ماجي باجانو: أخطأ بنك إنجلترا مرة أخرى فيما يتعلق بأسعار الفائدة

مرة أخرى، أخطأ بنك إنجلترا خدعة بعدم خفض أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهو الخطأ الذي قد يعود ليطارد السيدة العجوز.

ومن خلال الخطأ الشديد في التوقيت، فإن الخطر الآن هو أنه بدلاً من خفض أسعار الفائدة بلطف على مدى الأشهر القليلة المقبلة – كما كان يأمل أن يفعل – سيضطر البنك إلى الاضطرار إلى خفض أسعار الفائدة على غرار السلامي لإنقاذ الاقتصاد من الركود. . أو الأسوأ من كل العوالم، من الركود التضخمي.

إن خفض أسعار الفائدة من موقع الضعف، بدلاً من أن تكون في المقدمة وتحت السيطرة، لا يمثل استراتيجية عظيمة على الإطلاق.

ولهذا السبب فإن قرار لجنة السياسة النقدية بإبقاء أسعار الفائدة عند 4.75 في المائة هو أمر أكثر غرابة لأنه يتعارض أيضًا مع الاتجاه العالمي.

وكان كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي والبنك المركزي الأوروبي أكثر عدوانية، حيث خفضا أسعار الفائدة مؤخراً لتحفيز النمو ودرء الركود.

علاوة على ذلك، يقول البنك المركزي الأوروبي إنه سيواصل التخفيض، وهو عامل آخر وراء الفارق الكبير بين عائدات السندات البريطانية والألمانية لأجل عشر سنوات، وارتفاع عائدات السندات البريطانية إلى مستويات على غرار ليز تروس.

فلماذا إذن لم يتزحزح أندرو بيلي، محافظ البنك، وخمسة آخرون من أعضاء لجنة السياسة النقدية التسعة عن أسعار الفائدة؟ ولماذا يوجد مثل هذا الانقسام، حيث صوت ثلاثة أعضاء ــ سواتي دينجرا، وديف رامسدن، وألان تايلور ــ على خفض أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية؟

والسبب هو أن البنك لا يزال يركز اهتمامه على التضخم، ويشعر بالقلق من أن ارتفاع الأسعار وتسويات الأجور المرتفعة سوف يؤدي إلى ارتفاع التضخم من جديد.

ولكن في الوقت نفسه، يشعر البنك بالقلق بشأن الاقتصاد الأوسع، محذرا من أن البلاد قد توقفت، وخفض توقعاته للنمو في الربع الأخير إلى الصفر من 0.3 في المائة.

إن أعضاء البنك عالقون في لعبة خطيرة محصلتها صفر. أيهما أسوأ؟ اقتصاد منكمش أم قليل من التضخم؟

أما الثلاثة الذين صوتوا لصالح التخفيض فقد فعلوا ذلك على أساس أن المستويات الحالية مرتفعة للغاية، وأنها تقيد النشاط التجاري. إنهم على حق. وحتى التخفيض البسيط كان سيكون كافيا لتحسين الحالة المزاجية للشركات والمستهلكين على حد سواء.

لكن بيلي يرى أن الأمر الأخير، بحجة أن النهج التدريجي لخفض أسعار الفائدة يظل النهج الصحيح بسبب “تزايد عدم اليقين في الاقتصاد”.

وقد أثار حالة عدم اليقين هذه بالكامل تقريبًا كير ستارمر وراشيل ريفز نفسيهما. لقد قام الثنائي بتدمير الاقتصاد منذ توليهما منصبه، في حين أدت زيادة الضرائب التي فرضها المستشار إلى كبح النشاط التجاري وكذلك ثقة المستهلك.

وهذا بالتأكيد سبب كاف لأن يكون البنك أكثر جرأة. وبعد تجاهل علامات الدوامة التضخمية خلال عصر كوفيد، أصبح أعضاء لجنة السياسة النقدية الآن مستهلكين للغاية بارتفاع الأسعار بدلا من النظر إلى الصورة الأوسع.

ويشير الاقتصاديون في بنك HSBC إلى أنه لا ينبغي لنا أن نشعر بالقلق الشديد إزاء ارتفاع أرقام التضخم في شهر نوفمبر. كان هذا بسبب قيام ريفز برفع رسوم البنزين والتبغ في الميزانية. وبينما كانت الأجور ترتفع قبل الميزانية، فإن الزيادات تتلاشى الآن.

يا لها من فوضى. ومع ذلك، كان بوسع لجنة السياسة النقدية أن تدافع بسهولة عن الخفض. وهي تتمتع بصلاحية القيام بذلك، حيث إن لجنة السياسة النقدية، على حد تعبيرها، “تضع السياسة النقدية لتلبية هدف التضخم البالغ 2 في المائة، وبطريقة تساعد في الحفاظ على النمو والتوظيف”.

إليكم الأمر – بطريقة تساعد على استدامة النمو. لقد فشلت.

ترامب الرسوم الجمركية

إذا كان بوسع أي شخص أن يشق طريقه عبر بلاط ترامب في مارالاجو وكذلك في واشنطن العاصمة، فهو أمير الظلام، المعروف أيضًا باسم اللورد ماندلسون. ويعد تعيينه سفيراً للمملكة المتحدة لدى الولايات المتحدة إحدى التحركات الأكثر ذكاءً التي قام بها ستارمر، ولم تكن هناك الكثير منها.

ماندلسون، مثل ترامب، هو تاجر للعجلات بالإضافة إلى كونه بارعًا في تغيير الشكل. على الرغم من أن وزير الأعمال السابق كان فظًا بشكل فظيع تجاه الرئيس المنتخب في الماضي، معلنًا أنه يشكل خطراً على العالم، إلا أنه خرج عن طريقه منذ الانتخابات لتخريب حملة الديمقراطيين، مما يشير إلى أن الكثير من خطاب ترامب الصاخب مجرد كلام. “المبالغة”.

والتحدي الذي يواجهه الآن يتلخص في التفاوض على اتفاقية تجارة حرة بالغة الأهمية مع الولايات المتحدة، شريكنا التجاري الأكبر.

وقد أشار ترامب بالفعل إلى أن المملكة المتحدة لن تخضع لتعريفات جمركية كبيرة، وأنه يتوقع أن تزيد التجارة معنا “ثلاثة إلى أربعة أو خمسة أضعاف” المستويات الحالية. ربما يكون ماندلسون قد التقى بمباراته.

منصات الاستثمار DIY

ايه جي بيل

ايه جي بيل

سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة

هارجريفز لانسداون

هارجريفز لانسداون

تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية

المستثمر التفاعلي

المستثمر التفاعلي

استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا

ساكسو

ساكسو

استرد 200 جنيه استرليني كرسوم التداول

التداول 212

التداول 212

تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب

الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.

قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك