يحول المستثمرون بشكل متزايد حصصهم نحو الصناديق السلبية مع استمرار رسوم منخفضة في دفع التدفقات.
شهدت صناديق الدخل الثابت النشط في المملكة المتحدة في جميع القطاعات تدفقات خارجة قدرها 15.87 مليار جنيه إسترليني بين يناير 2022 ونهاية مارس 2025 ، في حين أن التدفقات إلى مقتنيات الدخل الثابت السلبي شهدت تدفقات بقيمة 14.29 مليار جنيه إسترليني ، وفقًا لبيانات Rathbones.
في الآونة الأخيرة ، شهدت صناديق الدخل الثابت النشطة تدفقات خارجة بقيمة 1.99 مليار جنيه إسترليني في الربع الأول من عام 2025 ، في حين شهدت الأموال السلبية مرة أخرى تدفقات بقيمة 878.33 مليون جنيه إسترليني.
اختيار الأموال السلبية يعني أن المستثمرين سيوفرون الأموال على رسوم الإدارة الخاصة بهم ، مع رسوم الصناديق السلبية بشكل عام أرخص بكثير من نظرائهم النشطين. ومع ذلك ، قد يعني ذلك أيضًا أنهم يضحون بالعوائد على المدى الطويل.
وقال داريوس مكديرموت ، العضو المنتدب في FundCalibre: “العديد من الاستراتيجيات السلبية” الحذرة “انتهى بهم الأمر إلى خسارة المستثمرين أكثر من نصف رأس مالهم.
يقول داريوس مكديرموت ، العضو المنتدب في FundCalibre ، إن أسواق الدخل الثابتة كانت صخرية بضع سنوات
“حتى عندما تحولت عائدات السندات الحكومية طويلة الأمد إلى سلبية لفترة من الزمن ، استمرت هذه الاستراتيجيات في الشراء ، وذلك ببساطة لأن المؤشر أخبرهم بذلك.
كان الجميع يعلمون أنه غير عقلاني. إنه يوضح أن النشط لا يزال مهمًا للغاية.
ما هي الأموال السلبية التي تتفوق على الأداء؟
على الرغم من التدفقات الخارجية ، بلغ إجمالي مبيعات الصناديق النشطة في الربع الأول – أي مقدار الأموال التي تم إنشاؤها خلال هذه الفترة – 9.95 مليار جنيه إسترليني ، مقارنة بـ 5.78 مليار جنيه إسترليني للأموال السلبية خلال نفس الفترة.
وقال برين جونز ، رئيس الدخل الثابت في مجموعة Rathbones: “لقد صمدت الأصول الخاضعة للإدارة في صناديق الدخل الثابت السلبي على الرغم من وجود ضعف كبير بشكل عام ، والفرق الكبير في التدفقات مؤخرًا أمر مذهل حقًا.
وأضاف: “يركز الكثير من العملاء على السعر عندما يختارون صناديق الدخل الثابت ، مما يؤدي إلى اختيار الأداء الضعيف مع عدم فهم الخيار الذي يتخذهون تمامًا”.
يقول Rathbones صندوق السندات الأخلاقي Rathbone (رسوم مستمرة: 0.66 ٪) تفوقت الأموال السلبية المعروفة في قطاع السندات المؤسسية IA sterling بأكثر من عشرة في المائة خلال السنوات الخمس الماضية.
على مدار السنوات العشر الماضية ، كان نمو الصندوق أعلى ثلث السندات في الصناديق السلبية الشعبية.
وحتى مع ذلك ، حقق صندوق الدخل الثابت في Rathbones عائدًا بنسبة ستة في المائة خلال السنوات الخمس الماضية وفقًا لبيانات TrustNet.
وفي الوقت نفسه ، و M & G قصيرة مؤرخة صندوق السندات الائتمانية للشركات (رسوم مستمرة: 0.25 ٪) عاد 17.9 في المائة ، في حين أن صندوق السندات القصيرة لائتمان Axa sterling (رسوم مستمرة: 0.408 ٪) عاد 13.9 في المائة خلال نفس الفترة.
أين يؤتي ثماره النشط؟
يقول مكديرموت إن أسواق الدخل الثابتة كانت صخرية بضع سنوات.
وقال إن هذا هو المال: “صدمات التضخم ، والزيادة في الأسعار العدوانية وتحويل خطاب البنك المركزي جعلها كلها بيئة صعبة لاستراتيجيات السندات السلبية ذات المظهر المتخلف لمواكبة.
“على النقيض من ذلك ، تمكن المديرون النشطون من تكييف مواقعهم ، والاستفادة من الفرص وإدارة المخاطر بشكل أكثر فعالية.”
