وتأمل صناديق الاستثمار في تأمين موجات من التدفقات الجديدة بعد أن أوقفت الحكومة مؤقتًا تطبيق قواعد الإفصاح عن التكاليف المرهقة.
ويأتي ذلك قبل إعادة تنظيم تنظيمية بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، كجزء من استراتيجية النمو الحكومية التي تتضمن جهوداً لتعزيز الاستثمار في أسواق رأس المال في المملكة المتحدة، والتي تأخرت عن نظيراتها في السنوات الأخيرة.
لقد عانى قطاع صناديق الاستثمار البريطانية بشكل كبير من تخفيضات كبيرة في صافي قيمة الأصول لبعض الوقت، مما يعني أن قيمة الأسهم والتقييمات الإجمالية أصبحت أقل من مجموع أصولها الأساسية.
لحظة انفجار كبيرة لصناديق الاستثمار؟ الصناديق المدرجة في بورصة لندن تتجه نحو نهاية الخصومات العنيدة
لقد ثبت أن الجهود المبذولة لإغلاق الخصومات، من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم على سبيل المثال، غير ناجحة إلى حد كبير، وهو ما عزته الصناعة جزئياً إلى متطلبات الإفصاح للمستهلك الموروثة بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
إن الصناديق الاستثمارية ملزمة بالإفصاح بشكل كامل عن تكاليفها ورسومها. ولكن القواعد تلزم المستثمرين المؤسسيين، مثل صناديق التقاعد أو البنوك، بالإبلاغ عن تكاليف استثماراتهم للمستثمرين الأساسيين.
ويقول جماعات الضغط في الصناعة إن التدفقات إلى صناديق الاستثمار من المستثمرين المؤسسيين قد انقطعت فعليا بسبب نفورهم من المستوى المرتفع نسبيا من الوقت والموارد المطلوبة.
وتقول الحكومة إن قواعد الاتحاد الأوروبي التي تحكم صناديق الاستثمار البريطانية وغيرها من القطاعات المالية من المقرر إصلاحها بحلول عام 2025، مع إنشاء نظام “الاستثمارات المركبة للمستهلكين” المصمم بشكل أكثر ملاءمة لمتطلبات البلاد.
لحظة “الانفجار الكبير”؟
وقالت وزارة الخزانة وهيئة السلوك المالي ووزيرة المدينة توليب صديق في بيان مشترك: “صناديق الاستثمار هي نوع راسخ من أدوات الاستثمار في المملكة المتحدة وتمثل أكثر من 30 في المائة من مؤشر FTSE 250 وتستثمر أكثر من 260 مليار جنيه إسترليني في الأصول إجمالاً.
وزيرة المدينة توليب صديق
“يمكن أن تكون هذه الأصول مصدرًا قيمًا لتمويل الاستثمار لكل من فئات الأصول التقليدية والناشئة.”
ومع ذلك، أشار البيان إلى أن تقييمات وخصومات صناديق الاستثمار “قد تتأثر بالعديد من العوامل، بغض النظر عن التنظيم”، مثل أداء الاستثمار، ومعنويات السوق بشكل عام، وبيئة أسعار الفائدة.
وقال ويليام ماكليود المدير الإداري لشركة Gravis Advisory، التي تقف وراء صندوق VT Gravis UK Infrastructure Income Fund وصندوق VT Gravis Clean Energy Income Fund: “ما حدث اليوم أقل دراماتيكية بكثير من الانفجار الكبير في الثمانينيات، ولكن بالنسبة لنا في القطاع وجميع مستثمري شركات الاستثمار، فهو ليس أقل زلزالاً.
“إن هذا الاختراق المهم الذي طال انتظاره. لقد عملت مجموعة الحملة – بمساعدة هائلة من دعم وتفاني البارونتين بولز وألتمان – بلا كلل من أجل هذه التغييرات لسنوات عديدة حتى الآن واليوم هو يوم راحة واحتفال.
