معضلة المستشار بشأن حجم الديون التي يملكها الأجانب

كشفت صحيفة “ميل أون صنداي” أن بريطانيا أصبحت مدينًة بشكل متزايد لحكومات أجنبية تمتلك حصة من الدين الوطني أكبر بكثير مما كان يُعتقد في السابق.

وتشكل هذه الأخبار ضربة قوية لراشيل ريفز أثناء إعدادها لميزانية الشهر المقبل، والتي من المتوقع أن تتضمن زيادة الضرائب على الثروة لتحقيق التوازن في الدفاتر.

تعهدت المستشارة باتخاذ “قرارات صعبة لاستعادة الاستقرار الاقتصادي” بعد المطالبة بميراث “مروع” من سلفها جيريمي هانت.

لكن الخبراء يخشون أن يؤدي اعتماد المملكة المتحدة المتزايد على القوى الأجنبية، التي قد يكون بعضها معاديًا، لدفع ثمن خططها في العالم إلى أن يصبح الاقتصاد أكثر عرضة للصدمات المستقبلية.

كما تبين أن مكتب مسؤولية الميزانية ــ الجهة المستقلة التي تتولى مراجعة خطط ريفز ــ أخطأ في تقدير حجم الديون البريطانية البالغة 2.7 تريليون جنيه إسترليني التي تحتفظ بها حكومات أجنبية. ويمتلك المستثمرون الأجانب 28% من الدين الوطني البريطاني ــ وهو ما يقرب من ضعف النسبة قبل عقدين من الزمان. وكان من المعتقد أن معظم هذه الديون في حوزة مستثمرين من القطاع الخاص.

ولكن رئيس مكتب مسؤولية الموازنة ريتشارد هيوز كشف أن الحكومات الأجنبية تمتلك أكثر من نصف الدين الحكومي ـ نحو 430 مليار جنيه إسترليني. وفي تقرير للجنة الشؤون الاقتصادية بمجلس اللوردات نُشر الأسبوع الماضي، قال هيوز إن هؤلاء المستثمرين يمتلكون 16% من إجمالي الدين الحكومي، وليس 2.9% كما كان يعتقد في السابق.

تمكن مكتب مسؤولية الموازنة من اكتشاف المالك الحقيقي للدين عندما اتصل بصندوق النقد الدولي.

قال صندوق النقد الدولي إنه علم مؤخراً أن الأرقام التي قدمها له بنك إنجلترا لا تشمل سوى حاملي السندات الحكومية من البنوك المركزية. ومن هنا جاء الخطأ الفادح.

وحذر هيوز من أن المشترين الأجانب “المتقلبين والمتقلبين” لديون الحكومة البريطانية يفتقرون إلى “التحيز المحلي”، وأنهم عرضة “للاعتبارات الجيوسياسية في محافظهم الاستثمارية” ويشكلون “خطرا متزايدا على استقرار سوق السندات الحكومية”. والسندات الحكومية هي سندات دين تصدرها الحكومة لصناديق التقاعد وشركات التأمين والمستثمرين الأجانب في المملكة المتحدة لتمويل الإنفاق على الخدمات العامة مثل المدارس والمستشفيات.

لقد تضخم الدين العام في السنوات الأخيرة ليقترب من حجم الناتج السنوي للاقتصاد – أو الناتج المحلي الإجمالي – حيث اقترضت وزارة الخزانة مليارات الدولارات لدفع تكاليف الإغلاق وأزمة غلاء المعيشة. كما دفع التضخم المرتفع الفائدة المدفوعة لحاملي الديون الحكومية إلى أكثر من 100 مليار جنيه إسترليني سنويًا – وهو مبلغ مماثل للمبلغ الذي يتم إنفاقه على التعليم.

وعندما سُئل عما إذا كان التمويل الأجنبي لديون المملكة المتحدة يمثل مشكلة حقيقية، قال الخبير الاقتصادي المستقل جوليان جيسوب: “أعتقد أنه كذلك ــ فمن السهل نسبيا على الأجانب أن يقرروا عدم الاستثمار في المملكة المتحدة”.

وقال محمد العريان، المستشار الاقتصادي الرئيسي لشركة التأمين أليانز، أمام نظرائه إن حاملي الديون الأجانب هم مثل السائحين.

وقال “في اللحظة التي يحدث فيها خطأ ما، يتوجهون إلى المطار ويخرجون منه. وهذا ما يحدث عادة أثناء الصدمات”.

حذر مكتب مسؤولية الموازنة من أن الشيخوخة السكانية، وزيادة الإنفاق على الدفاع ومكافحة تغير المناخ، قد يدفع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة من مستواها الحالي البالغ 99% إلى 274% في السنوات الخمسين المقبلة.

وقال هيوز إنه سيتعين رفع الضرائب أو خفض الإنفاق العام “للحفاظ على المالية العامة عند مستوى مستدام”.

ويأتي التقرير في الوقت الذي حذرت فيه حكومة حزب العمال من خيارات مؤلمة في التعامل مع “الثقب الأسود” المثير للجدل في مالية الدولة والذي يصل إلى 22 مليار جنيه إسترليني سنويا.

ويتوقع المحللون أن تظل أسعار الفائدة عند مستوى 5% عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية ببنك إنجلترا هذا الأسبوع، على الرغم من أن هناك احتمالا لخفضين بواقع ربع نقطة مئوية في وقت لاحق من هذا العام.

ومن المتوقع أيضا أن يعلن البنك عن خطط لبيع 100 مليار جنيه إسترليني أخرى من السندات الحكومية التي اشتراها بعد الأزمة المالية في عام 2008 لدعم الاقتصاد.

إن شهية المستثمرين للديون الحكومية قوية، حيث يفوق الطلب العرض بكثير خلال مزاد السندات الحكومية الأخير.

ويحمل القرار المتعلق بسرعة بيع السندات الحكومية آثاراً كبيرة على الحكومة، حيث يخسر البنك مليارات الدولارات في هذه الصفقات، وتتولى الخزانة تغطية هذه الخسائر.

وسوف يؤثر حجم الخسائر في السنوات المقبلة على مدى المساحة المتاحة أمام ريفز لتحقيق هدفها المتمثل في خفض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي.

وتم الاتصال بمكتب مسؤولية الموازنة ووزارة الخزانة للحصول على تعليق.

منصات الاستثمار الذاتية

أيه جيه بيل

أيه جيه بيل

الاستثمار السهل والمحافظ الجاهزة

هارجريفز لانسداون

هارجريفز لانسداون

أفكار مجانية للتعامل مع الصناديق والاستثمار

مستثمر تفاعلي

مستثمر تفاعلي

استثمار برسوم ثابتة تبدأ من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا

ساكسو

ساكسو

احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول

التداول 212

التداول 212

التعامل مجاني ولا توجد رسوم حساب

روابط الشركات التابعة: إذا قمت بشراء منتج، فقد تحصل This is Money على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.

قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك