ظهرت الدراما من كل نوع في Natwest Bank منذ بداياتها في عام 1727 – والآن تلوح في الأفق لمسة أخرى مؤامرة. تستعد الحكومة لبيع حصة 0.9 في المائة المتبقية في البنك ، مما يمثل علامة فارقة كبيرة منذ أن تم إنقاذها من قبل دافع الضرائب في أزمة عام 2008. ولكن هل حقيقة أن البنك أصبح الآن خارج أيدي الحكومة يعني أنه استثمار جيد – أو هل ينبغي أن يتوجه المدخرون الصغار؟
إن التخلص من حكومة المشاركة في ناتويست رمزية إلى حد كبير. منذ عام 2015 ، كانت وزارة الخزانة تقلل تدريجياً من حصتها. ومع ذلك ، فإن التخلص الوشيك من الأسهم القليلة المتبقية سيكون لحظة مهمة.
تكبد دافعو الضرائب خسائر كبيرة من المبيعات السابقة -والتي كانت في قيم أقل من سعر 502p الذي تم فيه إنقاذ البنك ، الذي كان يسمى Royal Bank of Scotland ، في ذروة الأزمة المالية العالمية. مقابل مبلغ يبلغ حوالي 46 مليار جنيه إسترليني ، أصبحت ولاية المملكة المتحدة صاحب 84 في المائة من المؤسسة غير المدارة الكارثية.
في الآونة الأخيرة ، قال رئيس مجلس إدارة ناتويست ريك هايثورنتوايت إن البنك مدين لدافعي الضرائب بسبب الإنقاذ الذي ضمن بقاء البنك ، على الرغم من أن الاستياء قد يبقى.
ولكن مهما كان رد فعل الجمهور على الأخبار ، فإن أي شخص يشتري أو يحمل أسهم NatWest اليوم يشارك في لحظة رئيسية في تاريخها – وأيضًا يراهن على إعادة تشكيل الاقتصاد البريطاني وإحياءه.
بصفته أليكس بوتر ، مدير الاستثمار في شركة إدارة الأصول أبردين ، يعلق: “لا يمكن تسليم أجندة نمو الحكومة بدون البنوك”.
ستكون الظروف التي سبقت عملية الإنقاذ في عام 2008 ، بقيادة أليستير دارلينج الراحل ، مستشارة الخزانة في ذلك الوقت ، أساس مسرحية جديدة – من قبل جيمس جراهام الحائز على جائزة. سيفتح هذا الصيف في دندي ، والانتقال إلى مهرجان أدنبرة.
تبرير الإنقاذ ، قال دارلينج بشكل لا يمكن أن يكون لدينا طلقة واحدة هنا. إذا لم ينجح ذلك ، لم يكن هناك شيء آخر يمكن أن نفعله. كانت البلاد على شفا هرمجدون.
ظهرت الدراما من كل نوع في ناتويست منذ بداياتها في عام 1727
تولى بول ثويت من السيدة أليسون روز في عام 2023 كرئيس تنفيذي لشركة ناتويست
اجعل ذلك يحدث بلا شك على هذا الموقف ، مع الإشارة إلى أنه قبل سقوط البنك ، كانت الأسهم تتداول في ما يقرب من 6400 بكسل.
بحلول أوائل عام 2009 ، انخفض السعر إلى 71p. هذا يعكس الدمار الذي تدمره فريد “The Shred” Goodwin ، الرئيس السابق للبنك والكهف. في عام 2009 ، تم الإبلاغ عن خسارة قدرها 24 مليار جنيه إسترليني ، وهي الأكبر في تاريخ الشركات في المملكة المتحدة.
اليوم ، فإن ناتويست المنحرف في ولاية مختلفة تمامًا ، تحت قيادة الرئيس التنفيذي بول ثويت الذي تولى منصب دام أليسون روز في عام 2023 ، في أعقاب فضيحة نايجل فاراج ديبانكينج (لا توجد أبدًا لحظة مملة في ناتويست).
تقع الأسهم حاليًا عند 513 بكسل ، والتي تزيد 62 ٪ عن العام الماضي ، و 348 ٪ فوق المستوى في ذعر الوباء لعام 2020.
ولكن هل يمكن أن يكون لديهم المزيد من الارتفاع ، مما يشير إلى أن هذه الشركة التي تبلغ تكلفتها 41.61 مليار جنيه إسترليني ، يجب أن تكون جزءًا من محفظتك؟ إليك ما تحتاج إلى معرفته.
بنك يحب أن يقول نعم للتغيير
مع اقتراب ناتويست من الملكية الخاصة ، سيتم زيادة التدقيق في أدائها وآفاقه.
هناك حديث في المدينة بأن HSBC قد يتراجع عن المملكة المتحدة ، والتي إذا كان ذلك صحيحًا ، يمكن أن يفتح فرصًا لـ NatWest.
مثل البنوك الأخرى التي تضغط عليها ، مستشارة راشيل ريفز لإنهاء “المبارزة الخاتمة” ، والتي بموجبها يتم فصل قرض المستهلكين من البنوك عن الخدمات المصرفية الاستثمارية الأكثر تقلبًا.
يقول Thwaite وغيره من رؤساء البنوك إن هذا الترتيب “ليس فقط سحبًا على البنوك” على دعم الأعمال التجارية والاقتصاد ، ولكنه الآن زائد “. ستزيد التوترات الجيوسياسية من التركيز على NatWest والأعضاء الآخرين في Big Four – Barclays و HSBC و Lloyds. يراقب بنك إنجلترا هذه البنوك وغيرها من البنوك الأصغر بعناية في حالة بدء تعريفة الرئيس ترامب في إلحاق أضرار بالأنظمة المصرفية العالمية والمملكة المتحدة.
