يأمل مستثمر نشط في السيطرة على سبعة صناديق استثمارية مدرجة في لندن ذات أداء ضعيف بعد أن حث المساهمين يوم الأربعاء على إقالة مجالس إدارة كل منها.
ونشرت “سابا كابيتال” رسالة مفتوحة إلى المساهمين في الصناديق السبعة، داعية إياهم إلى التصويت لإقالة مجالس إدارة بأكملها واستبدالها “بمرشحين جدد ومؤهلين تأهيلا عاليا” – بما في ذلك المديرين التنفيذيين لصندوق التحوط.
وقامت سابا ببناء حصص تتراوح بين 19 إلى 29 في المائة في كل من الصناديق الاستئمانية، التي عانت من تخفيضات كبيرة في صافي قيمة أصولها، حيث امتنع المستثمرون عن شراء أسهمها.
الصناديق المتضررة هي Baillie Gifford US Growth، وCQS Natural Resources Growth & Income، وEdinburgh Worldwide، وEuropean Small Companies، وHenderson Opportunities، وHerald Investment Trust، وKeystone Positive Change.
يعد استهداف الصناديق الاستئمانية بخصومات كبيرة على صافي قيمة الأصول جزءًا أساسيًا من استراتيجية سابا الاستثمارية، والتي تأمل من خلالها إنشاء صندوق استثمار متداول يستهدف شركات الاستثمار المدرجة في لندن.
أخبر بواز وينشتاين، المؤسس والرئيس التنفيذي للاستثمار في سابا كابيتال، المساهمين في كل صندوق أن عدم قدرة مدير الاستثمار الحالي ومجلس الإدارة على مراعاة الفجوة بين سعر تداول كل صندوق وصافي قيمة الأصول قد دمر قيمة كبيرة للمساهمين.
الانقلاب: تتطلع شركة سابا كابيتال إلى إجراء إصلاح شامل لصناديق الاستثمار المدرجة في لندن
وأشار إلى أن كل صندوق شهد تقلص خصمه من قيمة صافي قيمة الأصول بشكل كبير خلال الأشهر الستة الماضية، على الرغم من أن وينشتاين يعزو ذلك إلى تأثير شركة سابا في بناء حصتها.
“بدون طلب المشتري هذا أو احتمال اتخاذ خطوات نشطة لتحسين العوائد للمساهمين، هناك خطر انخفاض أسعار أسهم الصناديق الاستئمانية واتساع الخصومات مرة أخرى إذا لم ننجح في سعينا لإعادة تشكيل مجالس إدارة الصناديق السبعة، أضاف.
وقد دعت سابا كل مؤسسة إلى طلب عقد اجتماع عام “في أقرب وقت ممكن” للمساهمين للتصويت على الاقتراح “بحلول أوائل فبراير” من العام المقبل.
وتأمل أن يتم تعيين وينشتاين في مجلس إدارة شركة Baillie Gifford US Growth، بينما ينضم بول كازاريان، المسؤول التنفيذي الرئيسي لصناديق الاستثمار التابعة لشركة Saba، إلى مجلس إدارة الشركات الستة الأخرى.
ورشحت سابا أيضًا سبعة مديرين مستقلين، سينضم كل منهم إلى أحد مجالس الإدارة.
قال وينشتاين: لقد خذل مديرو الصناديق الاستئمانية ومديروها المساهمين. يوضح الأداء أنهم لم يتخذوا خطوات كافية لحل المشكلات الهيكلية للصناديق الاستئمانية، مما يحرم المساهمين من عوائد مرتفعة.
“على الرغم من وجود أدوات متعددة لتضييق هذه الخصومات المستمرة، إلا أن التقاعس عن العمل كان هو المسار الثابت للقيادة الحالية.”
“من خلال إعادة تشكيل مجالس إدارة الصناديق الاستئمانية بالكامل، نعتقد أنه يمكننا إطلاق قيمة أكبر للمساهمين ومعالجة المشكلات الهيكلية طويلة المدى التي أعاقت إمكانية عودة الصناديق الاستئمانية في ظل القيادة الحالية.
