اشترى اثنان من أغنى رجال الأعمال في العالم، وهما من أباطرة المال العالميين الذين يتمتعون بنظرة ثاقبة نحو الصفقات، حصة في شركة الاتصالات العملاقة “بي تي”.
هل يجب عليك اتباع إشارتهم وشراء أسهم في هذه المجموعة التي تبلغ قيمتها 13.87 مليار جنيه إسترليني؟
بالإضافة إلى أعمالها التقليدية، تمتلك شركة BT أيضًا شركة EE، أكبر شركة لتشغيل الهاتف المحمول في بريطانيا، وشركة Openreach التي تدير الشبكات الرقمية في البلاد.
وفي الأسبوع الماضي أصبح الملياردير الهندي سونيل بهارتي ميتال مالكاً لحصة قدرها 24.5%.
وقد اشترى هذه الممتلكات من صديقه رجل الأعمال الفرنسي باتريك دراهي – الذي يبدو أنه اضطر إلى البيع بسبب جبل الديون في شركته ألتيس.
يرى الملياردير سونيل بهارتي ميتال أن حصة ميتال في شركة بي تي هي استثمار طويل الأجل
يقيم ميتال البالغ من العمر 66 عاما في لندن بشكل رئيسي؛ وتشمل المصالح الأخرى لإمبراطوريته العائلية بهارتي جلوبال التي تبلغ قيمتها 13 مليار جنيه إسترليني أعمال اتصالات أخرى وفندق جلين إيجلز.
ويرى ميتال أن حصته في شركة بي تي تمثل استثماراً طويل الأجل. وفي الواقع، ترى كارين إيجان من شركة إندرز أناليسيس أنه “سيكون بنّاءً ومتعاوناً بشكل كامل مع بي تي”.
وفي الوقت الحالي على الأقل، يبدو أن هذا هو موقف كارلوس سليم، الملياردير المكسيكي، الذي ظهر في وقت سابق من الصيف باعتباره مالكاً لـ 3.2% من أسهم شركة بريتيش تيليكوم.
بنى سليم، وهو رجل ثمانيني، ثروته من قطاع الاتصالات، ولكن أيضًا من قطاع الطيران، والطاقة، والتصنيع، وتجارة التجزئة.
مثل ميتال، لا يحب سليم شيئًا أكثر من المساومة.
وهذه إحدى الطرق لوصف أسهم شركة بي تي في الوقت الحالي. حتى أن أحد المحللين وصفها بأنها “رخيصة بشكل لا يصدق”.
وأدى وصول ميتال إلى الساحة إلى ارتفاع أسهم شركة بي تي بنسبة 10 في المائة.
وبوصول السهم إلى 143 بنسًا، أصبح السعر الآن أعلى بنسبة 14% عن مستواه في بداية العام، وأعلى بنسبة 25% على مدار 12 شهرًا.
تعكس هذه الخطوة الصعودية قدراً من الارتياح إزاء تدخل ميتال. وأوضح مات دورسيت من شركة كويلتر شيفيوت أن حصة دراهي أصبحت تشكل عبئاً على الأسهم. وكان هناك بعض التخوف من أنه قد يضطر إلى بيع أسهمه على وجه السرعة، وهو ما قد يؤدي إلى هبوط سريع في الأسهم.
في شهر مايو، كشفت أليسون كيربي عن تفاصيل إصلاح شركة BT، بالإضافة إلى زيادة الأرباح
وعلق دورست قائلاً: “هذه علامة أخرى على أن مستثمرًا كبيرًا طويل الأجل يرى قيمة في BT”. وتتفق معه سوزانا ستريتر من منصة الاستثمار Hargreaves Lansdown، قائلة إن استحواذ ميتال يظهر وجود “قيمة طويلة الأجل غير مستغلة في المجموعة”. ويزعم إيغان أن هذا “يعد تأكيدًا قويًا على آفاق الشركة واستراتيجيتها”.
إن انتعاش أسهم شركة بي تي سوف يكون بمثابة راحة كبيرة لجيش المساهمين الصغار البالغ عددهم 640 ألف مساهم. فقد ظلت الغالبية العظمى منهم مخلصين للشركة منذ خصخصة الشركة الاحتكارية الحكومية، والتي كانت تعرف آنذاك باسم شركة بريتيش تيليكوم، في عام 1984.
بلغت أسهم الشركة ذروتها في عام 1999، قبل فترة وجيزة من طفرة الإنترنت. وهي الآن أقل بنحو 90% عن قيمتها في ذلك الوقت.
ولكن هل تستطيع الأسهم أن تواصل العودة إلى الارتفاع؟ هل ينبغي لك الآن أن تصبح أحد المساهمين في شركة بي تي، إلى جانب أباطرة المال والأعمال، فضلاً عن شركة دويتشه تيليكوم الألمانية العملاقة التي تمتلك حصة 12% في بي تي؟
تشير النسخة الأخيرة من استطلاع رأي مديري صناديق الاستثمار الذي أجراه بنك أوف أميركا إلى أن المتخصصين في الاستثمار مهتمون للغاية بأسواق الأسهم في المملكة المتحدة، ومن شأن هذه الموجة من المشاعر الإيجابية أن تعطي دفعة قوية لـ BT.
ولكن يبدو أن الأسهم مهيأة للصعود لأسباب أخرى، بما في ذلك التفاؤل المحيط بالرئيسة التنفيذية الجديدة لشركة بي تي، أليسون كيركبي، وهي أم صريحة لطفلين وخبيرة مخضرمة في صناعة الاتصالات.
ووصفت كيركبي هذا الأسبوع وصول ميتال بأنه “تصويت ثقة عظيم في مستقبل مجموعة بي تي واستراتيجيتنا”. وحثت ميتال إدارة بي تي على أن تكون “أكثر جرأة” ـ وهو ما تنوي كيركبي أن تكونه بالضبط في سعيها إلى إعادة تشكيل وتنشيط بي تي.
في السنوات الأخيرة، اضطرت شركات الاتصالات إلى تحديث بنيتها التحتية باستمرار أو الخسارة أمام منافسيها. وقد تكبدت شركة BT إنفاقًا هائلاً على بناء البنية التحتية لشبكات 4G و5G وتثبيت النطاق العريض الكامل بالألياف.
كما عانت شركات الاتصالات من ارتفاع مستويات الديون وتوسع الهياكل المؤسسية؛ وهي المشاكل التي تفاقمت بسبب ارتفاع معدلات التضخم.
شرعت شركة كيركبي في تنفيذ برنامج واسع النطاق لخفض التكاليف. وسيتم الاستغناء عن حوالي نصف القوة العاملة في شركة بي تي والتي يبلغ عددها 130 ألف موظف، مع استبدال حوالي 10 آلاف منهم بالذكاء الاصطناعي. وحققت بي تي هدفها بخفض التكاليف بمقدار 3 مليارات جنيه إسترليني بحلول عام 2025 قبل عام من الموعد المحدد.
وتهدف الشركة الآن إلى توفير 3 مليارات جنيه إسترليني أخرى سنويًا بحلول نهاية عام 2029 من خلال تحديث العمليات وإغلاق الشبكات القديمة.
ونتيجة لهذه الخطة، يزعم أندرو مونك، الرئيس التنفيذي لشركة VSA Capital، أن المجموعة تتمتع بإمكانات هائلة للنمو. ويصف مونك شركة BT بأنها “سهم غير مفهوم إلى حد كبير”.
ومع استمرار برنامج التحول، قد تستفيد شركة بي تي أيضاً من سياسة الحكومة. إذ تعمل المستشارة راشيل ريفز على إحداث ثورة في التخطيط من شأنها أن تؤدي إلى تسليم ما يصل إلى 1.5 مليون منزل على مدى السنوات الخمس المقبلة.
ويشير دورست إلى أن هذه الشقق والمنازل الجديدة ستحتاج إلى النطاق العريض، وهو ما قد يؤكد مكانة شركة بي تي باعتبارها “المزود الأول” في بريطانيا. وقد أدى ركود بناء المنازل إلى حرمان شركة أوبن ريتش من المبيعات في هذا المجال، كما أكد الرئيس التنفيذي للشركة كلايف سيلي في نهاية عام 2023.
ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه الفرص، فإن أي شخص يفكر في الرهان الآن على بي تي يجب أن يدرك عمق التحدي الذي يواجه كيركبي الشجاع ــ وأن يكون مستعدا للتحلي بالصبر.
ربما اضطر دراحي إلى أخذ إجازته بسبب ديونه.
ومع ذلك، يشير المحلل روبرت جريندل من دويتشه بنك إلى أن دراحي الذي يتمتع بخبرة كبيرة ربما قرر أنه “لا يوجد طريق لتحقيق القيمة”، أي وسيلة لكسب المال من استثماراته في إطار زمني معقول.
كانت علاقة دراهي بشركة بي تي رحلة مكلفة، فقد أنفق 4.17 مليار جنيه إسترليني، لكنه ربما خرج منها بمبلغ 3.18 مليار جنيه إسترليني فقط.
ويبدي محللون آخرون تفاؤلاً أكبر بشأن آفاق سهم بي تي، حيث صنفه 15 من بين أولئك الذين يتابعون السهم على أنه “شراء”. وصنفه ثلاثة آخرون على أنه “احتفاظ”، بينما قال اثنان إنه “بيع”. ويبلغ متوسط السعر “المستهدف” ـ الذي قد ترتفع إليه الأسهم ـ 195 بنساً؛ وأعلى سعر هو 290 بنساً.
ويبدو أن كيركبي عازمة على تحدي المتشككين. ففي مايو/أيار كشفت عن تفاصيل عملية الإصلاح التي تعتزم تنفيذها، فضلاً عن زيادة أرباح الأسهم. وقد أدى هذا إلى رفع قيمة الأسهم ـ وهو ما أثار استياء صناديق التحوط التي كانت تبيع الأسهم على المكشوف، أي أنها كانت تراهن على انخفاض الأسعار.
علق كيركبي: “أنا أحب دائمًا الضغط على السراويل القصيرة … وإثبات خطأهم.”
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا نقرت عليها، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money، والاحتفاظ به مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.