للاستفادة من نهج نشط ، فرص الائتمان McDermott Gam Stars (رسوم مستمرة: 1.55 ٪) وسند الدخل الشهري الأسد (رسوم مستمرة: 1.03 ٪) لمديريهم ذوي الخبرة.
يقول: “يميل إلى الديون المالية المرئية حيث تكون العائد جذابة ، في حين أن LionTrust تتخذ نهجًا دفاعيًا مدفوعًا بالكلي ساعدها على حماية رأس المال أثناء التقلب”.
MCDERMOTT أيضا نصائح صندوق السندات الديناميكي العالمي NOMURA (رسوم مستمرة: 0.7472 ٪).
وقال: “كصندوق سندات استراتيجية ، يتمتع بحرية التحرك عبر طيف الدخل الثابت بأكمله ، وقد قام المدير باستمرار بتسليمه من حيث الدخل وعائد رأس المال عبر ظروف السوق المختلفة.”
ليا برامويل ، خبير الاستثمار في CanAccord Wealth ، يرفع أيضًا صناديق سندات استراتيجية ، صندوق السندات الاستراتيجية كوكب المشتري (رسوم مستمرة 0.71076 ٪) وصندوق السندات الإستراتيجية Aegon (رسوم مستمرة 0.5844 ٪).
وقال برامويل: “في الدخل الثابت ، يمكن للإدارة النشطة إضافة قيمة كبيرة على الخيارات السلبية في بعض المناطق.
من خلال التصميم ، تخصص مؤشرات الدخل الثابت أوزان أعلى لأكبر قضايا السندات/المصدرين. في حين أن هذا أمر منطقي في سياق الأسهم – يقوم المستثمرون بتخصيص الشركات التي لديها أكبر أغطية في السوق – فهي أقل جاذبية عند النظر في الديون.
“في عالم مثالي ، يفضل المستثمر أن يكون لديه تعرض أعلى للشركات ذات الأحمال المنخفضة للديون ، لأن هذا يجب أن يعني الميزانيات العمومية الأقوى وأقل احتمالية للتخلف عن السداد.”
Bramwell Tips Man Glg Sterling Corporate Bond (رسوم مستمرة: 0.6185 ٪)، المدير الذي تقوله “يستخدم نهجًا من أسفل إلى أعلى مع تحليل يشبه الأسهم في مواقعه.
وتضيف: “في جميع الحالات ، يجب أن يكون المستثمرون واضحين بشأن المخاطر التي يتخذونها حول الائتمان والمدة ، ومدى تعويضهم عن تلك المخاطر من خلال عائد أعلى.”
| اسم الصندوق | أَثْمَر (٪) | 1y (٪) | 3y (٪) | 5y (٪) |
|---|---|---|---|---|
| M&G قصيرة مؤرخة الشركات السندات I GBP | 4.54 | 6.5 | 16.1 | 17.9 |
| AXA sterling ائتمان قصير المدة السند Z GR | 4.51 | 6 | 12.9 | 13.9 |
| BlackRock sterling ائتمان قصير المدة D acc | 4.1 | 6.8 | 12.2 | 12.8 |
| الإخلاص القصير مؤرخة سندات الشركات ث acc | 4.33 | 5.9 | 11.9 | 12.8 |
| WS Canlife مدة قصيرة المدة Bond C ACC GBP | 0 | 5.9 | 12.7 | 12.7 |
| Royal London Inv Grade Short Credit Z Inc | 4.9 | 6.8 | 12.8 | 11.9 |
| L&G Active Short Short Terling Corp Bond I ACC | 4.2 | 5.9 | 10.7 | 11.7 |
| abrdn قصيرة مؤرخة كورب سندات المؤسسات ACC | 5.06 | 6.4 | 12.4 | 10.9 |
| Schroder Sterling Corporate Bond Z ACC | 5.72 | 6.7 | 7.3 | 10.9 |
| ISHARES CORP BOND 0-5YR UCITS ETF GBP | 0 | 5.9 | 11.8 | 10.9 |
| CT sterling قصيرة مؤرخة الشركات بوند ini GBP | 4.54 | 5.8 | 12.2 | 10.7 |
| IFSL Church House Inv Grade Finited Foundation Inc | 4.66 | 5.3 | 11 | 10.5 |
| L&G قصيرة مؤرخة مؤشر السندات الجنيه الاسترليني | 4.5 | 6.2 | 11.8 | 10.4 |
| Royal London Corporate Bond M ACC | 5.18 | 6.7 | 10.8 | 9.9 |
| Artemis Corporate Bond I ACC GBP | 5.37 | 5.3 | 8.3 | 8 |
| Royal London Sterling Credit M ACC | 5.09 | 7 | 10.2 | 7.9 |
| Vanguard UK على المدى القصير فهرس سندات الصف ACC GBP | 4.11 | 6.3 | 10.2 | 7.6 |
| سندات الشركات الإستراتيجية M&G IC ACC GBP | 4.47 | 4.1 | 8.6 | 7.4 |
