هيكليًا تفاقمت بسبب توقعات النمو والتوظيف”.
سرد العمالة هو أن المشكلة يمكن إصلاحها عن طريق الارتفاع الضريبي في الخريف مع الثروة في خط البصر.
يشير التقرير المالي OBR إلى أن هذا سيكون مجرد ملطفة ما لم يكن بإمكان تغييرات أساسية على المعاشات التقاعدية والرفاهية. تفتقر بريطانيا إلى مرساة الولايات المتحدة لعملة “الاحتياطي” ودفع وادي السيليكون نموًا لتراجع من الضغط من اليقظة السندات.
إن تعقيد نوع المضاربة الأجنبية التي وصفها هارولد ويلسون بأنها “غندات زيوريخ” عميقة.
التبديل في المملكة المتحدة من مخططات المعاشات التقاعدية المحددة (المطلية بالذهب) إلى خطط المعاشات التقاعدية المحددة للمساهمة ، والأرجح أن تستثمر في الأسهم أكثر من السندات ، مما يعني أن شراء حجر الزاوية من Gilts سيؤدي إلى انخفاض.
تقدر OBR أن حيازات صناديق المعاشات التقاعدية في Gilts ستغرق من 29.5 في المائة من إجمالي الناتج المحلي في 2024-25 إلى 10.9 في المائة بحلول سبعينيات القرن العشرين.
الأجانب ، كارني “الغرباء” ، يحملون حاليًا حوالي 30 في المائة من أسهم الديون.
لا يمكن أن يدرك أصحابها في الخارج أن المملكة المتحدة لديها ثالث أعلى تكاليف للاقتراض لأي اقتصاد متقدم ولكن بالنسبة إلى أيسلندا الصغيرة ونيوزيلندا.
من الناحية المثالية ، ستنمو بريطانيا طريقها للخروج من الديون. لديها جامعات الأبحاث والتكنولوجيا والعلوم والإبداع والابتكار المالي للقيام بذلك مع الإعفاءات الضريبية الصحيحة للاستثمار الرقمي والسيبر. لا يمكن أن تفعل ذلك في حين أن الباتروس من معاش الصواريخ والرفاهية و NHS تنفق.
يجب مراجعة “Triple Lock” ، التي تكلف الخزانة ثلاث مرات أكثر من المتوقع بمبلغ 15.5 مليار جنيه إسترليني ،. تتعامل مسؤولية صندوق المعاشات التقاعدية غير الممولة للقطاع العام إلى جانب رواتب القطاع العام.
سيحتاج نظام الرفاهية غير المتأخرة إلى معالجة. ارتفع عدد الأشخاص في سن العمل المصنفة على أنهم غير نشطين منذ أن ارتفع الوباء إلى 780،000 ، أعلى من المستويات السابقة. إنه مدفوع بـ 660،000 نقلاً عن مرض طويل الأجل كسبب لعدم العمل.
تقدر OBR تكلفة الرفاهية الإضافية عند 6.8 مليار جنيه إسترليني سنويًا ، وتسامح إيرادات الضرائب بمقدار 8.9 مليار جنيه إسترليني.
من الأكثر جاذبية أن نذهب إلى المرضى من المطالبة بمنفعة البطالة التي تكون أكثر بقصًا وتتطلب من المستلمين البحث عن وظيفة. مثل هذه التغييرات لا تجرؤ على التحدث باسمهم على اليسار.
إذا لم يحدث ذلك ، فسيكون ذلك أسواق مذهب الزئبق ، بدلاً من السياسيين المنتخبين لدينا ، سيكون لها القول الأكبر.
منصات الاستثمار DIY
AJ بيل
AJ بيل
سهولة الاستثمار ومحافظ جاهزة
Hargreaves Lansdown
Hargreaves Lansdown
أفكار التعامل مع الأموال المجانية والأفكار الاستثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
الاستثمار المسطح من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا
الاستثمار
الاستثمار
استثمار ETF الخالي من الرسوم والتداول
تداول 212
تداول 212
تعامل حرة الأسهم ولا رسوم حساب
الروابط التابعة: إذا أخرجت منتجًا ، فقد تكسب الأموال عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا ، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن لك أفضل حساب استثمار بالنسبة لك