أليكس برومر: لقد التقيت للتو بكبار الممولين في العالم وهم مرعوبون. إن الانهيار الكارثي الذي سيدمر المدخرات والرخاء ومستوى المعيشة قادم. بريطانيا في ورطة عميقة وعميقة

في شهر أكتوبر/تشرين الأول من كل عام، يجتمع نحو 10 آلاف وزير مالية ومصرفي من 190 دولة من مختلف أنحاء العالم في واشنطن العاصمة لحضور الاجتماعات السنوية ــ والمتزامنة ــ لصندوق النقد الدولي، ومجموعة السبع التي تضم أغنى دول العالم، والبنك الدولي.

تغمر العاصمة الأمريكية أوراق الشجر ذات اللون الخمري والبرتقالي، لكن الشوارع عبارة عن بحر من سيارات الليموزين السوداء والمندوبين القلقين ذوي البدلات الداكنة.

هناك القشرة الخارجية المعتادة من الهدوء المصقول عندما يستقر أبرز رجال المال في العالم على أعمالهم، ولكن باعتباري من المخضرمين الذين عملوا في هذه التجمعات لمدة خمسة عقود تقريباً، أستطيع أن أشم رائحة المتاعب في الهواء.

إن حالة عدم اليقين موجودة في كل مكان، من السلوك الخيالي للبيت الأبيض في عهد دونالد ترامب إلى أسواق الأسهم العالمية المحمومة التي فقدت، في أغلب المقاييس، كل اتصال بالواقع.

هناك حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كانت الدول الغنية، بما في ذلك بريطانيا، قادرة على الاستمرار في اقتراض مبالغ ضخمة لتمويل أنماط حياتها.

وهناك مخاوف من تزايد الشقوق في أسواق القروض الخاصة غير المنظمة، والتي قد تكون سامة مثل فضيحة الرهن العقاري الثانوي في الولايات المتحدة، التي أشعلت شرارة الأزمة المالية الكبرى في عام 2008.

تخلص من اللغة الفنية وانظر في أعين الممولين الرئيسيين ويمكنك رؤية الذعر.

إن العالم المالي يقف على حافة الهاوية. ولا عجب أن المستثمرين الحذرين ومحافظي البنوك المركزية يخزنون الذهب.

حتى رئيسة صندوق النقد الدولي، كريستالينا جورجييفا، التي تتسم عادة بالهدوء، تأثرت هذا الأسبوع عندما لاحظت أن “قوى التغيير تجعل الاقتصاد العالمي أقل قابلية للتنبؤ به، وتؤثر على الناس”. الناس قلقون. إنهم يخرجون إلى الشوارع للمطالبة بفرص أفضل.

ومع ذلك، فإن المطالبة بالتقدم الاقتصادي شيء واحد. وتحقيق ذلك هو شيء آخر تماما.

وأخشى أن يكون الوقت قد فات الآن على الكلمات المهدئة والوعود المفعمة بالأمل. الأحداث تتحرك بسرعة – في الاتجاه الخاطئ تماما.

ويتعين علينا بدلا من ذلك أن نستعد لكارثة عميقة إلى الحد الذي قد يؤدي إلى تدمير المدخرات والثروات والرخاء ومستويات المعيشة.

التهديد الأول الذي يهز الاقتصاد العالمي هو دونالد ترامب نفسه، الرئيس السابع والأربعون للولايات المتحدة، وتصميمه على إعادة تشكيل التجارة العالمية لصالح أمريكا.

وحتى شخصية هادئة وموثوقة مثل وزير الخزانة سكوت بيسنت، تحذر من انجرار أميركا والصين إلى حرب تجارية منهكة.

يشكل قرار بكين غير المتوقع بفرض حظر على تصدير المعادن الأرضية النادرة تهديداً هائلاً لصناعات الدفاع والتكنولوجيا الفائقة والسيارات الكهربائية في أمريكا. وتسيطر الصين على 99% من التجارة العالمية في المعادن النادرة المعالجة، وهي معادن ضرورية عندما يتعلق الأمر بتصنيع الإلكترونيات المتطورة.

وتسعى الدول الأخرى جاهدة للحاق بالركب، لكن الأمر سيستغرق سنوات، إن لم يكن عقودا، للقيام بذلك.

