تواجه شركة IWG، المدرجة في لندن، المتخصصة في توفير مساحات المكاتب، ضغوطًا من أحد كبار المستثمرين للانسحاب من مؤشر FTSE 250 لصالح الإدراج في الولايات المتحدة.
وقالت شركة باكلي كابيتال مانجمنت، ومقرها ميامي، في رسالة مفتوحة يوم الثلاثاء، إن التخلي عن المملكة المتحدة من أجل الإدراج في الولايات المتحدة من شأنه أن يساعد في تعزيز أسهم IWG، بعد عدة سنوات متتالية من العائدات الباهتة.
وسوف يشكل ذلك ضربة أخرى لأسواق لندن، التي شهدت رحيل شخصيات بارزة، وخسارة قوائم جديدة محتملة لبورصات منافسة، وشركات تتحول إلى شركات خاصة وسط تصور واسع النطاق لانخفاض القيمة وضعف العوائد.
وقالت شركة باكلي، التي تقول إنها من بين أكبر 15 مستثمراً في IWG، إن الأرباح التي فاقت الإجماع والجهود التي تبذلها الإدارة لتعزيز سعر السهم “ذهبت إلى آذان صماء” إلى حد كبير نتيجة لإدراجها في بورصة لندن.
وقال باكلي إن إدراج مزود مساحات المكاتب في البورصة الأميركية من شأنه أن يقدم “فرصة استراتيجية لدعم عوائد المساهمين”.
وقد أثبتت أسهم IWG تقلبها على مدار العام الماضي، ولكنها ارتفعت بنسبة 1.1 في المائة خلال الفترة، وانخفضت بنحو 60 في المائة خلال السنوات الخمس الماضية.
وأشار باكلي إلى أن IWG تستمد بالفعل أكثر من 50% من أرباحها من أمريكا الشمالية وحولت مؤخرا عملة تقاريرها إلى الدولار، وقال إن الإدراج في الولايات المتحدة من شأنه أن يقدم “فرصة استراتيجية لدعم عوائد المساهمين”.
وأضافت: “إن الإدراج في الولايات المتحدة من شأنه أن يعرض IWG لسوق جديدة وأكثر سيولة مع المستثمرين الذين لديهم تقدير أكبر لمستويات الرفع المالي ونموذج الأعمال.
“يمكن توقع تأثير إيجابي إضافي على سعر السهم من خلال عمليات الشراء السلبية من المؤشرات الأمريكية مقارنة بالبيع السلبي من المؤشرات البريطانية.
“إن سوق رأس المال الأكثر كفاءة في الولايات المتحدة يمكن أن تساعد الشركة على تحقيق قيمتها الجوهرية في الوقت المناسب، وهو ما فشلت السوق البريطانية في القيام به على مدى السنوات الخمس الماضية.”
ظهرت شائعات حول تفكير IWG في التحول إلى الولايات المتحدة في شهر مايو، حيث أعلنت المجموعة عن إيرادات بلغت 912 مليون جنيه إسترليني خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام وحافظت على التوجيه السنوي.
وقال رئيس الشركة مارك ديكسون في ذلك الوقت إن المجموعة تركز على “تحقيق خطتنا للنمو بطريقة خفيفة رأس المال”.
وأشار باكلي، الذي يحث IWG أيضًا على استكشاف برنامج إعادة شراء الأسهم، إلى مكاسب أسعار أسهم شركة مواد البناء CRH بعد أن نقلت إدراجها الأساسي إلى الولايات المتحدة في سبتمبر من العام الماضي.
وقال مدير الصندوق: “نعتقد أن اختيار IWG لإعادة الإدراج في الولايات المتحدة سيسمح للشركة بجمع مضاعفات أعلى واستخدام أسهمها كعملة للاستحواذات.
“على مدى السنوات الـ 35 الماضية، نجحت IWG في أن تصبح الشركة الرائدة بلا منازع في سوق مكاتب العمل المشترك.
“أصبحت الشركة الآن في أفضل وضع للاستفادة من الاتجاه العلماني نحو الإيجارات المرنة وهي بصدد تحويل أعمالها إلى نموذج مُدار ومُرخص مع متطلبات رأسمالية أقل بكثير وتحويل نقدي أعلى واستقرار أكبر.
“بناءً على هيمنة الشركة على السوق، والنمو المتسارع، ومتطلبات رأس المال المنخفضة، والتحويل الأعلى (التدفق النقدي الحر)، والاستقرار الأكبر، نعتقد أن أسهم IWG يجب أن تتداول بمضاعف تقييم أعلى اليوم مقارنة بالماضي.”
منصات الاستثمار الذاتية
أيه جيه بيل
أيه جيه بيل
الاستثمار السهل والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
أفكار مجانية للتعامل مع الصناديق والاستثمار
مستثمر تفاعلي
مستثمر تفاعلي
استثمار برسوم ثابتة تبدأ من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
التعامل مجاني ولا توجد رسوم حساب
روابط الشركات التابعة: إذا قمت بشراء منتج، فقد تحصل This is Money على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك