التطلع إلى الأمام: دونالد ترامب
دعونا نتراجع عن كل السياسات ونحاول معرفة ما يعنيه فوز دونالد ترامب حقًا لاقتصادنا هنا. أتناول رسالتين كبيرتين، إحداهما تتعلق بالتضخم، والأخرى تتعلق بالتجارة.
الاستعداد لارتفاع التضخم في أمريكا – وهذا يعني هنا أيضا. نعم، سوف يكون هناك تعزيز للنمو في الأمد القريب؛ هذا جيد.
لكن هدف التضخم البالغ 2 في المائة هو نخب. سيظل هذا طموحًا، ولكن عندما يشعر رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، أن عليه أن يقول إن دونالد ترامب لا يمكنه إقالته، كما فعل يوم الخميس، فأنت تعلم أن هناك مشكلة في المستقبل.
إن السياسة الاقتصادية الأمريكية في عهد الرئيس المقبل ستدفع التضخم إلى الارتفاع. وسيكون هناك عجز مالي أكبر، وهو الثمن الذي يجب دفعه مقابل التخفيضات الضريبية التي وعد بها ترامب. وسوف ترتفع التعريفات الجمركية على السلع المستوردة، ولكن ربما ليس بالقدر الذي ورد في الفاتورة. وهو ما يدفع الأسعار إلى الأعلى. وأياً كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، فسوف تكون هناك ضغوط من أجل الحصول على أموال أرخص، ليس فقط من الرئيس بل من الكونجرس. الائتمان السهل يعني ارتفاع التضخم.
لذا لا أستطيع أن أرى أي ظروف يمكن فيها إبقاء ارتفاع الأسعار عند هدف الـ 2 في المائة.
لن يكون الرعب المكون من رقمين قبل عامين. سيكون الأمر أشبه بالتضخم الزاحف الذي شهدناه خلال التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، ولنقل نحو 3 في المائة.
قد لا يبدو هذا سيئا للغاية، لكنه بمرور الوقت يدمر الثروة على نطاق واسع. وعلى مدى 25 عاما، يؤدي التضخم بنسبة 3 في المائة إلى خفض قيمة المال إلى النصف. وهنا شهدنا تاريخياً تجربة تضخم أسوأ من تلك التي مررنا بها في الولايات المتحدة. ولهذا السبب انخفض الاتجاه طويل الأمد للجنيه الاسترليني مقابل الدولار، من 2.40 دولار وهو معيار بريتون وودز في عام 1971 إلى 1.30 دولار الآن.
إن حكومتنا الجديدة تمثل قطبين سياسيين متعارضين مع الإدارة الأميركية المقبلة، ولكن تأثيرها على التضخم يبدو مماثلاً إلى حد ملحوظ.
وكلاهما يريد اقتراض المزيد من المال، وقد تلقينا ذلك التحذير في الأسبوع الماضي من بنك إنجلترا بأن ميزانية راشيل ريفز ستدفع التضخم إلى 2.8 في المائة، أي ما يقرب من نصف نقطة مئوية أعلى مما كان يمكن أن يكون عليه لولا ذلك.
قد يكون بنك إنجلترا مستقلاً، لكن هذا لم يمنع الأسعار من الارتفاع إلى ما يقرب من الضعف منذ منحه جوردون براون هذا التفويض في عام 1997 عند تعيينه مستشاراً. ثم كانت قيمة البضائع التي تبلغ قيمتها جنيهًا إسترلينيًا تبلغ 1.92 جنيهًا إسترلينيًا الآن.
لقد قام كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا للتو بتخفيض أسعار الفائدة، ولكن ارتفاع التضخم العام من شأنه أن يحد من قدرتهما على خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر.
ويتعين على الحكومات التي ترغب في اقتراض المزيد أن تدفع أسعار فائدة أعلى للقيام بذلك. ارتفع العائد على السندات الحكومية البريطانية لعشر سنوات إلى أكثر من 4.5 في المائة الأسبوع الماضي، وهو الأعلى هذا العام. وهذه رسالة واضحة: توقع ارتفاع معدلات التضخم.
أما قصة التجارة فهي أكثر تعقيدا. وقال ترامب في حملته الانتخابية إنه سيفرض رسوما جمركية على الواردات الأجنبية، بمستوى 10 بالمئة على الاتحاد الأوروبي ومستوى 60 بالمئة على الصين.
وقد يتم تقليص ذلك، ولكن سيكون من السذاجة عدم توقع بعض الزيادات في رسوم الاستيراد، وربما ضوابط أخرى.
وهذا يهم بريطانيا، لأن الولايات المتحدة هي أكبر سوق لصادراتنا، وهي أكبر من ألمانيا وفرنسا مجتمعتين.
وسوف يكون ذلك أمراً سيئاً بالنسبة للتجارة العالمية، إذا تحول إلى علامة أخرى في التراجع التدريجي للعولمة المستمر منذ ما يقرب من العشرين عاماً.
ومع ذلك، هناك سببان وراء تحسن أداء التجارة في المملكة المتحدة إلى حد معقول في ظل رئاسة ترامب.
الأول هو أننا لسنا في الاتحاد الأوروبي. نحن لسنا عالقين في الكراهية العميقة التي يظهرها ترامب تجاه أوروبا. وعلى حد تعبيره: “إنهم لا يأخذون سياراتنا، ولا يأخذون منتجات مزارعنا، ولا يأخذون أي شيء”.
حسنًا، في الواقع، تأخذ المملكة المتحدة الكثير من الأشياء الأمريكية: حوالي 116 مليار جنيه إسترليني من الواردات في العام المنتهي في 30 يونيو 2024. ويمكن أن يرتفع هذا من خلال المفاوضات الجيدة.
والآخر أكثر عمومية. وتتحول العولمة تدريجيا من التجارة في السلع إلى التجارة في الخدمات. والولايات المتحدة هي أكبر مصدر للخدمات، والمملكة المتحدة هي ثاني أكبر مصدر.
ومن مصلحتنا الذاتية المتبادلة تعزيز التجارة الدولية في الخدمات. هذا هو المشروع الذي يجب أن نعمل عليه معًا.
أتمنى أن تدرك حكومتنا أن هناك جائزة يجب أن تنالها، وأن تنتزعها.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
ساكسو
ساكسو
استرد 200 جنيه استرليني كرسوم التداول
التداول 212
التداول 212
تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك