روث سندرلاند: يجب أن نوقف الحصار على الصناديق الاستئمانية

حتى أسوأ أعدائه لم يتمكنوا من اتهام المهاجم بواز وينشتاين من سابا كابيتال بالاستسلام بسهولة.

بل على العكس تماما – لا يبدو أن مدير صندوق التحوط الأمريكي لديه مفتاح إيقاف التشغيل. كان وينشتاين يحرض على السيطرة على سلسلة من صناديق الاستثمار في المملكة المتحدة دون الاضطرار إلى دفع علاوة الاستحواذ.

لقد حاصر سبعة في العام الماضي وتم صده بشدة. ورغم ذلك فإن حملته مستمرة.

المعركة المحتدمة حول هيرالد، أحد أهدافه، تتشكل لتصبح واحدة من أهم المعارك على الإطلاق في هذا القطاع البالغ من العمر 150 عامًا.

وتظهر أساليبه ازدراء عميقا لمستثمري القطاع الخاص البريطاني. تعتني صناديق الاستثمار بنحو 264 مليار جنيه إسترليني من الأصول، مع تراث من تمويل الابتكار، بما في ذلك السكك الحديدية في الولايات المتحدة في القرن التاسع عشر. تواصل شركة هيرالد هذا التقليد، حيث توفر رأس المال لطرح أسهم التكنولوجيا التي تشتد الحاجة إليها في المملكة المتحدة. ومع ذلك، يبدو أن هيئة السلوك المالي (FCA)، الجهة المنظمة للمدينة، راضية بالوقوف متفرجًا والسماح لشركة هيرالد بالوقوع في أيدي رئيس صندوق تحوط لا يرحم باستخدام تكتيكات حصان طروادة. ومن الضروري أن يتم إيقافه.

تمتلك شركة سابا حصة تزيد قليلاً عن 30 في المائة في هيرالد، وهو ما يؤدي عادة إلى إلزامها بإطلاق عرض استحواذ رسمي.

ومن المفارقات أن هذا ليس هو الحال بسبب قواعد “المتفرج الأبرياء”: فقد تجاوزت الحصة عتبة 30 في المائة بسبب عمليات إعادة شراء الأسهم من قبل شركة هيرالد.

لقد أحبط هذا للتو محاولة من جانب مجلس الائتمان للسماح له – وأي مستثمرين آخرين أرادوا المغادرة – ببيع ممتلكاتهم بصافي قيمة الأصول.

وكان من شأن هذا الاقتراح أيضًا أن يمكّن المستثمرين الذين أرادوا البقاء مع هيرالد من القيام بذلك، وإن كان ذلك في صندوق أصغر. ال

ويجري مجلس إدارة هيرالد الآن مناقشات مع سابا لمحاولة إيجاد حل. وإذا فشلت تلك الخيارات، فهناك خيار نووي سيؤدي، في الواقع، إلى إنهاء الثقة.

وهذا من شأنه أن يشكل ضرراً غاشماً يلحق بالمستثمرين في صندوق كان أداؤه أفضل كثيراً من أداء المعتدي، صندوق رأس المال الرئيسي التابع لشركة سابا.

وقد حقق الأخير عائدات بنسبة 150 في المائة منذ إنشائه في نيسان (أبريل) 2009، مقارنة بأكثر من 900 في المائة في هيرالد.

لن أزعج القراء بالجوانب الفنية، لكن يمكن لمنظمي المدينة اتخاذ إجراء إذا اختاروا ذلك.

ويمكنهم تشديد قواعد التصويت بطريقة تؤدي إلى إبطال استراتيجية سابا المتمثلة في تعيين مديريها في مجالس الائتمان، وهو ما يمنحهم في الوقت الحالي تفويضاً مطلقاً لتغيير المديرين والاستراتيجية لصالحهم. يمكن منع المغيرين مثل سابا من القيام بذلك بموجب قواعد الأطراف ذات الصلة. وهناك إصلاح آخر يتمثل في منح مستثمري المنصات خيارًا افتراضيًا للتصويت بما يتماشى مع توصيات مجلس الإدارة المستقل. وهذا من شأنه أن يتغلب على المتاعب التي كثيراً ما تعمل على إسكات أصوات صغار المساهمين.

النقطة المهمة هي أن المنظمين بحاجة إلى دعم الصناديق المحاصرة والتغلب على المغيرين في لعبتهم الخاصة. لا يتعلق الأمر بحماية المجالس الراضية عن نفسها؛ بل يتعلق الأمر بمنع الإضرار بمستثمري القطاع الخاص.

يستخدم وينشتاين تكتيكات قصيرة الأجل لزعزعة استقرار الصناديق طويلة الأجل التي تعد واحدة من الطرق القليلة التي تسمح للناس العاديين بالاستفادة من التكنولوجيات الجديدة المثيرة، الآن كما كان الحال في العصر الفيكتوري.

إذا كانت الحكومة جادة في رغبتها في أن تكون المملكة المتحدة هي الفائزة في سباق التكنولوجيا، فينبغي أن تشعر بالقلق بشأن شركة سابا.

قد يكون مصير هيرالد نقطة تحول بالنسبة لصناديق الاستثمار. آمل أن يتحرك المنظمون للتحرك قبل فوات الأوان.

منصات الاستثمار DIY

ايه جي بيل

ايه جي بيل

سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة

هارجريفز لانسداون

هارجريفز لانسداون

تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية

المستثمر التفاعلي

المستثمر التفاعلي

استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا

التجارة الحرة

التجارة الحرة

استثمار عيسى الآن مجاني على الخطة الأساسية

التداول 212

التداول 212

تداول أسهم مجاني وبدون رسوم حساب

الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.

قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك