هاميش ماكراي: الصين تقود حمى الذهب الجديدة

لقد سجلت سوقان بالغتا الأهمية أعلى مستوياتهما على الإطلاق الأسبوع الماضي. السوق الأولى كانت سوق الأسهم الأميركية، حيث تجاوز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستوى 5700 نقطة. أما السوق الثانية فكانت سوق الذهب، الذي تجاوز مستوى 2600 دولار للأوقية. ولكن كلاً منهما يعبر عن أمرين مختلفين تماماً.

وتتحرك الأسهم بفضل الثقة: التخفيض الكبير في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة أدى إلى استمرار النمو، وتجنب الاقتصاد الأميركي الركود، وكل ذلك.

الذهب مدفوع بالخوف: المخاوف بشأن التضخم، والتوترات التجارية، والرعب من أن الصراعات الحالية سوف تتفاقم. ما الأمر؟

دعونا نركز على الذهب، لأنه يحظى باهتمام أقل بكثير من الأسهم لعدد من الأسباب.

إنها سوق أصغر حجماً، إذ تبلغ القيمة الإجمالية لكل الذهب الذي تم استخراجه على الإطلاق نحو 15 تريليون دولار (11 تريليون جنيه إسترليني)، في حين أن القيمة السوقية الحالية لسوق الأسهم الأميركية تزيد على 55 تريليون دولار.

إن الذهب يختلف عن السندات وأغلب الأسهم في أنه لا ينتج أي عائد. وتحتفظ البنوك المركزية بنحو خمس مخزون الذهب كاحتياطيات لبلدانها، وتمتلك الولايات المتحدة الحصة الأكبر منه بفارق كبير ــ 8133 طناً.

إننا لا نملك إلا 310 أطنان من الذهب، ويرجع هذا إلى حد كبير إلى أن جوردون براون باع 395 طناً منه بين عامي 1999 و2002. وكان متوسط ​​السعر 276 دولاراً للأوقية، الأمر الذي يجعل هذا القرار يبدو غبياً للغاية، حتى لو أخذنا في الاعتبار الفائدة التي تلقيناها على الأوراق المالية الحكومية الأميركية التي اشتريناها بدلاً من الذهب.

خسرنا نحو 30 مليار دولار في الصفقة.

وعلى النقيض من ذلك، كان المشترون الكبار على مدى السنوات الخمس والعشرين الماضية من البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الصين.

وبحسب مجلس الذهب العالمي، فقد اشترى العالم 1037 طناً في العام الماضي، وكان بنك الشعب الصيني مسؤولاً عن أكثر من نصف الإجمالي، ما رفع احتياطياته من الذهب إلى 2264 طناً.

وإذا أضفنا إلى ذلك ما يشتريه الشعب الصيني، وحقيقة أنها أكبر دولة في العالم لتعدين الذهب، متقدمة على روسيا وأستراليا، فمن الواضح أن الصين كانت المحرك الرئيسي لطفرة الذهب.

وهذا يعني أمرين. الأول هو أن البلاد تتوقع أوقاتاً عصيبة في المستقبل.

ولابد وأن تكون التوترات التجارية المتصاعدة مع الولايات المتحدة جزءاً من هذا. ولابد وأن تكون الحالة الكارثية التي تعيشها أغلب أسواق العقارات جزءاً آخر من هذا.

ولقد كان سوق الأوراق المالية ضعيفا، حيث انخفض مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 10% مقارنة بالعام الماضي.

السبب الآخر هو أن البنوك المركزية لا تثق عموماً بالديون الحكومية الأميركية والأوروبية.

إذا كانت وظيفتك هي إدارة احتياطيات بلد ما، فلديك خياران. فإما أن تحتفظ بالذهب، أو تحتفظ بالأوراق المالية التي تصدرها حكومات أخرى. وفي الممارسة العملية، يعني هذا الدولار واليورو. وتشير تقارير صندوق النقد الدولي إلى أن ما يقرب من 60% من احتياطيات النقد الأجنبي مقومة بالدولار، و20% باليورو، وأكثر بقليل من 5% بالين الياباني، وأقل بقليل من 5% بالجنيه الإسترليني.

عندما تشتري البنوك المركزية الذهب فإنها تقول إنها لا تريد الدولار أو الأوراق المالية المقومة باليورو. إذن ماذا يعني هذا بالنسبة لبقية الناس؟ هل ينبغي لنا أن نحاول شراء بعض الذهب؟

إن هذا سؤال صعب. فمن المؤكد أن الأسعار مرتفعة في الوقت الحالي، وكانت هناك فترات طويلة في الماضي حيث كان الذهب استثماراً سيئاً. على سبيل المثال، تم تثبيت سعر الذهب عند 35 دولاراً للأوقية في اجتماع بريتون وودز في عام 1944 وظل عند هذا المستوى حتى بدأ معيار صرف الذهب في الانهيار في عام 1971. ثم ارتفع سعر الذهب فجأة مع انتقال العالم إلى أسعار الصرف العائمة.

ومن ناحية أخرى، أثبت الذهب أنه مخزن أفضل للقيمة على المدى الطويل مقارنة بالعملات الورقية.

منذ عام 1913، عندما كان الجنيه الإسترليني يعادل الجنيه الذهبي، ارتفعت الأسعار بنحو مائة ضعف ــ والآن يمتلك بنك إنجلترا آلة حاسبة ذكية لقياس التضخم. ولكن الجنيه الإسترليني يكلف الآن نحو 480 جنيها إسترلينيا.

لذا، فمن الناحية الواقعية، لقد ارتفع السعر إلى ما يقرب من خمسة أضعاف.

إن وجهة نظري هي أن الأمر يستحق أن ندخر بعض المال في الذهب، رغم أن هذا ليس الوقت المناسب للشراء. ولكن هناك أدوات أفضل للتحوط من التضخم، وخاصة في العقارات والأسهم العالمية.

عند النظر إلى ما حدث لأسعار المساكن هنا وأسعار الأسهم في أمريكا، يبدو أن الكثير من الأشخاص الآخرين يتفقون معنا.

منصات الاستثمار الذاتية

أيه جيه بيل

أيه جيه بيل

الاستثمار السهل والمحافظ الجاهزة

هارجريفز لانسداون

هارجريفز لانسداون

أفكار مجانية للتعامل مع الصناديق والاستثمار

مستثمر تفاعلي

مستثمر تفاعلي

استثمار برسوم ثابتة تبدأ من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا

ساكسو

ساكسو

احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول

التداول 212

التداول 212

التعامل مجاني ولا توجد رسوم حساب

روابط الشركات التابعة: إذا قمت بشراء منتج، فقد تحصل This is Money على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.

قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك