لماذا قد يكون الآن هو الوقت المناسب للاستثمار في الذهب: اقرأ دليلنا لما يعنيه صعود الصين وطموحات بوتين وعودة ترامب بالنسبة للأصول الآمنة النهائية

هل تتذكرون مجموعة البريكس – البرازيل وروسيا والهند والصين؟

وبالعودة إلى أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، توقع النقاد أن تكون دول المجموعة هي المتفوقة، من الناحية الاقتصادية. ويأمل الرئيس بوتين أن يستمروا في ذلك ــ وهو لا يتحدث فقط عن الاقتصاد.

وفي الشهر الماضي، عقد الزعيم الروسي مؤتمرا حضره كبار الشخصيات من حوالي 40 دولة، بما في ذلك الصين وإيران والهند وعدد من الدول العربية. لعدة أيام في قازان، جنوب غرب روسيا، كان بوتين في حالة تدفق كامل، وهو يغني عن “النظام العالمي الجديد” لتحدي الغرب.

وقبل ذلك بأسبوع، انعقد مؤتمر آخر في ميامي، فلوريدا، استضافته جمعية سوق السبائك في لندن، وهي الهيئة التجارية العالمية للمعادن الثمينة. هناك، تحدثت البنوك المركزية من مناطق بعيدة مثل منغوليا والمكسيك عن أهمية الذهب كاستثمار.

هذه الأحداث، التي تفصل بينها آلاف الأميال، لا يمكن أن تكون أكثر اختلافًا في اللهجة والميل. لكن كلاهما له آثار كبيرة على الذهب.

الذهب لا يشبه أي استثمار رئيسي آخر. تصبح الأسهم عديمة القيمة إذا أفلست الشركات. تنخفض أسعار العقارات إذا لم يعد أصحاب العقارات قادرين على امتلاكها. تتعثر السندات والعملات عندما تفقد الأسواق المالية الثقة في البلدان التي تقف وراءها. ولا يحمل الذهب أيًا من هذه المخاطر. يُعرف الذهب بأنه أصل الملاذ الآمن النهائي، وهو ما يلجأ إليه المستثمرون عندما تتعثر أسواق الأسهم، وتكون السندات في حالة سقوط حر، وتنخفض أسعار العقارات.

أعلى مستوى على الإطلاق

وفي السنوات الأخيرة، لم يكن أي من هذه العوامل واضحا بشكل كبير. ومع ذلك، ظل الذهب في ارتفاع. وفي مطلع هذا القرن، كان تداول الذهب بسعر 276 دولارًا فقط (214 جنيهًا إسترلينيًا) للأوقية. واليوم، وصل سعر الأوقية إلى 2700 دولار (2100 جنيه إسترليني)، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.

وفي هذا العام وحده، كان الذهب هو الاستثمار السائد الأفضل أداءً في العالم، حيث ارتفع بنسبة تزيد على 30 في المائة. وحتى الأسهم الأمريكية لم تتمكن من مواكبة ذلك، حيث ارتفعت بنسبة 21 في المائة حتى الآن هذا العام. وأداء الذهب لا يقتصر على ظاهرة عام 2024. على مدى الأعوام العشرين الماضية، تفوق الذهب على كل الأسواق تقريبا، حيث حقق متوسط ​​عوائد سنوية بلغت نحو 10 في المائة، ومنح وول ستريت فرصة حقيقية للحصول على أمواله في هذه العملية.

هناك العديد من الأسباب وراء الأداء الاستثنائي للذهب. ولكن ربما يكمن الدليل الأكبر في البنوك المركزية في العالم، وهي المؤسسات المسؤولة عن التأكد من أن البلدان قوية ومستقرة مالياً. يفعلون ذلك من خلال بناء صناديق ضخمة من النقد والسندات والذهب. وفي الآونة الأخيرة، كان العديد منهم يبحثون عن الذهب، وكانت روسيا والصين في المقدمة.

