وقت عصيب في معركة البريد الملكي: اللوائح الجديدة تهدد صفقة “أبو الهول التشيكي”

مع اقتراب موسم العطلات، تنضم شركة Royal Mail إلى M&S وSainsbury's وAldi وآخرين في المعركة الإعلانية من أجل إيرادات عيد الميلاد.

خدمة توصيل البريد في بريطانيا متورطة في معركة وجودية.

تجد شركة Owner International Distribution Services (IDS) نفسها تحت تدقيق تنظيمي مكثف بعد قرار مجلس الإدارة ببيع الشركة للملياردير التشيكي دانييل كريتنسكي مقابل 3.6 مليار جنيه إسترليني في عملية استحواذ تغذيها الديون.

بالتوازي، تخوض شركة Royal Mail معركة حتى الموت للتنافس في سوق الطرود ذات القيمة العالية، حيث تسعى إلى احترام عقودها طويلة الأجل مع أمازون والمتداولين الآخرين عبر الإنترنت.

وأخيراً، اكتشفت أن العملاء يطالبون بتتبع موثوق ويمكن الوصول إليه.

لقد سئموا من الوقوف في طوابير أمام مكاتب البريد خلف المواطنين الذين يبحثون عن جميع أنواع الخدمات الأخرى، من جوازات السفر إلى الخدمات المصرفية. إنها تقلد شركات التوصيل الأخرى عن طريق تركيب خزائن الإيداع والالتقاط في مواقع مناسبة.

ولعل أفضل ما في الأمر هو أن Royal Mail تقوم بالترويج لخدمات شاحناتها الحمراء الرمزية، المليئة بالشفرة الملكية، والجاهزة للاستلام والتوصيل إلى باب منزلك الأمامي.

إن مصير المنصب يأتي بين عدد لا يحصى من التحديات الصناعية ــ بما في ذلك جدوى شركة تيمز ووتر ومستقبل شركة بريتيش ستيل المملوكة للصين ــ التي تواجهها حكومة حزب العمال.

في قلب المعضلة التي يواجهها وزير الأعمال جوناثان رينولدز، يكمن ما إذا كان بيع نظام IDS إلى “أبو الهول التشيكي” – كما يُعرف كريتنسكي، البالغ من العمر 49 عاماً – ومجموعة غامضة من المستثمرين السلوفاكيين يمكن إظهاره على أنه انتصار للاستثمار الداخلي.

وبدلاً من ذلك، فإن السماح لمثل هذه الأصول بالوقوع في أيدي أجنبية، ربما بثمن بخس، سوف يُنظر إليه باعتباره خيانة لقوتها العاملة ذات النقابات الكبيرة، والملك وتراث المملكة المتحدة.

أدت سلسلة من التدخلات التنظيمية إلى إيقاف الجدول الزمني العادي للاستحواذ على المدينة. ومن المقرر أن تقدم الحكومة يوم الجمعة تقييمها للعرض بموجب شروط قانون الأوراق المالية والاستثمار الوطني.

التاريخ غير ثابت لأنه يمكن إيقاف الساعة في أي وقت إذا أرادت إدارة الأعمال أو الأجهزة الأمنية التدخل.

كريتنسكي ومجموعته، EP، منخرطون بعمق في عملية الأمن القومي ويقدمون بيانات إضافية.

مكالمة صعبة: سيتعين على ميلاني دوز، رئيسة Ofcom، أن تقرر ما إذا كانت المقترحات بحاجة إلى التعديل والكشف عن مجموعة من خيارات التسعير

لكن التحقيق لا يزال غامضا، ومن المفهوم أن المشترين المحتملين لمالك البريد الملكي ليس لديهم رؤية تذكر.

وهناك بعض المخاوف من أن الأسواق بدأت تدرك أن هناك قدراً أكبر من المخاطر السياسية التي قد تكتنف العرض ـ على الرغم من الحصص الاستراتيجية الكبيرة التي يمتلكها ـ مما كان يُعتقد في السابق.

إن التدقيق في وثيقة العرض وحده ينبغي أن يطلق أجراس الإنذار بالنظر إلى طبقات الديون، التي توفرها بشكل رئيسي مجموعة من البنوك الخارجية.

يتكون التمويل من تسهيلات متوسطة الأجل بقيمة 1.1 مليار جنيه إسترليني، وقرض تجسيري بقيمة 750 مليون جنيه إسترليني إضافية، وائتمان تجسيري آخر بقيمة 500 مليون جنيه إسترليني، وقرض متعدد العملات بقيمة 500 مليون جنيه إسترليني.

كل هذا في الميزانية العمومية لشركة IDS المثقلة بالفعل بمبلغ 2 مليار جنيه إسترليني أو نحو ذلك من الديون التي سيتحملها المشترون أيضًا.

إن الأقساط والرسوم الكبيرة التي سيتم تطبيقها تعني أن أياً من هذا ليس أموالاً رخيصة.

قد يرى البعض أن هذا يذكرنا بالهياكل المالية المعقدة التي جعلت مياه التايمز بمثابة كابوس لشركة وايتهول.

منذ أن حصل كريتنسكي على تصريح لشراء حصته البالغة 28 في المائة، تغير الكثير. العمالة هي المسؤولة والملكية الكاملة تختلف تمامًا عن حصة الأسهم المهيمنة.

سيكون التخليص لأسباب تتعلق بالأمن القومي أمرًا مثيرًا للسخرية لأن الخدمة البريدية ظهرت إلى الوجود في عصر تيودور باسم “رسول الملك”، مما سمح لهنري الثامن بتسليم رسائل آمنة إلى المسؤولين العسكريين.

الأزمة: انخفضت أحجام البريد من ذروة بلغت 20 مليار رسالة سنويا في 2004-2005 إلى 7 مليارات الآن، وتتجه إلى 4 مليارات في العام المقبل أو نحو ذلك

من المهم بنفس القدر بالنسبة لمجلس إدارة IDS والمستثمرين مراجعة Ofcom للشكل المستقبلي للبريد الملكي، وعلى وجه الخصوص التزام الخدمة الشاملة (USO) الذي يتطلب تسليم خطابات من الدرجة الأولى على طول الأرض وعرضها ستة أيام في الأسبوع. .

ومع انخفاض حجم البريد كالحجر ــ من الذروة التي بلغت 20 مليار رسالة سنوياً في الفترة 2004-2005 إلى 7 مليارات الآن، ثم التوجه إلى 4 مليارات في العام المقبل أو نحو ذلك ــ أصبح النموذج الاقتصادي الحالي غير قابل للتطبيق.

وهذا من بين الأسباب التي دفعت Royal Mail إلى رفع سعر طابع من الدرجة الأولى ثلاث مرات في عام 2024، مع زيادة قدرها 30 بنسًا إلى 1.65 جنيهًا إسترلينيًا في الشهر الماضي.

وتذهب المراجعة التي تجريها Ofcom إلى أبعد من ذلك بكثير، وإذا تمت الموافقة عليها، فيمكن أن تغير الاقتصاد تمامًا.

في جوهره، يتم تعليق USO لعمليات التسليم من الدرجة الثانية، والتي سيتم تسليمها كل بضعة أيام دون أي ضمانات.

ولكن سيتم إنشاء خدمة متميزة من الدرجة الأولى، بسعر تجاري، مما يضمن التسليم في اليوم التالي، ويعيد تقديم موثوقية الماضي.

Ofcom لا يركض. وهي تجري المزيد من أبحاث السوق لفهم الاستجابة العامة والتجارية الأفضل للتغييرات الجذرية في USO.

ولن تُعرف نتائج هذا العمل إلا في أوائل عام 2025، وحتى ذلك الحين، لن تتم المراجعة.

سيتعين على ميلاني دوز، رئيسة Ofcom، أن تقرر ما إذا كانت المقترحات بحاجة إلى تعديل أم لا، والأهم من ذلك أن تكشف عن مجموعة من خيارات التسعير.

وبعد ذلك سوف يتعين على رينولدز أن يتخذ قرارات بشأن التداعيات السياسية والاقتصادية ــ من حيث التضخم ــ الناجمة عن تغيرات الأسعار البعيدة المدى.

إن التسوية السخية التي توفر للبريد الملكي مرونة أكبر بكثير يمكن أن تضع مجلس إدارة IDS في موقف صعب. ربما يكون الجدول الزمني للعطاء قد انقضى ولكن سعر البيع قد يقلل من قيمة الشركة بشكل كبير.

يمكن لمجموعة تصل إلى 20 في المائة من المستثمرين الخارجيين أن تعتبر سعر العرض غير كاف، مما يتسبب في حدوث فوضى لمجلس الإدارة الذي يتعرض بالفعل لانتقادات بسبب عدم تأمين سعر أفضل.

يغرق أبو الهول التشيكي بشكل أعمق في مستنقع التنظيم والحوكمة.

منصات الاستثمار DIY

ايه جي بيل

ايه جي بيل

سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة

هارجريفز لانسداون

هارجريفز لانسداون

التعامل الحر مع الأموال والأفكار الاستثمارية

المستثمر التفاعلي

المستثمر التفاعلي

استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا

ساكسو

ساكسو

احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول

التداول 212

التداول 212

تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب

الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.

قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك