في خمسين عامًا ككاتب في المدينة ، لم أشعر أبدًا بالقلق الشديد من أن الحادث المالي الرهيب قادم. علامات التحذير موجودة في كل مكان ، يكتب أليكس برومر

في الأسبوع الماضي ، حدث شيء غير عادي في بورصة نيويورك. أعلنت Brera Holdings ، التي تمتلك المخاطر في أندية كرة القدم ، عن نية لشراء رموز العملة المشفرة.

اجتذبت هذه الخطوة اهتمامًا متفجرًا ، حيث تتصاعد أسهم الشركة بنسبة 600 في المائة تقريبًا في يوم واحد ، قبل أن تعود إلى 225 في المائة.

ولكن الأمر اللافت للنظر حقًا هو أن هذه الشركة لا تملك أسهمًا لفرق كرة القدم الأسطورية مثل ليفربول أو ريال مدريد ، ولكن في Brera Ilch ، وهو نادٍ انتهى في الدوري المنغولي ، بالإضافة إلى فرق أخرى من شمال مقدونيا وموزمبيق.

صاغ JK Galbraith ، الخبير الاقتصادي المؤثر الذي سجل الحادث الكبير عام 1929 ، مصطلحًا لمثل هذه التكهنات المفرطة النشاط: “Bezzle”.

يحدث Beazzle عندما تصبح الأسواق محمومة لدرجة أنه حتى الأفراد الجادين والمحترمين – Brera مدعوم من قبل المستثمرين الإماراتيين و Wall Street Tech Sage Cathie Wood – يقنعون أنفسهم بطريقة أو بأخرى بأن الطريقة الوحيدة تنتهي.

أتمنى أن يكون Brera جيدًا ، لكن الحقيقة هي أن هناك أدلة متزايدة ومثيرة للقلق على أن العالم المالي يدخل منطقة خطرة.

من المحتمل جدًا أن نتجه إلى حادث تحطم تاريخي ، وهو ما يمكن أن يفسد كل أنواع الفقر ، والمهن المدمرة ، وآفاق التقاعد المدمجة ، والاضطرابات الاجتماعية – والأسوأ.

يعد قرار صانع Smart Chip Nvidia هذا الأسبوع ، وهو أكبر شركة في العالم ، أن يحرث 100 مليار دولار في Openai مجرد رمز واحد محير للعقل لهذه الأوقات الفائقة.

هذا المبلغ الضخم هو أكثر من القيمة الكاملة لـ Unilever ، والتي لا تزال تجعل مبيعات واسعة في كل شيء من صابون الحمامة إلى المارميت ، أو عملاق النفط BP. حتى أنه يتفوق على مبلغ 72 مليار دولار حتى الآن في Openai طوال تاريخه عشر سنوات.

نعم ، قد تغير نماذج الذكاء الاصطناعى مثل chatgpt من Openai في يوم من الأيام العالم – وربما تفعل ذلك بالفعل. لكنها تتطلب أيضًا كميات هائلة من الكهرباء – القدرة ، على الصعيد العالمي ، من عشرة مفاعلات نووية جديدة. قد يستغرق هذا عقدًا أو أكثر ليحتل مباشرة.

قد تعرّض معاملة Nvidia-Openai عالمًا جديدًا شجاعًا من الوفرة التكنولوجية وزيادة الإنتاجية المفرطة ، ولكن هذا هو نوع الصفقة الضخمة التي لا يمكن إلا أن يكون ذلك ممكنًا عندما تكون الأسواق في زينيث.

وهذا يبدو دون شك. تقع جميع مؤشرات سوق الأوراق المالية في العالم تقريبًا-من Dow Jones و NASDAQ و S&P 500 في نيويورك إلى Nikkei في اليابان وحتى FTSE 100 و FTSE 250 في بريطانيا.

هذا الأسبوع ، بلغ سعر الذهب رقمًا قياسيًا جديدًا قدره 3،791 دولارًا للأوقية ، بعد أن ارتفع بنسبة 44 في المائة هذا العام وحده.

حتى Bitcoin Cryptocurrency ، الذي ليس له قيمة جوهرية ، أقل بقليل من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 124،000 دولار لكل “عملة” ، في وقت سابق من هذا العام.

يصر منتقدي Bitcoin على أنه طوطس للهوس المضاربة ، في حين أن أعظم مستثمر حي في العالم ، وارن بافيت ، أطلق عليه اسم “سم الفئران المربعة”.

سمة من سمات جميع الفقاعات – أو ، لاتخاذ عبارة رئيس مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي السابق آلان جرينسبان ، “الوفرة غير المنطقية” – هو أن الناس يتجاهلون علامات التحذير. وأنا أفقد عدد هؤلاء.

بالكاد يمر يوم دون تحذير جديد من السعر المتزايد للديون الحكومية هنا وحول العالم. هذا الشهر ، ارتفعت العائدات طويلة الأجل على سندات حكومة المملكة المتحدة (العائد المستثمرون لشراء الديون الحكومية) إلى أعلى مستوياتهم منذ عام 1998.

انخفضت أرقام كشوف المرتبات البريطانية بمقدار 178،000

لا يمكن خداع الأسواق إلى الأبد ، وبدأوا في إظهار قلق عميق بشأن آفاق بلدنا على المدى الطويل وقدرة حكومة العمل على تحمل إنفاقها.

يقف ديون الحكومة البريطانية الآن ما يقرب من 100 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي – وهو أعلى مستوى على الإطلاق في وقت السلم.

لكننا بعيدون عن الغريب. الوضع أسوأ في فرنسا ، حيث بلغ 114 في المائة في وقت سابق من هذا العام. وحتى في الولايات المتحدة العظيمة ، تتجه الديون الحكومية نحو 140 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، بعد “مشروع القانون الجميل” الكبير من دونالد ترامب مع التخفيضات الضريبية وتخفيضات الإنفاق المتواضعة.

في الأسبوع الماضي ، حذر Vitor Gaspar المسؤول الدولي الدولي في Imbar من أن مستويات الديون العالمية قد بلغت الآن 235 في المائة من الإنتاج العالمي ، مع الجمهور – أي الحكومة – المحرك الرئيسي.

وأسواق الديون الخاصة ، حيث تجمع الشركات الأموال ، تبدو أفضل. هذا الأسبوع فقط ، سعى كل من مقرض السيارات الأمريكي Tricolor Holdings و Car-Parts First Group إلى تمويل الطوارئ لتجنب الإفلاس.

ارتفاع البطالة هي علامة كلاسيكية على ركود وشيك ، وهنا تكون الأرقام قاتمة بنفس القدر. انخفضت أرقام الرواتب البريطانية-أي الناس في الوظائف-بمقدار 178000 منذ أن حققت راشيل ريفز التي تجذب الضرائب بقيمة 40 مليار جنيه إسترليني في أكتوبر الماضي.

عبر المحيط الأطلسي ، في الأسبوع الماضي ، استخدم الاحتياطي الفيدرالي لغة حذرة عادةً عندما استشهد “بالمخاطر السلبية على التوظيف” لأنها خفضت أسعار الفائدة.

تكاليف الفوضى التعريفية دونالد ترامب ترتفع أيضًا. تعتبر الرسوم الجمركية ضريبة على المستهلكين بقدر أي شيء ، حيث ينقل معظم المستوردين تكلفة عملائهم. شهدت تعريفة ترامب 350 مليار دولار إضافية تم جمعها من المستوردين ، أي أكثر من ضعف المبلغ المتوقع.

لكن هذا يتجاوز بكثير الاستفادة من التخفيضات الضريبية للرئيس للأميركيين.

أود أن أشير إلى أن حروب التعريفة الجمركية كانت سببًا مهمًا للكساد العظيم خلال الثلاثينيات.

بعد ذلك ، انهار الناتج المحلي الإجمالي في جميع أنحاء العالم بنسبة 30 في المائة ، وعشرات أو ربما مئات الملايين من الملايين تركوا عاطلًا عن العمل في جميع أنحاء العالم ، وتم تشجيع الحركات الفاشية والشيوعية ، مما أدى إلى أهوال الحرب العالمية الثانية. يجب أن يكون الخطر المعاصر واضحًا.

بصفتي كاتبًا ماليًا لأكثر من خمسة عقود ، لم أشعر أبدًا بالقلق الشديد من ازدهار أمتنا وعلى العالم.

تقريبًا ، شهد كل عقد من الزمان في حياتي المهنية تحطمًا ماليًا ، وعلى الرغم من “نوبة عمل الأسواق” في وقت سابق من هذا العام (حيث عانوا من سقوط حاد وسرعان ما تم تصحيحه) ، أو تحطم Covid في عام 2020 (مرة أخرى بسرعة) ، لم نر ركودًا حقيقيًا منذ عام 2008-2009. آخر متأخر.

الآن يمكن أن ينتهي الماراثون الثور قريب. وهنا ، سعر الذهب هو bellwether مفيد. تاريخياً ، يلجأ المستثمرون الخاصون والبنوك المركزية ومديري الأصول إلى الذهب ، والذي لا يقدم أي أرباح أو اهتمام ، عندما يكونون خائفين ويبحثون عن ميناء آمن عن أصولهم.

لا أحد يعرف بالضبط ما الذي سيؤدي إلى انهيار مالي. نشأ حادث “يوم الاثنين الأسود” لعام 1987 ، من بين كل الأشياء ، نزاعًا معقدًا وتقنيًا بين الولايات المتحدة وألمانيا على أسعار الفائدة.

الأزمات النقدية الحديثة هي ما يعادل الفيضانات المفاجئة. يتم قيادة الأسواق المالية بواسطة خوارزميات الكمبيوتر ، التي يتم تمكينها الآن من قبل الذكاء الاصطناعي ، والتي تضخّم بيع الذعر.

بمجرد أن تبدأ هذه العملية البشعة ، لا يمكن لأي قدر من التدخل من قبل السلطات النقدية إيقاف المد.

يمكن أن يؤدي التداول الذي يحركه الكمبيوتر ، إلى جانب غريزة القطيع للملايين أو مليارات من المستثمرين العاديين ، إلى تسونامي لا يمكن إيقافه. الاقتصاد العالمي والأسواق يتأرجح على حافة الهاوية. لكن عدد قليل من السياسيين والمسؤولين واللاعبين الماليين يدركون المخاطر التي يتعرضون لها.

عندما يستيقظون أخيرًا ، قد يكون كل شيء قد فات.