الصين تحت الرادار

في عام 2000، كان لدى بنك الشعب الصيني أقل من 400 طن من الذهب. وبحلول عام 2010، تضاعف هذا الرقم ليصل إلى 1000 طن – واليوم قامت الصين بتخزين ما لا يقل عن 2250 طناً من الذهب.

وتروي روسيا قصة مماثلة، حيث زادت احتياطياتها من الذهب أكثر من ستة أضعاف لتصل إلى حوالي 2300 طن على مدى العقدين الماضيين.

هذه إحصائيات رسمية من صندوق النقد الدولي ومصادر أخرى موثوقة. وربما تكون الأرقام الحقيقية أعلى من ذلك. من المفترض أن تقوم البنوك المركزية بالإبلاغ عن مشترياتها كل شهر، لكن بعضها أفضل في القيام بذلك من غيرها.

واشترت الصين مئات الأطنان من الذهب خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية

في كل من عامي 2009 و2015، على سبيل المثال، كشف الصينيون بكل سرور أنهم كانوا يشترون مئات الأطنان من الذهب، لكنهم ببساطة لم يذكروا ذلك للسلطات. في مايو/أيار من هذا العام، بعد 18 شهراً من الشراء المستمر، قال بنك الشعب الصيني إنه يلتقط أنفاسه ــ ومع ذلك يعتقد العديد من مراقبي السوق أن الرئيس شي جين بينج يواصل تخزين الذهب، مفضلاً فقط القيام بذلك بعيداً عن أعين الناس.

ومن الممكن أن نعزو الحماس الصيني والروسي للمعدن الثمين جزئياً إلى التخطيط المالي السليم. في عالم لا يمكن التنبؤ به، حيث أسواق الأسهم والسندات متقلبة والظروف الاقتصادية غير مؤكدة، فإن الاحتفاظ بالذهب أمر منطقي. ولا يزال كلا البلدين يمتلكان كمية من الذهب أقل بكثير من منافستهما اللدودة أمريكا.

وتتصدر الولايات المتحدة المجموعة على جبهة الذهب. ولا يقتصر الأمر على أن بنكها المركزي، بنك الاحتياطي الفيدرالي، يمتلك أكثر من 8000 طن من الذهب، بل إن المعدن الثمين يمثل ما يقرب من ثلاثة أرباع المخزون الرسمي للأصول الأميركية. وبعبارة أخرى، فإن مخزون بنك الاحتياطي الفيدرالي من الذهب يفوق مقتنياته من السندات والدولار والعملات الأخرى المتنوعة.

وعلى النقيض من ذلك، يمتلك بنك الشعب الصيني ما يزيد قليلاً عن 5 في المائة من مخزونه الضخم من الأصول من الذهب، لذا يمكنه الاستمرار في الشراء لسنوات قبل الاقتراب من الولايات المتحدة.

لكن الصين وروسيا وغيرهما من المشاركين في حفل بوتين الشهر الماضي لا يشترون الذهب لأسباب مالية فحسب، بل إن المكائد السياسية لها دور أيضاً. منذ نهاية الحرب العالمية الثانية، أصبح الدولار الأمريكي العملة الأكثر أهمية في العالم. يتم إجراء ما لا يقل عن نصف التجارة العالمية بالدولار، ويُعرف باسم “العملة الاحتياطية” الأولى، مما يعني أنه تحتفظ به البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بكميات هائلة.

يرغب بوتين وشي جين بينغ في تغيير الهيمنة الأمريكية وإنشاء هذا “النظام العالمي الجديد”. إنهم ليسوا وحدهم. وعندما غزت روسيا أوكرانيا قبل ما يقرب من ثلاث سنوات، تحرك الغرب بسرعة لتجميد أصول بوتين في الخارج وإبعاده عن أنظمة الدفع العالمية. لقد كان يخزن الذهب ويبيع الدولارات لسنوات، لكن حتى هو ربما فوجئ بسرعة ومدى المناورات المالية الغربية. ومن المؤكد أن بلدان الأسواق الناشئة الأخرى شعرت بالفزع.