يقول ثويت إنه “متيقظ للغاية وآثار” للحصول على علامات على المتاعب التي يمكن أن تبطئ عملية تحويل البنك ، والتي كانت جارية منذ عام 2010.
كان هناك عمليات بيع من المقتنيات في أعمال مثل Line Line و Citizens ، وبنك أمريكي ، ومشتريات مثل Book Loans of Metro Bank و Arm of Sainsbury المصرفية التي جلبت مليون عميل جديد. تم تبسيط العمليات وخفض التكاليف.
للتأكيد على هذا المظهر الجديد ، قررت NatWest تغيير اسمها من Royal Bank of Scotland (RBS) في عام 2020. يقول ريتشارد هانتر من Interactive Investor: “Natwest هو وحش مختلف تمامًا الآن.” استند تحول المؤسسة إلى ثلاثة أعمدة: النمو المنضبط ، والتبسيط على مستوى البنك ، والميزانية العمومية النشطة وإدارة المخاطر.
يمكن رؤية نجاح هذه الحملة للمغادرة في الماضي في ارتفاع سعر سهم 83pc في عام 2024 ، ولكن أيضًا في الأرباح للربع الأول من عام 2025 الذي تم الإعلان عنه في وقت سابق من هذا الشهر الذي تجاوز تقديرات المدينة.
الراحل أليستير دارلينج ، مستشار الخزانة في وقت عام 2008
كان إجمالي دخل البنك أعلى 14.5 في المائة عند 3.98 مليار جنيه إسترليني عن نفس الفترة من 2024. كانت هناك أيضًا زيادة 36pc في أرباح ما قبل الضرائب إلى 1.81 مليار جنيه إسترليني. من المتوقع الآن أن يكون إجمالي الدخل لهذا العام 15.2 جنيه إسترليني-15.7 مليار جنيه إسترليني.
يسلط بوتر الضوء على قلب الربع الأول من 18.5 ٪ – وهو الأعلى في القطاع. هذه النسبة – وهي تعود إلى العائد على الأسهم الملموسة – هي واحدة من البنوك التي تشاهدها البنوك. إنه مقياس لكفاءة البنك في استخدام رأس ماله.
في الوقت الذي تتجه فيه أسعار الفائدة إلى الأسفل ، فإن “التحوط الهيكلي” من ناتويست يجذب الإعجاب أيضًا. لا علاقة له بالبستنة: البنوك تكمن معظم أموالها من الفرق بين معدلات الاقتراض والادخار.
عندما تنخفض أسعار الفائدة ، يبدأ هذا “هامش الفائدة الصافي” في التآكل ، ولكن يمكن تقليل التأثير السلبي إذا قام البنك ببناء تحوط هيكلي للسندات لتوفير المخزن المؤقت.
عندما تكشف وزارة الخزانة أن آخر أسهم في NatWest قد عثرت على المشترين ، فإن الانتباه سوف يتحول إلى صنع صفقات.
في وقت سابق من هذا الشهر ، ظهر أن عرض البنك بقيمة 11 مليار جنيه إسترليني لذراع سانتاندر في المملكة المتحدة قد تم رفضه.
جاء هذا الخبر بمثابة مفاجأة لبعض المراقبين الذين لم يعتقدوا أن ناتويست كان يخطط لاكتساب هذا المقياس. الآن يدركون أن طموحات Thwaite قد تكون أكثر شمولاً مما توقعوا. إذا كنت تفكر في الاستثمار ، كن مستعدًا للمغامرة.
فرصة أن تكون جزءًا من التاريخ وكسب دخل
من بين 17 من المحللين الذين يتبعون NatWest ، يقوم سبعة أسهم بتصنيف “شراء ، ستة أخرى تعتبرهم” تعليقًا “، بينما يعتقد أربعة أن الأسهم ستتفوق على القطاع. حدد المحللون الأكثر تفاؤلاً سعرًا مستهدفًا قدره 630 بكسل ؛ الهدف المتوسط هو 530 بكسل.
مديرو الصناديق متحمسون أكثر لمستقبل ناتويست ، معتقدين أن الأفضل يمكن أن يأتي بعد.
يعد البنك من بين أكبر المقتنيات في صندوق Edinburgh Investment Trust ومديره عمران ساتار ، يرى إمكانية النمو في الخدمات المصرفية التجارية والتجزئة وفي ذراع إدارة الثروات التي تشمل علاماتها التجارية Coutts ، وهو بنك تم إنشاؤه في عام 1692.
لكن ناتويست يمكن أن يكون اقتراحًا مثيرًا للاهتمام لأولئك الذين لا يريدون فقط الرهان على الانتعاش الاقتصادي في المملكة المتحدة ولكنهم يرغبون في الحصول على دخل على طول الطريق.
تعليقات Sattar: “إن توليد رأس المال في ناتويست قوي للغاية ، حيث يتم إرجاع الغالبية العظمى من التدفقات النقدية إلى المساهمين من خلال أرباح الأسهم وإعادة شراء الأسهم.”
عائد الأرباح الحالي هو 5.6 ٪ ، وهو عائد يمكن أن يعوض عن الصدمات التي يمكن أن تنتظر في هذه المرحلة التالية في الحلقة التالية في تاريخ هذا البنك الذي كان على بعد ثلاثة قرون.