“يشترك كل من المرشحين لمنصب المدير في التزام عميق بتحسين عوائد المساهمين ووضع مصالحك فوق مصالحهم.”
لقد كافحت كل مؤسسة ائتمانية ضد خصم كبير على صافي قيمة الأصول
“خلل واضح” في استراتيجية سابا؟
واعترفت شركة بيلي جيفورد، التي تدير النمو الأمريكي وشركة إدنبرة العالمية وشركة كيستون بوزيتيف تشينج، بالرسالة لكنها لم تدلي بمزيد من التعليقات.
وقد اتصلت شركة This is Money أيضًا بجانوس هندرسون، مدير الشركات الأوروبية الصغيرة وشركة Henderson وHerald Investment Management للتعليق.
أدناه، يشرح ماثيو ريد، أحد كبار المحللين في شركة Quoted Data المتخصصة في صناديق الاستثمار، سبب رؤيته لـ “خلل واضح” في استراتيجية سابا.
“تريد سبأ من المساهمين أن يحلوا محل مجالس الإدارة الحالية وأن ينفذوا خطتها الرامية إلى “توفير سيولة كبيرة وعوائد طويلة الأجل لجميع المساهمين بسرعة”.
“ومع ذلك، غالبًا ما يكون هذان الأمران غير متوافقين بشكل متبادل، خاصة بالنسبة لبعض الصناديق التي تستهدفها حيث تكون الممتلكات الأساسية أقل سيولة.
“هيرالد (هي) المثال الواضح لأنه صندوق كبير به ذيل ضخم من المراكز الصغيرة غير السائلة التي تتداول عن طريق التعيين والتي قد تستغرق سنوات للبيع، ومن المحتمل أن تحرك السوق ضدك في العديد من هذه، خاصة بمجرد أن السوق يصنفك كبائع قسري.
“إن الدعوة إلى سيولة كبيرة تتجاهل أيضًا المراكز غير المُسعرة التي تحتفظ بها الصناديق الاستئمانية مثل EWI والولايات المتحدة الأمريكية.
“هذه استثمارات طويلة الأجل، وبالنسبة للبعض، يمكن أن تكون العوائد كبيرة كما يتضح مؤخرًا من النجاح المذهل الذي حققته شركة SpaceX. ويبدو أن سابا تستهدف أيضًا الصناديق الاستئمانية التي تواجه تحديات دورية – مثل شركة CQS Natural Resources.
“إن هذا والتحديات الأخرى التي أبرزناها أعلاه جعلتنا نشعر منذ فترة طويلة أن سابا لا تفهم حقًا بعض الأموال التي تستثمر فيها. ومن الموثق جيدًا أن سابا نجحت في هجمات مماثلة في الولايات المتحدة ولكن في المملكة المتحدة. سوق الصناديق المغلقة يختلف جذريا.
“معايير حوكمة الشركات أعلى، وكانت العوائد أفضل بشكل عام، لذا فإن هذا النوع من النهج غير منطقي، خاصة الآن بعد أن تم إحراز تقدم في معالجة مشاكل مثل قضايا الإفصاح عن التكاليف وبالتالي يتم الآن تقليص الخصومات.
“يبدو لنا أن نهجهم قصير الأجل للغاية بطبيعته وهذا يسلط الضوء على مشكلة طويلة الأمد وهي أنه نظرًا لأن العديد من مستثمري التجزئة يحتفظون بأسهمهم من خلال المنصات ولا يميلون إلى التصويت، فإن كبار المستثمرين المحترفين يحصلون على قدر غير متناسب من الأصوات .
“يمكن أن يؤدي هذا إلى نتائج ليست في مصلحة جميع المساهمين ولذا نعتقد أنه من المهم للغاية أن يتأكد المساهمون في هذه الصناديق من حماية مصالحهم وأن يخرجوا ويصوتوا.”
قامت سابا ببناء حصص كبيرة في كل من الصناديق الاستئمانية
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.