المزيد من الذهب من فضلك

وفي عام 2021، قبل حرب أوكرانيا، اشترت البنوك المركزية 460 طنًا من الذهب. وفي عامي 2022 و2023، ارتفعت المشتريات إلى أكثر من 1000 طن وهي في طريقها لتجاوز 800 طن هذا العام. وقادت دول الأسواق الناشئة، بما في ذلك الصين والهند، هذا الهجوم، مدفوعة بالرغبة في تقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي والتأكد من قدرتها بشكل أفضل على الدفاع عن نفسها إذا قرر الغرب تجميدها خارج الأسواق المالية.

وسلطت دراسة حديثة أجرتها هيئة التجارة الدولية، مجلس الذهب العالمي، الضوء على مخاوف البنك المركزي. إنهم قلقون بشأن عدم الاستقرار العالمي، وقلقون بشأن المخاطر المالية، ويحرصون على انتشار الاستثمارات على نطاق واسع. لدرجة أن ثلثي البنوك المركزية في دول الأسواق الناشئة قالت إن الذهب سيشكل حصة أكبر من الاحتياطيات العالمية في غضون خمس سنوات، في حين أن دور الدولار سوف يتضاءل.

لا تقوم هذه البنوك بشراء المزيد من الذهب فحسب، بل تبقيه أقرب إلى موطنها أيضًا. بنك إنجلترا والاحتياطي الفيدرالي هما الحافظان التقليديان لذهب البنك المركزي، حيث يقومان بتخزين آلاف الأطنان لدول من جميع أنحاء العالم في خزائن تحت الأرض آمنة للغاية. ولكن في الآونة الأخيرة، قررت دول مثل الهند إعادتها إلى الوطن. وتزعم الهند أن هذه الخطوة لا تحدث أي فرق. ويختلف آخرون، مشيرين إلى أن البنوك المركزية التي تعيد الأصول الثمينة إلى الوطن حريصة على التأكد من عدم إمكانية الاستيلاء عليها في الأزمات.

لماذا انخفض الذهب مع ترامب

من المرجح أن تؤدي إعادة انتخاب دونالد ترامب رئيسا للولايات المتحدة إلى زيادة القلق على البنوك المركزية، مع تعهداته الجريئة بفرض رسوم جمركية على جميع الواردات، وخاصة تلك القادمة من الصين، وتأكيداته المرحة على أنه قادر على حل حرب أوكرانيا “في يوم واحد”. وإحلال السلام في الشرق الأوسط.

وتتصارع الصين بالفعل مع نمو اقتصادي أقل مما كان عليه في الماضي. والآن يتعين علينا التعامل مع التهديدات الجمركية التي أطلقها ترامب، والتي قد تسبب مشاكل ضخمة إذا تم تفعيلها. ومن المرجح أن تكون دول آسيوية أخرى في مرمى نيران ترامب أيضا، حتى لو ركز خطابه على شي جين بينج والجمهورية الشعبية.

أدى انتخاب دونالد ترامب رئيسا للولايات المتحدة إلى جعل البنوك في حالة من عدم الاستقرار.. لكن بينما انخفض سعر الذهب مؤخرا، فقد كان بنسبة 2 في المائة فقط، ومن غير المتوقع أن يكون اتجاها طويل الأجل

لكن الخطابة يمكن أن تكون مكلفة. وفي السنة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، تلقت الحكومة الأمريكية إيرادات قدرها 4.92 تريليون جنيه إسترليني، لكنها أنفقت 6.75 تريليون دولار، مما أدى إلى عجز قدره 1.83 تريليون دولار، وهو ثالث أعلى عجز على الإطلاق. ومن المرجح أن تؤدي خطط ترامب إلى ارتفاع هذا الرقم، مما قد يعني ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة.

لا يدفع الذهب أرباحًا أو فوائد، لذلك غالبًا ما يعاني عندما تقدم السندات الحكومية معدلات فائدة سخية. وعندما ظهرت أخبار الانهيار الساحق الذي حققه ترامب، انخفض سعر الذهب ــ ولكن بنسبة 2% فقط. وبالنظر إلى المستقبل، قد يكون ذلك بمثابة نقطة قصيرة المدى. التضخم يجعل السندات أقل قيمة بمرور الوقت ويأكل النقد أيضًا. يعد الذهب وسيلة تحوط مثالية ضد شيطان التضخم، وهو أحد الأسباب التي تجعل الممولين المحافظين يحبونه كثيرًا.

يحتفظ الذهب أيضًا بقيمته مقابل النقد، وإذا أدى ترامب إلى ارتفاع مستويات الديون الأمريكية، فقد يؤدي ذلك إلى إضعاف الدولار.

بوتين لديه الذهب في عينيه

إن محاولات بوتين لإعادة رسم الخريطة السياسية، وتوجيه السلطة من الغرب إلى الشرق، قد تبشر بالخير بالنسبة لسعر الذهب أيضًا. وتشير التقارير إلى أنه وحلفاءه يبحثون عن عملة أخرى لتحل محل الدولار في المعاملات الدولية، والذهب في مرمى أعينهم.

يعتقد الحاضرون في مؤتمر ميامي أن الذهب سيتجاوز 2900 دولار للأوقية بحلول هذا الوقت من العام المقبل، وهو ما يمثل ارتفاعًا بنسبة 7 في المائة عن مستوى اليوم – ووفقًا للحضور سوكي كوبر من بنك ستاندرد تشارترد، فإن شهية البنوك المركزية للشراء لا تزال قوية '.

ويعتقد جو كافاتوني من مجلس الذهب العالمي أيضًا أن الطلب العالمي سيظل مرتفعًا، بينما يتوقع جولدمان ساكس أن يتم تداول الذهب عند 3000 دولار بحلول نهاية العام المقبل، مشيرًا إلى أن الذهب قد يوفر الحماية ضد الصدمات الجيوسياسية المحتملة ومخاوف الديون.

ومع تزايد حالة عدم اليقين في جميع أنحاء العالم، يقول الخبراء إن الآن هو الوقت المناسب للاستثمار في الذهب

يسمح BullionVault للمستثمرين بشراء وبيع الذهب عبر الإنترنت. وربما لا يكون من المستغرب أن يكون رئيس الأبحاث فيها، أدريان آش، متفائلاً بشأن آفاق الذهب.

“إنه دائمًا الوقت المناسب لشراء الذهب!” يقول. “إن حالة عدم اليقين والتقلبات والمخاطر الجيوسياسية آخذة في الارتفاع، وليس فقط بسبب الانتخابات الأمريكية. بالنسبة للمستثمرين الجدد، فإن السعر الذي فاتك لا يهم. ما يهم المشترين اليوم هو ما يقول سجل الذهب أنه يمكن أن يفعله عندما تضرب الأزمة القادمة.

هذا لا يعني بيع كل شيء وتكديس الذهب. ولا تتبع البنوك المركزية هذا الشعار، ولا ينبغي للمستثمرين العاديين أن يلتزموا به أيضاً. ولكن قد يكون من المنطقي إضافة قطعة من الذهب إلى استثماراتك، بالإضافة إلى الأسهم والسندات.

تختلف النصائح بشأن حجم الاستثمار، لكن التحليل الشامل يشير إلى أن تخصيص 5 إلى 10 في المائة من محفظتك الاستثمارية للذهب يجب أن يكون بمثابة درع في الأوقات الصعبة. ومع تبختر القادة الذكوريين على المسرح في الشرق والغرب، فقد يكون الدرع هو ما يحتاجه المستثمرون على وجه التحديد.