الجميع يحب الخصم الجيد وهذا بالضبط ما يتم تقديمه لمشتري صناديق الاستثمار. توفر هذه الشركات الاستثمارية المدرجة في سوق الأوراق المالية إمكانية الوصول إلى عالم من المحافظ الاستثمارية المغرية، بدءًا من الاختيارات المختارة بعناية من أسهم المملكة المتحدة وحتى مجموعات الأسهم في شركات الطاقة المتجددة المدرة للدخل.
تتمتع صناديق الاستثمار بخصائص فريدة مما يعني أنها في وضع جيد يمكنها من توفير تدفق مستمر من الدخل – في الأوقات الجيدة والسيئة (انظر الإطار). علاوة على ذلك، يمكن الاحتفاظ بها في حساب التوفير الفردي (Isa) بحيث تكون جميع العوائد معفاة تمامًا من الضرائب.
لكن في الأشهر الأخيرة، فقدت شعبيتها لدى المستثمرين. وقد أدى ذلك إلى انخفاض أسعار الأسهم بحيث أصبحت الآن مخفضة بنسبة 15.2 في المائة في المتوسط.
وهذا يعني أنه من الناحية النظرية، يمكن للمستثمرين اقتناص استثمارات بقيمة 100 جنيه إسترليني مقابل حوالي 85 جنيهًا إسترلينيًا. ولكن قبل أن تبدأ بالبحث في صناديق الصفقات، عليك أن تسأل نفسك بعض الأسئلة.
أولاً، هل ستستعيد صناديق الاستثمار شعبيتها وتحقق لحامليها أرباحاً جيدة؟ أم أن هناك أسبابًا نظامية وراء وجودهم في حالة ركود مما يعني أن الخصومات موجودة لتبقى؟
إذا كنت محتفظًا بصناديق الاستثمار لعدة أشهر على أمل أن تتعافى، فهل يجب عليك التحلي بالصبر أو تقليل خسائرك؟ هنا، تقوم شركة Wealth & Personal Finance بتقييم ما إذا كانت صناديق الاستثمار جواهر غير ذات قيمة أم أنها ببساطة عديمة القيمة.
ونسأل الخبراء أين فرص التجسس.
لماذا صناديق الاستثمار في حالة ركود؟
1 لقد تحولت رؤوس المستثمرين إلى صناديق أكثر حداثة
يقوم المستثمرون بشكل متزايد بنقل مدخراتهم من الصناديق المدارة بشكل فعال وصناديق الاستثمار إلى صناديق سلبية أرخص.
لا تتم إدارة الصناديق السلبية من قبل خبير – وبدلاً من ذلك فهي تتبع مؤشرًا، مثل مؤشر FTSE 100 في المملكة المتحدة أو مؤشر S&P 500 في الولايات المتحدة.
لا يمكنهم التفوق على السوق لأنهم يهدفون ببساطة إلى تتبعه. ومع ذلك، فإن الأموال السلبية غالبا ما تكون جزءا صغيرا من التكلفة.
يقول ليث خلف، رئيس تحليل الاستثمار في منصة الاستثمار DIY AJ Bell، إن تفضيل الصناديق السلبية لا يتوقف وأن صناديق الاستثمار لا يمكنها التنافس على التكلفة. “على مدى السنوات الثلاث الماضية، كان المستثمرون يسحبون الأموال من الصناديق النشطة ويضعونها في أجهزة التتبع. تتم إدارة جميع صناديق الاستثمار حاليًا بشكل نشط، لذا لا تحقق نتائج جيدة في ظل هذا الاتجاه.
قبل عقد من الزمن، كان 10 في المائة فقط من قيمة صناديق التجزئة في المملكة المتحدة يحتفظ بها في صناديق سلبية. أما الآن فقد بلغت 24 في المائة. ويتوقع خلف أن ترتفع هذه النسبة. ويقول: “في الولايات المتحدة، تجاوز المبلغ المحتفظ به في المتتبعين السلبيين الأموال النشطة لأول مرة هذا العام”. “حيث تقود الولايات المتحدة، تتبعها المملكة المتحدة.”