“إن تصحيح هذا الخطأ يعد أمراً عميقاً بالنسبة للسوق في المملكة المتحدة والقطاع والمستثمرين من جميع الأحجام”.
وأضاف ريان هيوز، المدير الإداري المؤقت لشركة AJ Bell Investments: “إن العواقب غير المقصودة للتشريع الحالي خلقت بيئة غير متكافئة وضعت صناديق الاستثمار في وضع غير مؤات وهددت، في بعض الحالات، وجودها ذاته.
“إن إزالة هذا الحاجز غير الضروري من شأنه أن يساعد قطاع صناديق الاستثمار على استعادة موطئ قدمه ويسمح له بالتنافس على قدم المساواة مع هياكل الاستثمار الأخرى، وهو ما سيعيدها إلى الرادار بالنسبة للمستثمرين الذين كانوا مترددين في استخدامها نظراً لمتطلبات الإفصاح عن التكاليف.
“في الوقت الذي تسعى فيه الحكومة إلى تشجيع الاستثمار في المملكة المتحدة وتشجيع رأس المال الخاص على دفع النمو الاقتصادي، فإن إزالة أي حواجز يمكن أن تعيق ذلك ينبغي أن ننظر إليها بشكل إيجابي”.
“سنوات ضائعة من الاستثمار” في البنية التحتية
وكانت الشركات التي تستثمر في الأصول غير السائلة، مثل البنية التحتية، أكثر تأثراً بالخصومات الواسعة.
وقد أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى دفع المستثمرين إلى الحذر بشأن ارتفاع تكاليف الديون، والمحافظ الاستثمارية طويلة الأجل، وإمكانية حدوث خفض حاد في تقييمات الأصول.
أظهرت أبحاث أبردين أن صناديق البنية التحتية تسير على الطريق الصحيح لأول فجوة مدتها ثلاث سنوات على الإطلاق دون جمع رأس مال أساسي، وهو ما تقول شركة إدارة الأصول إنه “يعكس التأثير المزدوج لبيئة أسعار الفائدة المرتفعة وقواعد الإفصاح عن التكاليف”.
تظهر بيانات AIC أن صناديق البنية التحتية تأثرت بالخصومات العنيدة
وتظهر بيانات جمعية شركات الاستثمار أن صناديق البنية التحتية المدرجة في لندن تتداول حاليًا بخصم متوسط على القيمة الصافية للأصول بنسبة 14.9 في المائة، ويتراوح ذلك من 5.9 في المائة لشركة 3i Infrastructure و57.8 في المائة لشركة Digital 9 Infrastructure.
وقال كريستيان بيتارد، رئيس صناديق الاستثمار المغلقة في أبردين: “لقد جعلت الحكومة الجديدة من تعزيز النمو الاقتصادي – من خلال توجيه رأس المال إلى مجالات مثل الطاقة المتجددة والبنية الأساسية – سبب وجودها.
“إن هذه الصناديق تستثمر بالفعل مليارات الدولارات في هذه المجالات – مما يؤدي إلى تنفيذ مشاريع النمو الاقتصادي الحيوية.
“ومع ذلك، فإن قواعد الإفصاح عن التكاليف، والتي تعادل “العد المزدوج” المشوه للتكاليف، أثرت سلباً على معنويات المستثمرين، وبالتالي خنق التدفقات إلى صناديق الاستثمار.”
منصات الاستثمار الذاتية
أيه جيه بيل
أيه جيه بيل
الاستثمار السهل والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
أفكار مجانية للتعامل مع الصناديق والاستثمار
مستثمر تفاعلي
مستثمر تفاعلي
استثمار برسوم ثابتة تبدأ من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
التعامل مجاني ولا توجد رسوم حساب
روابط الشركات التابعة: إذا قمت بشراء منتج، فقد تحصل This is Money على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا نقرت عليها، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money، والاحتفاظ به مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.