| بوند بوند بوند بوند بوند | 3.24 | 5.1 | 9 | 7.1 |
| ABRDN قصيرة مؤرخة Sterling Corp Bond Tracker B ACC | 4.53 | 5.9 | 9.4 | 6.9 |
| الأسد المستدام مستدامة الدخل الشهري السندات B GR INC | 5.78 | 4.8 | 6.3 | 6.3 |
| صندوق السندات الأخلاقية Rathbone I ACC GBP | 5.1 | 5.3 | 8.6 | 6 |
| SVS Sanlam ثابتة مصلحة ب. | 4.43 | 7.1 | 9.4 | 5.5 |
| BNY Mellon Global Credit W Quedged ACC GBP | 3.39 | 6.2 | 11.1 | 5.5 |
| Rathbone صندوق السندات عالي الجودة I ACC GBP | 4.2 | 5.5 | 9.6 | 5.4 |
| Premier Miton Corporate Bond الدخل الشهري C inc GBP | 5.2 | 6.3 | 9 | 5.3 |
| Invesco Corporate Bond (UK) Z ACC | 4.38 | 4.2 | 8.3 | 5.2 |
| BlackRock Corporate Bond من 1 إلى 10 سنوات د | 4.54 | 6 | 8.9 | 5.1 |
| المصدر: TrustNet | ||||
هل مستثمرو الأسهم حريصون أيضًا على الأموال السلبية؟
سيطرت الولايات المتحدة على أسواق الأسهم العالمية في السنوات الأخيرة ، حيث حقق مؤشر S&P 500 عوائد صحية في السنوات الأخيرة.
ونتيجة لذلك ، قام العديد من مستثمري التجزئة بتغيير حصصهم نحو صناديق سلبية أرخص من البدائل النشطة.
في عام 2024 ، سجلت الصناديق السلبية 1.4 تريليون دولار من التدفقات ، مقارنة بـ 1.2 تريليون دولار من التدفقات للأموال النشطة.
يحذر Bramwell: 'لقد كانت بيئة صعبة للمديرين النشطين على مدار العقد الماضي.
لقد تزامنت سوق الأسهم المتزايد بشكل متزايد ، وبالتالي العالمي ، إلى جانب مستويات متزايدة من الملكية السلبية ، مع فترة مستدامة من الأداء الضعيف للإدارة النشطة.
ومع ذلك ، أضافت: “الاستثمار النشط يظهر قيمته خاصة في الأسواق غير الفعالة. هذه هي الأسواق التي ربما تكون أقل سائلًا أو أقل عمقًا ، وتتميز بتغطية أقل أو قليلة ، أو في الاقتصادات المعرضة للضغوط التي تشوه السوق – مثل التدفقات الصافية المزمنة التي شوهدت في المملكة المتحدة مما تسبب في سوء تسعير الأصول.
Bramwell Tips Finelity Fecys Fund Fund (رسوم مستمرة: 0.92 ٪)، سباركس اليابان (رسوم مستمرة: 1.03 ٪) والمحيط الهادئ شمال الجنوب (رسوم مستمرة: 0.83 ٪).
كما قام برامويل بتأمين Polar Capital Global Insurance (رسوم مستمرة: 0.8366 ٪) لأدائها القوي باستمرار ، وقالت صناديق البنية التحتية المتخصصة مثل FTF Clearbridge Global Provessure (رسوم مستمرة: 0.8187 ٪)و Lazard Global Bantrastructure (رسوم مستمرة: 0.91 ٪)، “محمي جيد على الجانب السلبي مقابل المعايير السلبية.”
وأضاف Bramwell: “بالنسبة للأسواق الأكثر كفاءة ، مثل المساحة الكبيرة في الولايات المتحدة ، تُظهر البيانات عدم قدرة المديرين النشطين على” كسب رسومهم “وتتفوق باستمرار على مؤشراتهم القياسية”.
منصات الاستثمار DIY
AJ بيل
AJ بيل
سهولة الاستثمار ومحافظ جاهزة
Hargreaves Lansdown
Hargreaves Lansdown
أفكار التعامل مع الأموال المجانية والأفكار الاستثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
الاستثمار المسطح من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا
الاستثمار
الاستثمار
استثمار ETF الخالي من الرسوم والتداول
تداول 212
تداول 212
تعامل حرة الأسهم ولا رسوم حساب
الروابط التابعة: إذا أخرجت منتجًا ، فقد تكسب الأموال عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا ، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن لك أفضل حساب استثمار بالنسبة لك