ما هي أفضل فرص الاستثمار في الولايات المتحدة الآن؟

تسببت السياسات الخاطئة للرئيس دونالد ترامب خاصة في التجارة في إعادة التفكير في تعرضهم الشديد للأسواق الأمريكية.

لقد دفعت العوائد السلبية الأخيرة من الولايات المتحدة والآفاق الأكثر إشراقًا في أوروبا وآسيا ما يطلق عليه “الدوران العظيم” من الأصول من الدولار.

حققت الولايات المتحدة عائد إجمالي قدره -5.2 في المائة في العام حتى الآن ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ضعف الدولار ، مقابل بقية العالم الذي حقق 6.8 في المائة.

ولكن هناك حتماً لتراجع بعض خبراء الاستثمارين ، الذين لا يشيرون إلى العوائد المذهلة التي ولدتها في العقود الأخيرة ، ولكن هيمنتها في الصناعات الرئيسية ذات الإمكانات الضخمة لكسب المال – وعلى الأخص الذكور الاصطناعي.

يقول روب بورغمان ، مدير الثروة في RBC Brewin Dolphin: “إنها ليست لعبة صفرية-لمجرد أن الأسواق الأخرى أداء أفضل لا تعني بالضرورة أن الولايات المتحدة ستعاني”.

إن عدم الاستثمار من الولايات المتحدة يعني خفض التعرض لبعض أكبر شركات التكنولوجيا الأكثر نجاحًا في العالم ، وعدد قليل من الأسواق الأخرى لديها أي معادلات أو منافسين على نطاق مماثل.

“هذه ليست مجرد شركات أمريكية – إنها عالمية – ومن المحتمل أن تكون رواد تنفيذ الذكاء الاصطناعي أيضًا ، إلى جانب بقية الاقتصاد الأمريكي”.

وفي الوقت نفسه ، مع كل الاحترام الواجب للثلاثة التقليدية التي لا تعتبر العائدات السابقة دليلًا للمستقبل ، فإن الرسم البياني أدناه من RBC Brewin Dolphin هو توضيح صارخ للأداء الأخير في الولايات المتحدة.

لقد سيطرت الولايات المتحدة على الأسواق العالمية لعقود من الزمن

فاز مؤشر MSCI USA على MSCI World Ex USA في 30 من الخمسين عامًا الماضية ، وفقًا لتحليل RBC Brewin Dolphin.

لقد حقق عائد إجمالي قدره 25،833.6 في المائة – أي ما يعادل 11.8 في المائة سنويًا. هذا أكثر من ضعف بقية العالم البالغ 10،311.9 في المائة ، أو 9.7 في المائة سنويًا.

وفي الوقت نفسه ، تفوقت بقية العالم على الولايات المتحدة مرتين فقط في السنوات الخمسة عشر الماضية ، في عامي 2017 و 2022. النجاح في الولايات المتحدة يفضل في جزء كبير منه إلى قطاع التكنولوجيا وما يسمى بسبع شركات رائعة – الأبجدية ، الأمازون ، أبل ، ميتا ، Microsoft ، Nvidia و Tesla.

يقول روب بورغمان: “هناك الكثير من المشاعر السلبية حول الولايات المتحدة في الوقت الحالي ، حيث يتم طرح الأسئلة حول الآثار المستقبلية للسياسة الاقتصادية.

“لقد دفع هذا الكثير من الناس إلى التحدث عن” الدوران العظيم “الذي سيتابع قريبًا ، مع التحركات بعيدًا عن الولايات المتحدة إلى أوروبا وغيرها من الأسواق ، حيث قد تكون العائدات أفضل في السنوات المقبلة. ولكن ، عندما تأخذ عرضًا طويلًا على المدى الطويل ، فإنه يشير إلى أن الأمور نادراً ما تكون واضحة. “

يقول بورجمان إن الاستثنائية الأمريكية تدور حول أكثر من شركاتها ، مشيرة إلى شكل اقتصاد البلاد ، وقوة وتنوع قطاعها التقني ، واكتفاءها الذاتي.

ويضيف التحذير من أن الخلافات مع الولايات المتحدة قد يدفع بقية العالم إلى النظر إلى ما وراءه لحلول التحديات ، مشيرًا إلى أن الصين حاولت جذب الدول الأخرى بعد إعلان ترامب عن التعريفات.

يقول بورجمان أيضًا إن الرياح المعاكسة التي واجهت أجزاء أخرى من العالم بدأت في التخفيف.

لقد تأثرت أوروبا بالحرب في أوكرانيا ، وارتفاع تكاليف الطاقة ، والفرامل المالية في ألمانيا ، لكن هذه بدأت تتبدد الآن وقد تأتي حتى تدوير أشرعة القارة.

انه يعطيه على آفاق المملكة المتحدة وبقية أوروبا والصين وآسيا على نطاق واسع أدناه.

الضعف بالدولار يضرب عوائد من الاستثمارات الأمريكية

كان استمرارًا لموضوع “الاستثنائية الأمريكية” بمثابة عرض إجماعي في بداية هذا العام ، ركز على الاتجاه الصعودي المحتملة من التخفيضات الضريبية للشركات وإلغاء القيود التنظيمية وأقل على خطر التعريفات.

“ما أعلنه الرئيس ترامب في” يوم التحرير “كان بالتأكيد في أسوأ نهاية التوقعات”.

“على الرغم من أن هناك بعض تليين الموقف منذ أن انتعشت السوق الأمريكية ، فمن الواضح أن هناك الكثير من عدم اليقين حول الحالة النهائية وماذا سيعني هذا بالنسبة لكل من الاقتصاد الأمريكي والشركات”.

يقول هولاندز إن تأثير التعريفة الجمركية الأمريكية لم يظهر بعد في بيانات التضخم ، ربما بسبب الشركات التي تخزن مخزونات البضائع مقدمًا ، وبالتالي قد يأتي التأثير خلال الأشهر المقبلة.

“نحن في وضع حذر تجاه الولايات المتحدة ، وبينما عاد موضوع الذكاء الاصطناعى إلى التركيز ، فإن التقييمات في هذا الجزء من السوق ممتدة للغاية.

“يمكن أن تتطور الفقاعات وتشغيلها لبعض الوقت ، وبينما تم بيع عملية البيع في Big Tech في فبراير ، والتي تسببت في ظهور Deepseek ، على أنها قصيرة العمر ، يجب أن تكون بمثابة لقطة تحذير.”

هولاندز يحذر مخاطر أخرى من التعرض للولايات المتحدة هو تأثير الضعف بالدولار.

“على الرغم من أن S&P 500 ارتفع بنسبة 2.6 في المائة منذ بداية العام بالدولار ، فإن مستثمر المملكة المتحدة سيكون قد شهد عائدًا بنسبة -5.5 في المائة بسبب خسائر العملة ، لأن معظم الأموال لا تحضر تأثير حركات العملات.”

نصائح صناديق Jason الأمريكية:

ETF

Invesco ftse rafi 1000 etf (رسوم مستمرة: 0.39 في المائة)- تتبع أكبر أسهم أمريكية ، تم اختيارها على أساس القيمة الدفترية ، التدفق النقدي ، المبيعات والتوزيعات.

الأموال المدارة بنشاط

Dodge & Cox Worldwide US Stock (رسوم مستمرة: 0.63 في المائة)

GQG Partners US Equity (رسوم مستمرة: 0.45 في المائة)

الولايات المتحدة الصغيرة و midcap الصناديق

فرص Miton US Premier (رسوم مستمرة: 0.69 في المائة)

Hermes US Smid Equity (رسوم مستمرة: 0.76 في المائة)

أسواق مقومة بأقل من قيمتها مثل المملكة المتحدة تجذب الاهتمام المتجدد

يقول داريوس مكديرموت ، المدير الإداري لـ FundCalibre ، إن الولايات المتحدة كانت اللعبة الوحيدة في المدينة عندما يتعلق الأمر بالأسهم لفترة طويلة الآن.

لقد تم دعم هيمنتها من خلال الابتكار الرائد العالمي ، وتسريع أرباح الشركات ، والمقياس الهائل لأسواق رأس المال. ونتيجة لذلك ، ظل يبرر التخصيص الأساسي في معظم المحافظ العالمية.

لكن McDermott يقول إن تغيير السياسة النقدية ، والتقييمات المتزايدة ، وعدم اليقين الجيوسياسي دفعت شركته إلى التفكير في جزء من تعرضه في مكان آخر.

“في حين أن الولايات المتحدة لا تزال محورًا أساسيًا تمامًا لمحافظنا ، كمستثمرين متعددي الأصول ، فإننا نعيد استمرار التقييم حيث تكمن القيمة والنمو المحتملة.

بدأت أسواق مثل المملكة المتحدة ، التي كانت مقومة بأقل من قيمتها منذ فترة طويلة ، في جذب اهتمام متجدد. إلى جانب ذلك ، توفر منافذ الأسهم البديلة ، بما في ذلك الصناديق والثقة المواضيعية المتخصصة ، فرصًا انتقائية للراغبين في النظر إلى ما وراء كتاب اللعب التقليدي.

نصائح صندوق داريوس:

نحن

Commest Growth America (رسوم مستمرة: 0.82 في المائة)

GQG Partners US Equity (رسوم مستمرة: 0.45 في المائة)

المملكة المتحدة

أكسا فراملينجتون المملكة المتحدة ماجستير (رسوم مستمرة: 0.83 في المائة)

حالات IFSL Marlborough الخاصة (رسوم مستمرة: 0.78 في المائة)

IFSL Evenlode الدخل (رسوم مستمرة: 0.63 في المائة)

ماذا عن قضية بقية العالم؟

يمنح Rob Burgeman من RBC Brewin Dolphin مكان آخر قد تبحث عنه الآن.

المملكة المتحدة: قد يكون الوقت قد حان للتألق مرة أخرى

واجهت المملكة المتحدة تحدياتها في السنوات الأخيرة – حيث ألقت خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، على وجه الخصوص ، ظلًا طويلًا على عدد من القطاعات ، كما يقول.

علاوة على ذلك ، يُنظر إلى الشركات التي تشكل سوق المملكة المتحدة عمومًا على أنها تقودها القيمة ، بدلاً من النمو ، إلى حد كبير في القطاعات الناضجة مثل الخدمات المصرفية والطاقة والموارد والتأمين والمستحضرات الصيدلانية الكبيرة.

كانت النتيجة هي أن مؤشر FTSE كان ينظر إليه إلى حد كبير على أنه غير صالح في سياق عالمي.

ومع ذلك ، مع وجود المستثمرين الآن أكثر استعدادًا للبحث عن ما وراء الولايات المتحدة ، والمملكة المتحدة تبدو وكأنها سوق أكثر جاذبية-مع بعض الشركات عالية الجودة وبيئة سياسة مستقرة نسبيًا-قد يكون الوقت في المملكة المتحدة للتألق مرة أخرى.

أوروبا: يمكن أن تبدأ فجوة التقييم في الولايات المتحدة في الضيق

إن التغيير في الخطاب من الولايات المتحدة عندما يتعلق الأمر بالدفاع في أوروبا دفع الكثير من حكومات القارة إلى إعادة تقييم أولويات إنفاقها.

ربما يكون التزام ألمانيا بقيمة 500 مليار يورو بالبنية التحتية والدفاع ، والتي تم ختمها المطاط في وقت سابق من هذا العام.

هذا ، وغيرها من الأموال مثلها ، يجب أن يكون بمثابة حافز رئيسي لاقتصادات أوروبا. السؤال ، ومع ذلك ، هو: كيف يعمل في الممارسة العملية؟

لن يستفيد كل بلد بنفس الطريقة ، ويمكن قول الشيء نفسه بالنسبة للصناعات داخل الدول التي تفعل. ومع ذلك ، هناك إجماع عام على أن فجوة التقييم بين الولايات المتحدة وأوروبا يمكن أن تبدأ في الضيق في السنوات المقبلة.

الصين: في طليعة منظمة العفو الدولية ، مع كشف النقاب عن ديبسيك

فجأة ، تبدو الصين مكانًا مثيرًا للاهتمام للاستثمار. لا تزال البلاد تعاني من أزمة الممتلكات التي أثرت على أسواق الأسهم ، وكذلك الآثار الطويلة الأجل لنهج أكثر صرامة لإدارة جائحة Covid-19.

ولكن أيضًا في طليعة تنفيذ الذكاء الاصطناعى ، كما أوضح الكشف عن Deepseek ، وقد تكون التعريفات التي تفرضها الولايات المتحدة بالقرب من العقابية كما كانت خائفة – وإن كانت الوضع سائل.

البلاد هي أيضًا واحدة من القلائل التي يمكن أن تقدم بدائل محددة بشكل مشابه لعمالقة التكنولوجيا الأمريكية. “

الأسواق الناشئة: الدولار الأضعف هو أخبار جيدة لآسيا والأسواق الناشئة

ما هو جيد بالنسبة للصين غالبًا ما يكون جيدًا لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ الأوسع أيضًا – وهو مجال يصعب فصله عن الفئة الأوسع من “الأسواق الناشئة”.

عادةً ما تتكون معظم صناديق السوق الناشئة إلى حد كبير من شركات من هذه البلدان ، مع إضافة مناطق أخرى.

بشكل عام ، فإن الدولار الأضعف هو أخبار سارة لآسيا والأسواق الناشئة لأن الكثير من ديونها مقومنا بالدولار الأمريكي.

هذا يحرر رأس المال الذي يمكن استثماره في مكان آخر في الأسواق المتنامية بسرعة ، في حين أن أي تعريفة تعريفة على الصين ستشهد من المحتمل أن تشهد التصنيع المنتقل إلى فيتنام والهند ودول أخرى ، والتي يمكن أن تكون فقط لصالحها.