خمسة رسوم بيانية مهمة لبنك إنجلترا – ولماذا يقول إن الميزانية ستؤدي إلى ارتفاع التضخم

نشرت لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا تقريرًا مكونًا من 90 صفحة يوضح تأملاتها بشأن مستقبل التضخم والاقتصاد.

وخفض البنك يوم الخميس أسعار الفائدة من 5 في المائة إلى 4.75 في المائة، وهو أدنى مستوى منذ أكثر من عام.

لكنه نشر أيضًا تقرير السياسة النقدية ربع السنوي، وهو نظرة متعمقة حول الاتجاه الذي يرى أن اقتصاد المملكة المتحدة يتجه إليه وكيف يخطط لاستخدام أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم.

ووفقا للبنك، فإن الإجراءات التي أعلنتها راشيل ريفز في الميزانية ستساهم في ارتفاع التضخم، في حين من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي مع مرور العام.

لقد اخترنا خمسة مخططات مهمة تحتاج إلى رؤيتها – وشرحنا ما تعنيه.

الميزانية ستعزز التضخم

وقال البنك في أحدث تقرير له عن السياسة النقدية إن تضخم أسعار المستهلكين انخفض إلى 1.7 في المائة في سبتمبر، لكن من المتوقع أن يرتفع إلى حوالي 2.5 في المائة بحلول نهاية العام “مع خروج الضعف في أسعار الطاقة عن المقارنة السنوية”. .

وأشار: “من المتوقع مؤقتًا أن تعمل الميزانية على تعزيز تضخم مؤشر أسعار المستهلكين بما يقل قليلاً عن نصف نقطة مئوية عند الذروة، مما يعكس التأثيرات غير المباشرة للهامش الأصغر من فائض العرض والتأثيرات المباشرة من تدابير الميزانية.”

وأضاف البنك: “إن تأثير إعلانات الميزانية على التضخم سيعتمد على درجة وسرعة انتقال هذه التكاليف المرتفعة إلى الأسعار وهوامش الربح والأجور والعمالة.”

وبالنظر إلى عام 2025، قال البنك: “من المتوقع أن يرتفع التضخم في مؤشر أسعار المستهلك إلى حوالي 2 ¾ في المائة بحلول النصف الثاني من عام 2025 مع خروج الضعف في أسعار الطاقة عن المقارنة السنوية، مما يكشف بشكل أكثر وضوحًا عن استمرار استمرار الضغوط التضخمية المحلية”. '

تعد توقعات التضخم أمرًا حيويًا من حيث فهم ما قد يفعله بنك إنجلترا بأسعار الفائدة وكيف يمكن أن يكون لذلك تأثير على معدلات الرهن العقاري ومعدلات الادخار. وتتأثر هذه بشكل كبير بتوقعات السوق بشأن موعد انخفاض أسعار الفائدة.

اقتصاد المملكة المتحدة يتباطأ هذا العام

الناتج المحلي الإجمالي: قال البنك إن نمو الناتج المحلي الإجمالي يبدو أنه سيتباطأ في النصف الأخير من هذا العام

من المتوقع أن يتباطأ اقتصاد المملكة المتحدة ولكنه يستمر في النمو ويحصل في النهاية على دفعة صغيرة من الميزانية.

وقال البنك إنه من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في النصف الثاني من هذا العام إلى 0.2 في المائة في الربع الثالث و0.3 في المائة في الربع الرابع.

وقالت: “كان نمو الناتج المحلي الإجمالي الرئيسي متقلبًا خلال العام الماضي، مع نمو سلبي في عام 2023 قبل نمو قوي في أوائل عام 2024”.

وأضاف البنك: “من المتوقع أن يتماشى نمو الناتج المحلي الإجمالي على نطاق واسع مع تقديرات موظفي البنك للزخم الأساسي في الاقتصاد في النصف الثاني من عام 2024، بنحو ربع في المائة لكل ربع سنة. وتشير أحدث المؤشرات من الدراسات الاستقصائية للأعمال حاليًا إلى نمو يقارب هذا المعدل.

وبالنظر إلى المستقبل، قال البنك إن الناتج المحلي الإجمالي سينمو.

وقالت: “من المتوقع مؤقتًا أن تؤدي التأثيرات المجمعة للتدابير الجديدة المعلن عنها في ميزانية الخريف 2024، بما في ذلك التمويل الإضافي لضغوط الإنفاق السابقة، إلى تعزيز مستوى الناتج المحلي الإجمالي بنحو ¾ في المائة عند ذروتها في غضون عام مقارنة بالعام الماضي”. توقعات تقرير أغسطس.

“ويعكس هذا المسارات الأقوى والمقدمة نسبيًا للاستهلاك الحكومي والاستثمار أكثر من تعويض تأثير الضرائب المرتفعة على النمو.”

بعد الميزانية مباشرة، قام مكتب مسؤولية الميزانية بتحديث توقعات النمو الاقتصادي في بريطانيا لهذا العام والعام المقبل بعد الميزانية، لكنه خفض التوقعات للسنوات الثلاث التالية.

ويتوقع مكتب مسؤولية الميزانية أن ينمو الاقتصاد بنسبة 1.1 في المائة هذا العام، مقارنة بالتوقعات السابقة البالغة 0.8 في المائة.

أسعار الفائدة عند 3.6% خلال ثلاث سنوات

أسعار الفائدة العالمية: حدد البنك أسعار الفائدة العالمية المتوقعة

وقال البنك إنه من المرجح أن يتم تحديد أسعار الفائدة في المملكة المتحدة عند 3.6 في المائة في غضون ثلاث سنوات، أي أن تكون ثابتة اعتباراً من نهاية العام المقبل تقريباً.

وفيما يتعلق بما ينتظرنا على المدى القصير إلى المتوسط ​​بالنسبة لأسعار الفائدة في المملكة المتحدة، قال البنك: “بناءً على الأدلة المتطورة، يظل النهج التدريجي لإزالة قيود السياسة مناسبًا”.

“ستحتاج السياسة النقدية إلى الاستمرار في البقاء مقيدة لفترة كافية حتى تتبدد مخاطر التضخم بشكل مستدام إلى هدف 2 في المائة على المدى المتوسط.”

وفيما يتعلق بأسعار الفائدة العالمية، أضاف البنك: منذ تقرير أغسطس، ارتبط تلاشي الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة وكذلك الاتصالات من بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحول هبوطي في المسار الضمني للسوق لأسعار الفائدة الأمريكية بنحو 30 نقطة أساس على أساس سنوي. المتوسط ​​على مدى السنوات الثلاث المقبلة.

التأثير على معدلات الرهن العقاري والادخار

التدفق من خلال: أوضح البنك تأثير انخفاض أسعار الفائدة على القروض العقارية والمدخرات

ويراقب المدخرون والمقترضون باهتمام شديد قرارات بنك إنجلترا وتوقعات أسعار الفائدة لمعرفة ما هو التالي – وخاصة أولئك الذين لديهم قروض عقارية كبيرة بأسعار فائدة ثابتة من المقرر أن تنتهي.

وقال البنك إن أسعار الفائدة المنخفضة “غذت أسعار الفائدة على الإقراض المنزلي والودائع”.

وأضاف: “يبدو أن التمرير حتى الآن يتقدم بما يتماشى مع التوقعات، حيث تستغرق أسعار الفائدة لبعض منتجات التجزئة وقتًا في الانخفاض، مما يعكس الفجوات النموذجية بين تغيرات السعر المرجعي وتغيرات سعر المنتج.”

فقد انخفضت أسعار الفائدة على الودائع الفورية في المتوسط ​​بمقدار 11 نقطة أساس في المتوسط ​​بحلول شهر أكتوبر/تشرين الأول، وهو ما يقل قليلاً عن نصف الانخفاض في أسعار الفائدة.

وفيما يتعلق بالرهون العقارية، قال البنك: “لقد انخفضت أسعار الفائدة لأولئك الذين لديهم قروض عقارية ذات أسعار فائدة متغيرة، ومع ذلك، فإن عددًا متزايدًا من أولئك الذين يدفعون بالفعل أسعار فائدة أعلى قد يتمكنون من إعادة التمويل بمعدل أقل على مدى العامين المقبلين”.

وأضافت أنه من المتوقع إعادة تمويل حوالي 800 ألف رهن عقاري بسعر فائدة ثابت حاليًا بمعدل فائدة 3 في المائة أو أقل سنويًا.

وأشار البنك أيضًا إلى أن بعض حاملي الرهن العقاري بدأوا في خفض إنفاقهم تحسبًا لارتفاع تكاليف الرهن العقاري.

> حاسبة خفض معدل الرهن العقاري: كيف سيؤثر عليك انخفاض المعدلات؟

أسعار المنازل: انتعاش في سوق الإسكان

أسعار المنازل: قال البنك إن أسعار المنازل ارتفعت وسط انخفاض معدلات الرهن العقاري

وقال البنك إنه وسط انخفاض معدلات الرهن العقاري وانتعاش الموافقات على الرهن العقاري، استمرت أسعار المنازل في الارتفاع.

وأضاف: “إن الانتعاش في أسعار المنازل يعكس جزئيًا تراجع التراجع عن ارتفاعات أسعار الفائدة السابقة، بما يتوافق مع تأثير ارتفاع أسعار الفائدة الذي تحقق بسرعة أكبر مما كان عليه في الماضي.”

وأضاف البنك: “إن الانتعاش في نشاط سوق الإسكان أدى إلى تحول طفيف في معدل نمو الإقراض المضمون للأسر.

“ومع ذلك، لا يزال نمو الإقراض الأسري المضمون ضعيفًا من حيث القيمة الحقيقية، وكان سلبيًا منذ أواخر عام 2021. ومن المفترض أن يؤدي الانتعاش المستمر في نشاط سوق الإسكان إلى تعزيز نمو الإقراض المضمون”.

ويتوقع مكتب OBR أن يتعثر نمو أسعار العقارات في العام المقبل.

وقالت بعد الميزانية الأسبوع الماضي: “في توقعاتنا المركزية، نتوقع أن يتراجع نمو أسعار المنازل بشكل طفيف من 1.7 في المائة في عام 2024 إلى 1.1 في المائة في عام 2025، مع استمرار متوسط ​​معدل الرهن العقاري الفعلي في الارتفاع”.

وأظهرت بيانات من مكتب الإحصاءات الوطنية في سبتمبر أن متوسط ​​أسعار المنازل ارتفع بنسبة 2.8 في المائة إلى 293 ألف جنيه إسترليني في العام حتى أغسطس، مقارنة بـ 1.8 في المائة في العام حتى يوليو.