يعتقد مدير الصندوق جيمس سالتر أن الوقت مناسب لأن تكون مستثمرًا “خارج المسار” – شخصًا لا يتبع القطيع.
ومثله كمثل العديد من خبراء الاستثمار، فإنه يشعر بالقلق من أن سوق الأسهم الأمريكية يتم تسعيرها حاليا “إلى حد الكمال” – قيمتها بالكامل – ويمكن أن تنهار إذا لم تنجح التدابير التي اتخذها الرئيس المنتخب دونالد ترامب لتحفيز الاقتصاد الأمريكي.
يقول سالتر، الذي أسس دار الاستثمار Zennor Asset Management في عام 2020: “يمكنك القول بأن شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى تمثل وضعًا خاصًا بسبب مشاركتها في الذكاء الاصطناعي (AI).
لكن مخاطر الاستثمار كبيرة، خاصة إذا فشلت قصة النمو الاقتصادي الإيجابية التي يخبرنا بها ترامب، مما يؤدي إلى تباطؤ اقتصادي عالمي أوسع نطاقا. وعندها ستعاني جميع أسواق الأسهم.
ورغم أن سالتر يقبل أن الصندوقين اللذين يديرهما هو والمؤسس المشارك ديفيد ميتشينسون ــ زينور اليابان وزينور اليابان لدخل الأسهم ــ لن يفلتا من أي تصحيح من هذا القبيل في أسعار الأسهم العالمية، فهو يعتقد أن تركيبتهما الانتقائية من شأنها أن تجعلهما أكثر مرونة من العديد من صناديق الاستثمار الأخرى.
ويقول: “أنا مؤمن بشدة بالمستثمر الأمريكي وارن بافيت”. “إن الحفاظ على رأس مال مستثمرينا أمر بالغ الأهمية، لذلك لن أنسى أبدًا قاعدتي بافيت للاستثمار الناجح. القاعدة الأولى: لا تخسر المال. وإذا سألت عن القاعدة الثانية: فلا تنسى الأولى.
ويرتكز كلا الصندوقين على هاتين “القاعدتين”، لكن دخل الأسهم اليابانية هو الأكثر تحفظًا.
ويعتمد أسلوب عملها إلى حد كبير على تحديد الشركات اليابانية البعيدة عن الأنظار والتي لديها كميات هائلة من النقد الموجود في ميزانياتها العمومية – ثم إقناعها بلطف باستخدام بعض هذه الأموال إما لدفع أرباح الأسهم للمساهمين أو إعادة شراء الأسهم.
يقول سالتر: “أسميه الاستثمار خارج المسار، وهو يوفر عوائد ثابتة للمستثمرين”.
وأرقام الأداء تثبت ذلك. منذ إطلاقه في ربيع عام 2023، حقق دخل الأسهم اليابانية إجمالي عوائد للمستثمرين بنسبة 19 في المائة – وهو أفضل من متوسط الصندوق الياباني خلال نفس الفترة والذي يبلغ 17 في المائة.
إن صيد الشركات اليابانية الصغيرة الغنية بالأموال ليس بالأمر الذي يكون معظم مديري الصناديق اليابانيين على استعداد للقيام به. لكن سالتر وميتشينسون، اللذان بينهما 60 عاماً في إدارة الصناديق اليابانية، يزدهران بفضل ذلك.
يقول سالتر: “نخرج فيما بيننا ست مرات على الأقل سنويًا إلى اليابان لزيارة الشركات”. “لدينا أيضًا مستشارون هنا في المملكة المتحدة واليابان يبحثون عن أفكار – ونجري الكثير من عمليات الفحص للأسهم اليابانية لتحديد الفائزين المحتملين.”
يتم استثمار صندوق Japan Equity Income، وهو صندوق بقيمة 125 مليون جنيه إسترليني، في 42 سهمًا. تعتبر شركة المسبوكات والهندسة المدنية كوريموتو، وهي من بين أكبر 10 شركات، نموذجية للشركات التي يبحث عنها المديرون – فهي غنية بالسيولة مع تغطية قليلة من محللي السوق.
يقول سالتر: “لقد ذهبنا لرؤية الإدارة عدة مرات، ونعقد اجتماعات افتراضية معهم بشكل منتظم. لقد شجعنا الشركة ببطء ولكن بثبات على تقليص ميزانيتها العمومية. يمكنك القول إنها عمل ممل في وضع النمو البطيء، ولكنها توفر لنا أرباحًا تعادل 5 في المائة سنويًا – واحتمال تحقيق المزيد في المستقبل.'
تمتلك Zennor حوالي 800 مليون جنيه إسترليني من الأصول تحت حزامها وليس لديها الرغبة في توسيع تركيزها الاستثماري خارج اليابان. يقول سالتر: “إذا قمنا باستراتيجيات استثمارية أخرى، فسوف ينتهي بنا الأمر إلى أن نكون مسيطرين على جميع المهن، ولكننا لا نتقن أي منها.”
الصندوق موجود على معظم منصات الاستثمار ويبلغ إجمالي رسومه السنوية 0.92 في المائة.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك