الجانب الأكثر إثارة للقلق في الخلاف حول استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي ـ الذي انضمت إليه الآن بنوك مركزية أخرى من مجموعة السبع ـ هو رد الفعل المعتدل من جانب السوق.
فقد انخفض الدولار الضعيف بالفعل، وارتفعت عائدات السندات الأميركية (ولكن ليس كثيراً)، وهدأت أسواق الأسهم نسبياً. قارن هذا بالانخفاضات الحادة في وقت تعريفات ترامب الجمركية في “يوم التحرير” في أبريل 2025.
أحد التفسيرات الواضحة لهذه اللامبالاة هو تجارة التاكو (ترامب يخرج دائمًا من الدجاج). والقلق هو أن شيئا أكثر خطورة يجري على قدم وساق.
في عام 1996، أصدر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي آنذاك ألان جرينسبان تحذيره الشهير بشأن “الوفرة غير العقلانية” في وول ستريت وأسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم.
تم تجاهل الحذر وحملت غريزة القطيع الأسعار إلى أعلى من أي وقت مضى، وبلغت ذروتها في استحواذ شركة AOL على شركة الوسائط العملاقة تايم وورنر مقابل 135 مليار جنيه إسترليني في عام 2000.
كان يُنظر إليه على أنه تطابق في الجنة مع الإنترنت الجديد، حيث أكد اقتصاد dot.com قوته من خلال اكتساح أحد كبار منتجي الأخبار والأفلام والبرامج الترفيهية.
مخاوف الديون: يحاول الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التنمر على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (في الصورة) لخفض أسعار الفائدة
الصفقة فشلت بشكل مذهل. جزء من انهيار الدوت.كوم، تم شطب مليارات الدولارات من الديون وحسن النية، وتم إجبار مهندسي الاندماج على الخروج، وانفصلت تايم وورنر. AOL بالكاد موجود.
وأي شخص يبحث عن أوجه تشابه قد يرى العرض المثقل بالديون الذي تقدمت به شركة باراماونت سكاي دانس لشراء شركة وارنر براذرز ديسكفري، في منافسة مع نتفليكس، باعتباره عرضا مشؤوما بالمثل.
وحين تكون أسواق الأسهم في مزاجها الحالي ــ فحتى مؤشر FTSE 100 المتوتر يتداول عند مستويات قياسية ــ يكاد يكون من المستحيل تحويل التفاؤل.
ويتم الوصول إلى نقطة عندما يتجمع مستثمرو القطاع الخاص، الذين يخشون فقدان الأموال السهلة، في الأسواق بينما يقوم اللاعبون الأكثر حذراً ببناء صناديق الحرب.
كما كتبت في مكان آخر من الصحيفة هذا الأسبوع، ما يقلقني هو أن الذكاء الاصطناعي (AI) قد تم المبالغة فيه.
ليس هناك شك في أن الذكاء الاصطناعي يعمل على تغيير المشهد الاقتصادي. وقد عززت قدرات الشركات البريطانية، مثل الشركة الطبية والقانونية والمبتكرة السيبرانية RELX، التي قامت بتكبير مؤشر FTSE.
وتقوم مجموعة بورصة لندن (LSEG)، التي تتمتع بقدرات هائلة في مجال البيانات المالية، بإبرام صفقات مع شركتي مايكروسوفت وOpenAI، اللتين من المحتمل أن تشهدا تحولات.
إن الذكاء الاصطناعي هو الأمل الكبير الجديد لهيئة الخدمات الصحية الوطنية، على الرغم من الخوف من أنه حتى التكنولوجيا المتقدمة سوف تفشل في تحويل تلك الناقلة.
على الرغم من استخدامات الذكاء الاصطناعي، هناك تنافر كبير في أجزاء من المجتمع المالي. يرى الدببة أن صفقات سفاح القربى بين أكبر اللاعبين هي سبب للقلق الشديد.
يُنظر إلى تراكم الديون بين الجهات الفاعلة في مجال الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات ومصادر الطاقة لدعمها على أنه مبالغ فيه.
ويتراكم عمالقة وادي السيليكون خوفاً من فقدان الفرصة. قامت مؤسسة ويلكوم، وهي الجهة الممولة للأبحاث الطبية، بتكوين صندوق احتياطي بقيمة 3.7 مليار جنيه إسترليني لحماية عملها من التوقف بسبب تراجع السوق.
والمصدر الأكثر ترجيحاً لمثل هذا الانهيار هو حدوث نوع ما من الأحداث الاقتصادية الكلية. وتشكل المواجهة بين السلطة التنفيذية في الولايات المتحدة والبنك المركزي (الاحتياطي الفيدرالي) مثالاً واضحاً على ذلك.
بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الوصي على العملة الاحتياطية في العالم، الدولار. وإذا اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوى أدنى مما ينبغي له، وبالتالي تحويل العجز الأميركي إلى نقود، فإن هذا سوف يشكل خطراً واضحاً وقائماً على الاستقرار العالمي.
ولا يمكن للمرء أن يتخيل أن دونالد ترامب سوف يرتعش بعد أن أكد محافظو البنوك المركزية ــ بما في ذلك محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي ورئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد ــ تضامنهم مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول الذي يتعرض لانتقادات شديدة.
إن نظرة رئيس الولايات المتحدة سيئة بالفعل إلى أوروبا، وسوف ينظر إليها باعتبارها تدخلاً غير مقدس في شؤون أميركا الداخلية.
وينبغي للأسواق المالية أن تتذكر أنه على مدار التاريخ المالي الحديث، لم تظهر البنوك المركزية على جانبي المحيط الأطلسي مثل هذه الوحدة إلا في أوقات الضغوط الحادة مثل الأزمة المالية الكبرى في عام 2008 وإغلاق الأعمال بسبب فيروس كورونا قبل ستة أعوام.
وسوف يكون من الخطأ القاتل أن تتجاهل الأسواق المالية انهيار الثقة في قلب الاقتصاد الأميركي والاقتصاد العالمي.
وربما يمنع الإيمان الأعمى الأسهم والسندات من الانهيار.
ويخبرنا الماضي أن الأحداث الاقتصادية التي تتسم بارتفاع الديون، والارتفاع الكبير في الائتمان، وعدم الاستقرار النقدي، سوف تؤدي في نهاية المطاف إلى إفقارنا جميعا.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
التجارة الحرة
التجارة الحرة
استثمار عيسى الآن مجاني على الخطة الأساسية
التداول 212
التداول 212
تداول أسهم مجاني وبدون رسوم حساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك