هذه أوقات عصبية. ويشعر المستثمرون ودافعو الضرائب في المملكة المتحدة بالخوف من أننا جميعاً سوف نتعرض لضغوط شديدة بسبب كل ما قد تفعله المستشارة راشيل ريفز في الميزانية في الثلاثين من أكتوبر/تشرين الأول. ولكن المستثمرين يشعرون بالقلق في كل مكان. ومن منظور عالمي، فإن المخاوف الأكثر إثارة للقلق موجودة في أمريكا.
لنضع السياسة الأميركية جانباً، وننظر إلى الأرقام. في الأسبوع الماضي، قدر مكتب الميزانية التابع للكونجرس أن عجز الميزانية لعام 2024 سيبلغ 1.8 تريليون دولار (1.4 تريليون جنيه إسترليني)، وهو ما يعادل حوالي 6.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. وهذا أمر غير مستدام.
ربما يكون الرئيس القادم، أياً كان هو، قادراً على دفع الأمور على الطريق لفترة أطول قليلاً، ولكن في مرحلة ما سوف تكون هناك أزمة.
وسوف يطالب المستثمرون بأسعار فائدة أعلى لتمويل الديون، وهذا من شأنه أن يغير كل شيء.
إن الطفرة الحالية في الأسهم الأمريكية ــ حيث سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستوى قياسياً آخر في الأسبوع الماضي وارتفع بنسبة 22 في المائة حتى الآن هذا العام ــ يبررها افتراض وجود أموال أرخص في العام المقبل.
التطلع إلى المستقبل: نعلم جميعًا أن الأسواق الصاعدة تصل إلى نهايتها
وحقيقة أن عائدات السندات ظلت مستقرة حتى الآن، على الرغم من العجز الحكومي الضخم، تعتمد على ذلك أيضاً. لكن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه الاستمرار في خفض أسعار الفائدة إلا إذا استمر التضخم في الانخفاض.
وإذا كان هناك أي دليل جدي على أن مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بدأ في الارتفاع مرة أخرى ـ وكان الرقم الأخير الذي بلغ 2.4 في المائة مخيباً للآمال بعض الشيء ـ فإن هذا الدعم يتلاشى.
لذا فإن الأسهم الأمريكية معرضة للخطر. لقد كان الازدهار مذهلاً، ولا شك أن المستثمرين في كل مكان ممن يمتلكون أسهماً أميركية قد حظوا برحلة رائعة.
ولكننا نعلم جميعاً أن الأسواق الصاعدة تصل إلى نهايتها – إما في هدوء أو ضجة. في مكان ما في المستقبل، يوجد واحد أو آخر في المتجر. ماذا يمكن أن نقول عن ذلك؟
حسناً، المعلقون في أمريكا يقفون في المعسكرات المعتادة، حيث يتوقع المعلقون الأكبر حجماً والأكثر رسوخاً عموماً أن تستمر الأسواق في الأداء الجيد، ويحذر المستشارون المنشقون، إن لم يكن من الانهيار، من “التصحيح” على الأقل.
تعجبني فكرة التصحيح، من الناحية الفنية، انخفاض بنسبة 10 في المائة في السوق، باعتباره انعكاساً لفكرة أن الأمور قد خرجت عن نطاق السيطرة قليلاً، لكن إذا انخفضت الأسعار قليلاً فإن كل شيء سيكون على ما يرام. من وجهة نظر طويلة جدًا، يجب أن يكون هذا صحيحًا. لا تراهن أبدًا ضد الاقتصاد الأمريكي.
لكن بعض الأعمال التي أجرتها شركة لونجفيو إيكونوميكس الاستشارية التي تتخذ من لندن مقراً لها، تشير إلى أن الأشهر القليلة المقبلة قد تكون مليئة بالمطبات.
ويستخدم نماذج تسعير معقدة للتوصل إلى هذا الاستنتاج، ولكن النقطة المهمة هي أن هناك “احتمالًا كبيرًا لموجة وشيكة من النفور من المخاطرة”، وأن “هذا الاتجاه الصعودي يرجع إلى انتكاسة كبيرة”.
وجهة نظري الشخصية هي أنه بما أن السوق الصاعدة في الولايات المتحدة استمرت لمدة عامين، فمن المحتم أن تحدث انتكاسة في مرحلة ما قريباً، والتساؤلات تدور حقاً حول توقيت ومدى هذا الانحدار.
السبب الأول قد يكون السياسة الأميركية، أو تفاقم الصراعات الدولية المثيرة للقلق العميق بالفعل، أو القفزة الحادة في التضخم ــ أو ببساطة واحد من التحولات المفاجئة في المزاج التي تحدث في بعض الأحيان دون أي سبب محدد.
وفيما يتعلق بحجم الانخفاض، أشعر أنه فيما يتعلق بالاقتصاد الأمريكي، فمن المرجح أن يكون هناك توقف في منتصف الدورة أكثر من الركود الخطير.
وإذا كان هذا صحيحا، فإن حتى الانخفاض الحاد في الأسواق سوف ينعكس قريبا إلى حد ما.
لكن ما لا جدال فيه هو أن هذا أصبح سوقًا صاعدة غير محبوبة.
إذا زادت وتيرة البيع بالفعل، فسيشعر الكثير من حاملي الأسهم الضعفاء أن الوقت قد حان لجني بعض الأرباح.
ونحن؟ بالنسبة للمستثمرين في المملكة المتحدة، هناك عذر فوري لجني الأرباح، سواء على الممتلكات الأمريكية أو في أي مكان آخر. ومن شبه المؤكد أن ضريبة أرباح رأس المال سيتم رفعها في الميزانية. لذا، فمن البديهي أن يمضي أي شخص محظوظ بما فيه الكفاية للحصول على بعض المكاسب التي كان يفكر في الحصول عليها ليتمكن من المضي قدمًا بسرعة، إذا لم يكن محتجزًا في معاش تقاعدي فعال من حيث الضرائب أو معاش تقاعدي. هناك أدلة قصصية جيدة أنهم يفعلون ذلك بالضبط.
إذا كان سيحدث انخفاض حاد في الأسواق الأمريكية، فسيكون من السذاجة عدم توقع حدوث انخفاض هنا أيضًا.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
التعامل الحر مع الأموال والأفكار الاستثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك