وقد تم تحذير المقترضين من أن الخطوة التالية في أسعار الفائدة قد تكون تهدف إلى السيطرة على الأسعار المرتفعة.
وأظهرت الأرقام الرسمية يوم الأربعاء أن التضخم ظل مرتفعا بشكل مطرد عند 3.8 في المائة في سبتمبر/أيلول، حيث فرضت أسعار البنزين وأسعار الطيران ضغوطا على الموارد المالية للعائلات.
وفي حين أن هذا كان أقل من نسبة 4 في المائة التي يخشاها المحللون، فإن التضخم في المملكة المتحدة هو الأعلى بين مجموعة السبعة وحوالي ضعف الهدف البالغ 2 في المائة. ولم يكن الأمر أسوأ منذ يناير 2024.
وحذر أحد الاقتصاديين البارزين في الحي المالي من أن “ارتفاع معدل التضخم معرض لخطر الترسخ” – مما يعني أن الخطوة التالية في أسعار الفائدة قد تكون للأعلى وليس للأسفل.
وهذا من شأنه أن يشكل ضربة قوية لملايين الأسر التي تأمل في الحصول على قروض عقارية أرخص، ربما في الوقت المناسب لعيد الميلاد.
ويواجه محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي أعلى معدل تضخم في مجموعة السبع
وسيكون الأمر مؤلما أيضا بالنسبة للشركات التي تكافح من أجل البقاء واقفة على قدميها في مواجهة تكاليف الاقتراض المرتفعة، وارتفاع الضرائب، والزيادة الحادة في الحد الأدنى للأجور، وعدد كبير من الروتين.
وقال داني هيوسون، رئيس التحليل المالي في شركة AJ Bell: “لقد أثبت التضخم ثباته بشكل لا يصدق في المملكة المتحدة مقارنة بدول مجموعة السبع الأخرى. ولا تزال نسبة 3.8 في المائة مرتفعة بشكل غير مريح بعد السنوات القليلة الماضية.
وخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة خمس مرات منذ أغسطس من العام الماضي، حيث خفضها من 5.25 في المائة إلى 4 في المائة، بعد أن شهد انخفاض التضخم من ذروته البالغة 11.1 في المائة في أكتوبر 2022.
ولكن بعد انخفاضه إلى 1.7 في المائة قبل ميزانية راشيل ريفز الأولى، عاد التضخم منذ ذلك الحين إلى الارتفاع مرة أخرى، مما يعني أن التقدم في تخفيضات أسعار الفائدة كان بطيئاً.
ووفقاً للرهانات على الأسواق المالية، هناك احتمال بنسبة واحد من كل ثلاثة أن تقوم لجنة السياسة النقدية بالبنك (MPC) بخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل، مع توقع أن تصل تكاليف الاقتراض الرسمية إلى 3.5 في المائة بحلول نهاية العام المقبل.
لكن جورج براون، كبير الاقتصاديين في شرودرز، قال: “يجب أن يكون التضخم بالقرب من 4 في المائة بمثابة نداء تنبيه للأسواق، التي تواصل تسعير خفضين إضافيين لأسعار الفائدة”.
“إن التضخم المرتفع معرض لخطر أن يصبح راسخًا في المملكة المتحدة، بسبب مزيج من الإنتاجية المخيبة للآمال ونمو الأجور الثابت.
“نتوقع أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة حتى نهاية عام 2026، ولا نستبعد أن تكون حركته التالية لسعر الفائدة تصاعدية.”
وقد ردد تحذيره نايجل جرين، الرئيس التنفيذي لمجموعة ديفيري الاستشارية المالية.
وقال: “بيانات التضخم الأخيرة يجب أن تدق أجراس الإنذار”.
“هذه ليست أرقام تعطي صناع القرار مساحة للتنفس. إنها تحذير من أن الضغوط التضخمية أثبتت أنها أكثر مقاومة بكثير مما كان متوقعا.
“يبدو أن المستثمرين ما زالوا يراهنون على تخفيضات أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، وهو ما نعتقد أنه في غير محله.
“لا يستطيع بنك إنجلترا أن يخفف من سياسته بشكل موثوق في حين أن التضخم يبلغ ضعف هدفه البالغ 2 في المائة تقريبًا.
“الحقيقة هي أنه من المرجح أن تظل أسعار الفائدة عند المستويات الحالية حتى وقت طويل من عام 2026. حتى أن هناك فرصة غير تافهة لأن تكون الخطوة التالية صعودية وليست هبوطية.”
ويمثل التضخم المرتفع أيضًا صداعًا لراشيل ريفز لأنه يرفع تكلفة خدمة الدين الوطني الذي يقارب 3 تريليون جنيه إسترليني.
ومن المتوقع أن تطلق المستشارة جولة أخرى من الزيادات الضريبية في الميزانية الشهر المقبل في محاولة يائسة لتمويل خطط الإنفاق الفخمة.
ومع ذلك، هناك آخرون أكثر تفاؤلاً بشأن التوقعات بشأن أسعار الفائدة.
وقال جورج باكلي، الخبير الاقتصادي في بنك نومورا، إن قراءة التضخم الأقل من المتوقع “تبقي اجتماع لجنة السياسة النقدية التالي حيًا”.
وقد توقع خفضاً بنسبة 0.25 نقطة مئوية في السادس من تشرين الثاني (نوفمبر) إلى 3.75 في المائة.
وقال كالوم بيكرينغ، كبير الاقتصاديين في بيل هانت، إن بيانات التضخم الأخيرة “تزيد الأمل في أن بنك إنجلترا قد يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في عام 2025”.