2 صناديق الاستثمار عقد الشركات البريطانية غير المحبوبة
يمكن للصناديق الاستثمارية الاستثمار في الشركات في جميع أنحاء العالم. لكن نسبة كبيرة منهم يختارون شراء الشركات البريطانية. المملكة المتحدة هي منطقة غير محبوبة في السوق ويعتقد الكثيرون أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
تظهر 3 رسوم غالي
لقد غيرت القواعد الجديدة التي تم إدخالها هذا العام كيفية عرض أسعار صناديق الاستثمار.
عند إخبار المستثمرين بالرسوم التي تتقاضاها، كان مطلوبا من مديري صناديق الاستثمار إدراج الرسوم المستمرة الخاصة بهم والرسوم السنوية للممتلكات الأساسية في محفظتهم.
وقال الناشطون، ومن بينهم البارونة ألتمان، وزيرة المعاشات التقاعدية السابقة، إن هذا لم يكن عادلاً وتم إسقاط هذا الشرط. ويرجع ذلك إلى أن تكاليف التشغيل الأساسية متضمنة بالفعل في السعر المدفوع عندما يشتري المستثمرون سهما ما، وبالتالي فقد تم احتسابها مرتين فعليا.
مع ذلك، تقول البارونة ألتمان إن العديد من منصات البيع بالتجزئة التي تبيع الصناديق الاستئمانية للمستثمرين لم تغير الطريقة التي تظهر بها الرسوم، مما يعني أنها لا تزال تبدو غير جذابة.
4 بعض المتشككين لا يفعلون ذلك تقييمات الثقة
يتم حساب صافي قيمة الأصول (NAV) لصندوق الاستثمار عن طريق إضافة قيمة ممتلكاته الأساسية. لكن هذا أصعب مما يبدو.
تحتفظ بعض صناديق الاستثمار بأصول يصعب تقييمها، مثل الطائرات أو البنية التحتية التي لا يتم تداولها بشكل متكرر، لذا ليس من السهل العثور على سعر.
تقول أنابيل برودي سميث، مديرة الاتصالات في رابطة شركات الاستثمار، إن الأصول في هذه القطاعات يتم تقييمها كل ثلاثة أشهر لتحديث أرقام صافي قيمة الأصول، لكنها تعترف بأنها “ليست علماً دقيقاً”.
ويقول خلف إن هناك “درجة كبيرة من الشكوك” حول بعض هذه التقييمات. ويضيف: “على الرغم من أن صافي قيمة الأصول وأسعار الأسهم تميل إلى التقارب بمرور الوقت، إلا أن هذا يحدث أحيانًا عن طريق تخفيض قيمة صافي قيمة الأصول، بدلاً من ارتفاع أسعار الأسهم”.
برودي سميث أكثر تفاؤلاً. وهي تأمل في حدوث تحول مثل ذلك الذي شهدناه بعد ديسمبر 2008، عندما كانت التخفيضات في خانة العشرات. أولئك الذين اشتروا في صناديق الاستثمار حصلوا على عائد بنسبة 39 في المائة خلال العام التالي و119 في المائة على مدى السنوات الخمس التالية.
وتقول: “يعتقد العديد من المحللين أن هذه الظروف تمثل فرصة شراء مثيرة للمستثمرين”.
الثقة المفضلة لخبرائنا
تظل الصناديق الاستئمانية جزءًا أساسيًا من العديد من محافظ المستثمرين وواحدة من الطرق الوحيدة التي يمكن من خلالها للمستثمرين الصغار التعرض للأصول غير المدرجة التي يتم شراؤها وبيعها بشكل غير متكرر، مثل البنية التحتية والطاقة المتجددة.
يجب على المستثمرين الأفراد أن يأخذوا وجهة نظرهم حول ما إذا كانت الرياح المعاكسة الحالية موجودة لتبقى أم أنها على وشك الانتهاء.
بالنسبة للراغبين في المراهنة على التعافي، فإليك بعض الصناديق التي يفضلها الخبراء، الصغيرة والكبيرة على حد سواء.
الإخلاص القيم الخاصة
ماذا يفعل: القيم الخاصة لها موقف “متناقض”، مما يعني أن المدير أليكس رايت يشتري الشركات التي يعتقد أنها غير محبوبة، ويحتفظ بها حتى (على أمل) يرون أن السوق يعترف بقيمتها.
ما يحمله: وتشمل أهم المقتنيات مجموعة التبغ الإمبراطورية والعملاق المالي أفيفا وناتويست.
تخفيض: تسعة بالمئة.
لماذا تختاره: يقول ليث خلف من شركة AJ Bell: “إنها توفر عنصرًا مضادًا مفيدًا للتعرض للتكنولوجيا الأمريكية”. “من المرجح أيضًا أن يؤدي الارتفاع الذي طال انتظاره في الأسهم البريطانية إلى تعزيز مزدوج للثقة، مما يؤدي إلى رفع قيم المحفظة الأساسية ومن المحتمل إغلاق الخصم أيضًا.”
صندوق أصول المحيط الهادئ
ماذا يفعل: يستثمر في الأعمال التجارية المستدامة عبر الأسواق الآسيوية.
ما يحمله: وتشمل الحيازات المعروفة مجموعة سامسونج للتكنولوجيا، لكن أكبرها هي المجموعة الصناعية الهندية ماهيندرا، التي تصنع سيارات الدفع الرباعي.
تخفيض: 14.5 في المائة.
لماذا تختاره: يقول أليكس واتس، محلل بيانات الاستثمار في منصة الصناديق Interactive Investor: “إن التركيز على الجودة والاستدامة أدى عادةً إلى قيام الإدارة بإيجاد المزيد من الفرص في جميع أنحاء الهند، فوق الدول الآسيوية الأخرى”.
ومع ذلك، يضيف أن هذا يعني أن صندوق الائتمان ليس لديه الكثير من الاستثمارات الصينية، لذلك فقد أضاع انتعاش 2024 في السوق الصينية وكان أداؤه ضعيفًا.
ويضيف واتس: “الخصم الحالي هو الأعمق بين مجموعة نظيراتها وهو غير شائع بالنسبة للثقة عند مقارنته بمتوسط الخصم على مدى السنوات العشر الماضية البالغ -5 في المائة”.
استثمارات كاليدونيا
ماذا يفعل: يستثمر هذا الوحش الذي تبلغ قيمته 1.8 مليار جنيه إسترليني في الأسواق العامة والخاصة في الداخل والخارج.
ما يحمله: وتشمل أكبر الحيازات الشركات الخاصة Cobepa، وهي شركة استثمارية، وشركة البيع الأمامية AIR-serv Europe، في حين أن عمالقة البرمجيات المدرجة Microsoft وOracle هم أيضًا ضمن المراكز العشرة الأولى.
تخفيض: 38.7 في المائة.
لماذا تختاره: يقول جيمس كارثيو، رئيس شركات الاستثمار في شركة QuotedData لخبراء الاستثمار، إن الخصم الكبير يرجع جزئيًا إلى الأشخاص الذين يبيعون الأصول قبل الميزانية.
ويضيف قائلاً: “يبدو التصنيف غير متناسب نظرًا لسجله الحافل وسجله المثير للإعجاب في نمو الأرباح”.
صندوق استثمار الرهبان
ماذا يفعل: يركز على “الشركات التخريبية” في جميع أنحاء العالم.
ما يحمله: تمثل التكنولوجيا حوالي ثلث المحفظة وتضم الشركة بعضًا من كبار المستفيدين من الذكاء الاصطناعي مثل Meta وNvidia.
تخفيض: 11.3 في المائة.
لماذا تختاره: يقول جيسون هولاندز، العضو المنتدب في مجموعة الاستثمار DIY Bestinvest، إنها “ذات قيمة جذابة”. وإلى جانب فرصة الخصم، فإن لديها أيضًا رسومًا منخفضة جدًا حيث تبلغ تكاليفها السنوية 0.44 في المائة.
بيلي جيفورد شين نيبون
ماذا يفعل: الشركات اليابانية الصغيرة هي محور اهتمام صندوق شين نيبون، الذي يديره برافين كومار منذ ديسمبر 2015.
ما يحمله: والشركة القابضة الأكبر هي شركة تأمين يابانية تدعى لايف نت، في حين يوجد استثمار كبير آخر في شركة تويو تانسو، التي تنتج أحد أشكال الجرافيت الصناعي.
تخفيض: 14 في المائة.
