ارتفعت تكاليف الاقتراض الحكومي بشكل حاد يوم الخميس، مما أدى جزئيًا إلى محو المكاسب التي تحققت في الأشهر الأخيرة، في ضربة أخرى لخطط ميزانية راشيل ريفز.
وتخضع عائدات السندات الحكومية – وهي الفائدة المدفوعة على الديون الحكومية – لتركيز حاد قبل ميزانية 26 تشرين الثاني (نوفمبر) حيث تؤدي تكاليف خدمة الديون المرتفعة إلى تآكل الحيز المالي للمستشارة وقدرتها على الإنفاق في أماكن أخرى.
إن تأثير ارتفاع تكاليف خدمة الديون قد يجعل من الضروري أيضًا أن يفكر ريفز في زيادة الضرائب بشكل أكثر جرأة.
واجهت السندات الحكومية ضغوط بيع يوم الخميس حيث أثرت تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال الليل على توقعات المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.
انخفضت الأسهم والسندات والذهب جميعًا استجابةً للتخفيض “المتشدد” لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولم يعد يُنظر إلى تخفيض آخر في ديسمبر على أنه أمر مؤكد.
وانخفضت السندات الحكومية عبر جميع الفترات، مع ارتفاع عوائد السندات لأجل خمس وعشر سنوات وثلاثين سنة بمقدار خمس نقاط أساس لكل منها بحلول منتصف بعد الظهر في لندن. استعادت السندات طويلة الأجل قوتها في وقت لاحق من فترة ما بعد الظهيرة لتتداول العائدات أعلى بمقدار 3 نقاط أساس إلى 4 نقاط أساس خلال اليوم.
تحت الضغط: إن تأثير ارتفاع تكاليف خدمة الديون قد يجعل من الضروري على ريفز أن يفكر في زيادات ضريبية أكثر صرامة
وجاءت عملية البيع أيضًا في الوقت الذي تعرضت فيه ريفز لضغوط سياسية شديدة بعد الكشف عن قيامها بتأجير منزل عائلتها دون ترخيص.
إن التحرك الأخير في عائدات السندات الحكومية سوف يحبط وزير الخزانة بعد الانخفاض الكبير في تكاليف الاقتراض الحكومي خلال الشهر الماضي.
وقد ارتفعت تكاليف الاقتراض طويل الأجل لبعض الوقت، وسط مخاوف السوق بشأن القوة المالية في المملكة المتحدة والرأي القائل بأن ارتفاع التضخم سيؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول.
ويعتقد جولدمان ساكس أن بنك إنجلترا سيخفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75 في المائة الأسبوع المقبل، في أعقاب الأدلة المتزايدة على ضعف الإنتاج الاقتصادي.
ومع ذلك، يشير إجماع السوق إلى أن بنك إنجلترا سيؤجل قراره حتى ديسمبر أو حتى ينتظر حتى العام المقبل لإجراء خفض آخر، وسط ارتفاع التضخم بشكل عنيد.
ولا تزال عوائد السندات الحكومية لأجل عشر سنوات و30 عاما تنخفض بمقدار 25 نقطة أساس و30 نقطة أساس خلال الشهر الماضي، على التوالي، إلى 4.4 و5.2 في المائة.
وقال توماس بوغ، كبير الاقتصاديين في RSM UK، إن الأسواق المالية “تحولت من التسعير بفرصة أقل من 25 في المائة لخفض آخر لسعر الفائدة بحلول نهاية العام إلى فرصة الثلثين الآن، بسبب انخفاض ذروة التضخم والشائعات عن ميزانية أقل تضخماً”.
ويعتقد بوغ أن بنك إنجلترا سيبقي سعر الفائدة الأساسي عند مستواه الحالي البالغ 4 في المائة بعد ذلك، لكنه قال إن الباب مفتوح أمام خفض الفائدة في ديسمبر – “خاصة إذا كانت الميزانية انكماشية”.
وأضاف: “لقد كان بنك إنجلترا يسير على مسار ثابت جدًا لخفض أسعار الفائدة بمعدل مرة واحدة كل ربع خلال الثمانية عشر شهرًا الماضية أو نحو ذلك.
“ومع ذلك، فإن نمو الأجور القوي العنيد، والتضخم الثابت، والميزانية المقبلة، والتحول الواضح من قبل لجنة السياسة النقدية من القلق بشأن سوق العمل إلى القلق بشأن التضخم يعني أنه من المرجح أن تحيد عن هذا المسار وتبقي أسعار الفائدة معلقة حتى فبراير على الأقل – حتى وقت قريب على أي حال.”
ويتوقع المحللون في ING أن يقوم بنك إنجلترا بتخفيض سعر الفائدة ثلاث مرات أخرى في هذه الدورة، ليصل سعر الفائدة الأساسي إلى 3.25 في المائة على افتراض أن كل حركة أقل بمقدار 25 نقطة أساس.
وكتبوا في مذكرة يوم الخميس: “يواجه ريفز عجزًا ماليًا يبلغ حوالي 25 مليار جنيه إسترليني سنويًا.
“من المرجح أن يتم تعويض ذلك من خلال مزيج من تمديد التجميد على العتبات الضريبية، وتوسيع نطاق التأمين الوطني (ضرائب الرواتب) لأصحاب العقارات والشراكات، وزيادة الضرائب المصرفية، فضلا عن الضرائب على أرباح الأسهم / أنواع معينة من مكاسب رأس المال.
“إن وزارة الخزانة تكره القيام بأي شيء من شأنه أن يزيد من التضخم، حتى لو كان نطاق خفضه محدودا. كل هذا من شأنه أن يعني أن إصدارات السندات الحكومية ستقع في العام المقبل بما يتماشى مع توقعات مكتب إدارة الديون.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
التعامل الحر مع الأموال والأفكار الاستثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
استثمر
استثمر
الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) بدون رسوم على الحساب والتداول
التداول 212
التداول 212
تداول مجاني للأسهم ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك