على الرغم من حكاية الويلات التي نسجتها الحكومة بشأن الاقتصاد البريطاني، فإن ظروف الاستثمار في الأسهم والسندات البريطانية نادراً ما كانت جذابة منذ التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
تبدو السندات الحكومية البريطانية، أو “السندات”، وكذلك الأسهم والعقارات والجنيه الاسترليني، وكأنها صفقات.
لماذا؟ لأنها تتداول بسعر مخفض مقارنة بنظرائها الرئيسيين في الخارج، بعد أن فقدت شعبيتها لدى المستثمرين في الداخل والخارج.
لكن المشاعر تتغير مع إرباك اقتصادنا للخبراء بالعودة إلى النمو بدلاً من الركود كما حدث في ألمانيا وفرنسا.
ومع اختفاء حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات وانخفاض أسعار الفائدة الذي من المرجح أن يساعد الاقتصاد على اكتساب الزخم، فإن الاقتصاد البريطاني وأسواقه المالية في وضع أفضل بكثير للتفوق على اقتصاد الدول الأوروبية الكبرى الأخرى.
الصفقات: يتم تداول السندات الحكومية البريطانية، أو “السندات”، وكذلك الأسهم والعقارات والجنيه الاسترليني بسعر مخفض مقارنة بنظيراتها الرئيسية في الخارج.
ولم تمر هذه الخلفية الإيجابية دون أن يلاحظها أحد من قبل المستثمرين المحليين والدوليين، كما يتضح من مزاد السندات الحكومية الذي شهد فائضًا كبيرًا في الاكتتاب هذا الشهر.
وقد اجتذب هذا أكثر من 100 مليار جنيه استرليني من طلبات الشراء مقابل 8 مليارات جنيه استرليني فقط من السندات الجديدة المستحقة في يناير 2040، بمعدل فائدة 4.375 في المائة.
الضجة المطالبة بهذه السندات تتناقض بشكل صارخ مع الأيام المظلمة التي أعقبت ميزانية ليز تروس المصغرة في عام 2022، والتي أدت إلى تهافت على الجنيه الاسترليني وانهيار السندات.
إذا نظرنا إلى الماضي، فمن الواضح أن أسواق المملكة المتحدة قد انزلقت إلى حالة من الركود قبل وقت طويل من كارثة تروس.
وكانت هناك مخاوف من حدوث ركود اقتصادي في أعقاب التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في يونيو/حزيران 2016. وقد أدى الوباء إلى تفاقم هذه المخاوف.
واختار المستثمرون وضع أموالهم بدلا من ذلك في الأسهم والسندات الأمريكية والأوروبية. وقد تفاقم هذا الموقف الضيق بسبب الالتزام بالمعايير العالمية، التي يتم من خلالها الحكم على الأداء الاستثماري لصناديق التقاعد.
وبموجب هذا النظام القياسي، تمثل سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة 4 في المائة فقط من إجمالي القيمة السوقية العالمية لجميع الأسهم. ونتيجة لذلك، خفضت العديد من صناديق التقاعد في المملكة المتحدة حيازاتها من الأسهم البريطانية إلى 4 في المائة فقط.
ولكن هذا قد يكون على وشك التغيير. وتحرص المستشارة راشيل ريفز على تعزيز التزام صناديق التقاعد البريطانية تجاه الشركات العامة البريطانية. إذا اضطرت صناديق التقاعد إلى اتباع معيار محلي، فإن هذا قد يؤدي إلى إعادة تصنيف جذرية للذهب والأسهم.
منذ التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، حقق مؤشر الأسهم القيادية FTSE 100 عائدا إجماليا بلغ نحو 79 في المائة. وهذا هو أدنى عائد لخمسة أسواق أسهم رئيسية من حيث قيمة الجنيه الاسترليني.
حقق مؤشر داكس الألماني 101 في المائة، في حين احتلت الولايات المتحدة المركز الأول، حيث حققت 246 في المائة.
ولا يزال متوسط حصة المملكة المتحدة أرخص من نظيرتها في الخارج، بناءً على نمو الأرباح المتوقع وتوقعات توزيع الأرباح على المدى المتوسط.
حملة الاستثمار: تحرص المستشارة راشيل ريفز على تعزيز التزام صناديق التقاعد البريطانية تجاه الشركات المساهمة العامة في المملكة المتحدة
والأمر مشابه بالنسبة للسندات الحكومية، حيث يبلغ العائد على السندات الحكومية لأجل 30 عاما 4.59 في المائة، مقابل 4.13 في المائة لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما.
عندما ينخفض سعر السند، يرتفع عائده. ويبلغ العائد المعادل للسندات الحكومية الفرنسية لمدة 30 عاما 3.59 في المائة، في حين يقدم السند الألماني 2.48 في المائة.
وعلى هذا الأساس، توفر السندات الحكومية دخلاً سنوياً أعلى من نظيراتها الأجنبية بالإضافة إلى فرصة تحقيق مكاسب رأسمالية معفاة من الضرائب. كما أن المخاطر أقل أيضًا لأن اقتصادنا في وضع أفضل مما يعتقده المنتقدون.
الكارثة التي تم التنبؤ بها كجزء من “مشروع الخوف” لم تتحقق أبدًا. وبلغت قيمة الجنيه الاسترليني مقابل اليورو 1.18 يورو بعد الاستفتاء مباشرة ولم تتحرك إلا بالكاد منذ ذلك الحين، حيث ارتفعت أكثر من 1.20 يورو في الأيام الأخيرة.
ورغم أن الموقف المالي للمملكة المتحدة ليس جيداً تماماً، إلا أن الأمور أسوأ كثيراً في كل من فرنسا والولايات المتحدة.
إن عجز الميزانية الأميركية وديونها الوطنية يقتربان من الخروج عن نطاق السيطرة. وهذه الديون التي تبلغ 35 تريليون دولار، تتزايد بنحو تريليون دولار كل 100 يوم.
ولا بد من معالجة جبل الديون المتنامي من قِبَل من يفوز في الانتخابات المقبلة. وإلا فإن الولايات المتحدة تتجه نحو أراضي جمهورية الموز في أميركا اللاتينية ـ ولكن من دون أي موز.
وعلى نحو مماثل، تُعَد فرنسا أيضاً حالة مالية سيئة، حيث يبلغ الدين الحكومي نحو 126% من إجمالي الناتج المحلي، مقابل 100% في المملكة المتحدة.
ومع ذلك، فإن عوائد السندات الحكومية الفرنسية أقل بكثير من سندات المملكة المتحدة.
ولا يمكن إلقاء اللوم على القضايا السياسية أيضاً في هذا الرخص النسبي للأصول في المملكة المتحدة.
إن الوضع السياسي في فرنسا يعيش حالة من الفوضى، وأياً كانت الوعود التي وعدت بها الانتخابات الأميركية، فمن المرجح ألا يكون هناك استقرار على مدى السنوات القليلة المقبلة.
وفي الوقت نفسه، يتمتع السير كير ستارمر بأغلبية 174 مقعدًا. شئنا أم أبينا، فهي ملاذ للاستقرار، مقارنة بالملاذين الآخرين.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.