لماذا تختاره: يقول كريس صالح، رئيس أبحاث الأصول المتعددة والاستثمارات في مجموعة بيانات الاستثمار FundCalibre، إن الأداء الضعيف للمجموعة “لا يعكس بشكل كامل قوة المحفظة الأساسية أو خبرة المديرين” لأن الشركات الصغيرة في اليابان كافحت للتعافي بنفس معدل الشركات الكبيرة. .
“أصبحت الشركات اليابانية الصغيرة الآن رخيصة بشكل لا يصدق – وذلك على الرغم من أن الشركات الصغيرة تحقق نموًا أقوى في الأرباح المتكررة في عامي 2023 و2024. ويساعد القطاع أيضًا في معالجة بعض أكبر التحديات في السوق – بما في ذلك بطء اعتماد تكنولوجيا البرمجيات، والتركيبة السكانية لسوق العمل. يقول صالح: “التحديات وقضايا الأمن السيبراني”.
لماذا يمكن لصناديق الاستثمار الأكثر خطورة أن تضع المتعة في الصندوق
صناديق الاستثمار هي نوع من الصناديق الموجودة منذ عام 1868. ويقوم مديرو الصناديق الخبراء الذين يديرونها بشراء مجموعة مختارة من الأصول، بما في ذلك أسهم الشركة والسندات والاستثمارات المتخصصة مثل المباني أو البنية التحتية أو الذهب.
وهي تشبه الأنواع الأخرى المعروفة من صناديق الاستثمار من حيث أنها توفر للمستثمرين العاديين طريقة سهلة لوضع أموالهم في مجموعة من الأصول المختلفة دون الحاجة إلى شراء كل منها على حدة.
أحد الاختلافات الرئيسية هو أن صناديق الاستثمار مدرجة في البورصة وهناك عدد ثابت من الأسهم المصدرة. وهذا يعني أنه إذا كنت ترغب في الاستثمار فيها، فيجب عليك إما شراء هذه الأسهم عند الإطلاق أو من شخص يبيعها في البورصة.
يمكن للصناديق الاستئمانية استخدام ما يعرف بالاقتراض – اقتراض الأموال للاستثمار. وهذا يعني أنه إذا اعتقد مدير صندوق الاستثمار أن استثمارًا معينًا سيحقق أداءً جيدًا، فيمكنه اقتراض الأموال للاستثمار فيه بشكل أكبر مما لديه.
وإذا ثبت أن حكمهم صحيح، فسوف يحققون عائداً أفضل مما لو اشتروا فقط ما تسمح به احتياطياتهم النقدية.
ولكن إذا كانوا مخطئين، فإن خسائرهم سوف تتضخم. وهذه الخاصية التي تتميز بها صناديق الاستثمار تجعلها أكثر خطورة ــ ولكنها في بعض الأحيان أكثر ربحية ــ من الصناديق التقليدية.
صناديق الاستثمار موجودة منذ عام 1868 ويديرها مديرو صناديق خبراء
يمكن لصناديق الاستثمار أن تحجب بعض الأرباح بشكل فريد في السنوات الجيدة لتدفعها كأرباح في الأوقات الصعبة، مما يعني أنها يمكن أن تكون مصدرا موثوقا لزيادة الدخل بمرور الوقت. والواقع أن بعض صناديق الاستثمار كانت تعمل على رفع أرباحها كل عام لأكثر من نصف قرن.
بسبب هيكلها، هناك طريقتان مختلفتان لقياس قيمة صندوق الاستثمار. الأول هو استخدام سعر السهم. ما عليك سوى ضرب سعر السهم بعدد الأسهم المصدرة لترى كيف يقدر سوق الأوراق المالية الثقة. الطريقة الثانية هي إضافة قيمة الأصول التي تمتلكها الثقة. ويسمى هذا القياس صافي قيمة الأصول (NAV).
إذا كان صافي قيمة الأصول للسهم الواحد أعلى من سعر السهم، يتم تداول الثقة بسعر مخفض وإذا كان أقل من سعر السهم، فسيتم تداوله بعلاوة.
متوسط الخصم لصندوق الاستثمار من صافي قيمة أصوله هو 15.2 في المائة، وفقا لأحدث الأرقام من خبير الثقة وينترفلود.
وتصف أنابيل برودي سميث، مديرة الاتصالات في رابطة شركات الاستثمار (AIC)، هذه الخصومات بأنها “واسعة النطاق تاريخيًا”.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.