والأمر الأكثر خطورة هو استجابة ترامب: التعهد بفرض تعريفة جمركية بنسبة 100% كحد أدنى على كل البضائع الصينية التي تدخل الولايات المتحدة (تم رفعها إلى 130% على بعض السلع).

وقد يكون هذا أكثر تدميرا من الرسوم الجمركية التي فرضها في “يوم التحرير” في إبريل/نيسان والتي أصابت الأسواق المالية بالشلل.

يستعد المحللون أيضًا لانفجار Bonfire Night. والخامس من نوفمبر هو الموعد الذي حددته المحكمة العليا لتقرير ما إذا كان لترامب الحق في فرض الرسوم الجمركية ــ وإعلان الحرب التجارية على العالم ــ دون موافقة الكونجرس.

أو ما إذا كان الرئيس، باعتماده على سلطاته التنفيذية، قد تجاوز صلاحياته.

لا أحد يعرف تماما كيف سيكون رد فعل ترامب الغاضب إذا خسر.

أما التهديد الرئيسي الثاني الذي يواجه النظام المالي العالمي فيأتي من الارتفاع العنيد لأسعار الأسهم، وخاصة الأسهم الأميركية. وقد تم دفعها إلى تسجيل التقييمات بفضل الرهانات الضخمة على إمكانات الذكاء الاصطناعي (AI).

من المألوف أن نقول إن مستقبلنا يعتمد على الذكاء الاصطناعي، والذي يُقال إنه سيكون له نفس التأثير الثوري الذي أحدثه ظهور السكك الحديدية أو محرك الاحتراق الداخلي.

لكن من الواضح أن أسعار أسهم التكنولوجيا مبالغ فيها، خاصة عندما تفكر في الطبيعة المحارمة لصفقات الذكاء الاصطناعي الأخيرة.

أولاً، كشفت شركة تصنيع الرقائق Nvidia أنها تستثمر 100 مليار دولار في OpenAI، الشركة الأمريكية التي أنشأت ChatGPT. بعد ذلك بأيام، كشفت شركة OpenAI أنها تشكل تحالفًا مع شركة تصنيع شرائح أمريكية أخرى ذات قيمة عالية، وهي AMD، بقيمة عشرات المليارات من الدولارات.

وقد أدى هذا الاستثمار المتبادل إلى مخاوف من فقاعة الذكاء الاصطناعي المشابهة لتكهنات الدوت كوم التي انتهت بمثل هذا الانفجار العظيم في عام 2000.

إن تقييمات شركات التكنولوجيا السبعة الرائعة (قائمة تضم إنفيديا، ومايكروسوفت، وأبل، وأمازون، وميتا، فيسبوك سابقا) تدعم أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم، ناهيك عن مدخرات الملايين التي تعتمد على معاشات التقاعد وصناديق الادخار.

إذا ارتفعت تقييمات التكنولوجيا الأمريكية في نفخة من الدخان، فسنكون جميعا محكوم علينا بالهلاك.

السبب الثالث للقلق هنا في العاصمة الأمريكية هو الحجم الهائل للديون بين أغنى البلدان.

إن طبيعة الديون مثيرة للقلق أيضًا، حيث أن معظمها يتم ضمانه من خلال قطاع “الظل” المصرفي الآخذ في التوسع.

أدى انهيار شركتين فاعلتين في صناعة السيارات في الولايات المتحدة، وهما شركة فيرست براندز لصناعة قطع الغيار، وشركة توريد التمويل تريكولور، إلى قرع أجراس الإنذار.

اعتمدت الشركتان على التمويل من المقرضين الخاصين غير المنظمين. ومع ذلك، ولأن أسواق الائتمان الخاصة الضخمة التي تبلغ قيمتها 4.5 تريليون دولار تقع خارج القواعد التنظيمية الصارمة والتدقيق المفروض على البنوك منذ الأزمة المالية في عام 2008، فلم ينكشف حجم الديون إلا الآن.

وتصل حالات الإفلاس هذه إلى عمق قلب النظام المصرفي الرسمي في العالم أيضًا.

كان بنك يو بي إس السويسري وبنك جيفريز الاستثماري من المقرضين لشركة فيرست براندز. اعترف جي بي مورغان بتعرضه لـ Tricolor بقيمة مليار دولار.

وكما أخبرني أحد كبار المنظمين، “يجب أن تظهر المصارف” – وهذا يعني أن النظام يحتاج إلى التخلص منه قبل أن نتمكن حقاً من رؤية ما يحدث.

وقد عبر جيمي ديمون، أقوى مصرفي تجاري في العالم، ورئيس مجلس إدارة بنك جيه بي مورجان العظيم، عن الأمر بطريقة مختلفة عندما أشار إلى أن هذه الإخفاقات غير المرحب بها للشركات كانت أشبه بـ “الصراصير”: فعندما ترى واحدة منها، فإنك تعلم أن المزيد منها سيكون كامناً.

وكل من واجه هذه الآفة على وجه الخصوص ــ السائدة في واشنطن ــ يعرف أنها تتسلل إلى كل صدع ويصعب القضاء عليها بشدة.

وأدى تشبيه ديمون الملون إلى إحداث هزات في النظام المالي.

وقد يحاول الساسة إلقاء اللوم على الهيئات التنظيمية عن المشاكل التي تعاني منها الأسواق المالية، ولكنهم لا يستطيعون الهروب من الأزمات المالية التي هي من صنع أيديهم.

ولم يعد بوسع مجموعة الدول السبع الأكثر ثراء ــ أميركا، وكندا، واليابان، وألمانيا، وبريطانيا، وفرنسا، وإيطاليا ــ أن تختبئ من مستويات الدين العام، التي بلغت مستويات غير مسبوقة منذ الحرب العالمية الثانية في عام 1948.

وبعيداً عن ألمانيا، ارتفعت مستويات الديون في هذه الاقتصادات إلى 100% أو أكثر من الناتج الوطني ــ وتستمر المجاميع في الارتفاع.

وتدين بريطانيا بنحو 2.9 تريليون جنيه استرليني. أمريكا تعاني من 28 تريليون جنيه استرليني في المنطقة الحمراء. لا أحد يعتقد أنها مستدامة.

في رأيي أن الأجواء المشحونة بالهلاك هنا في واشنطن مرعبة، وكذلك بعض اللغة التي يستخدمها كبار المسؤولين.

إن قائمة عوامل الخطر التي ذكرها توبياس أدريان، رئيس الاستقرار العالمي في صندوق النقد الدولي، كانت قاسية. واتهم وول ستريت ولندن وغيرهما من الأسواق المالية العالمية بـ “الرضا عن النفس بينما تتحرك الأرض” تحت أقدامهم.

وكانت الأجواء في واشنطن تشبه هذا إلى حد كبير عندما تم إخراج بريطانيا من آلية سعر الصرف في سبتمبر 1992، وقام بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة مؤقتاً إلى 15 في المائة في محاولة فاشلة للدفاع عن الجنيه الاسترليني من المضاربين.

سيؤدي الإذلال في النهاية إلى إزاحة المحافظين بقيادة جون ميجور من مناصبهم.

ويمكننا أن نشعر بالعاصفة المتجمعة في أكتوبر/تشرين الأول 2008 أيضاً. وكان بنك ليمان براذرز قد انهار للتو وكانت أسس التمويل العالمي تضعف.

وقد أسر لي أحد كبار المسؤولين النقديين البريطانيين في ذلك الوقت أن المملكة المتحدة كانت في بداية شيء كارثي.

في هذا الحدث، أطلق جوردون براون حزمة تقترب من تريليون جنيه إسترليني لإنقاذ القطاع المالي في بريطانيا. ولا يزال دافعو الضرائب يسددون تلك الفواتير حتى اليوم.

هنا أيضًا في واشنطن، تم اجتياح وزير الخزانة كواسي كوارتينج، الذي لم يدم طويلاً، في زوبعة ميزانية ليز تروس المصغرة في عام 2022.

وتعرضت كوارتينج النحيلة، التي يبلغ طولها 6 أقدام و5 بوصات، للتوبيخ من وزيرة الخزانة الأمريكية ضئيلة الحجم جانيت يلين، مع تراجع الجنيه الاسترليني وارتفاع عائدات السندات (سعر الفائدة الذي تدفعه الحكومة لمقرضيها).

أُمر كوارتنغ بالعودة إلى المنزل لمواجهة الفوضى المتصاعدة، ولكن بحلول الوقت الذي وصلت فيه رحلته ذات العين الحمراء إلى مطار هيثرو، كان قد تم فصله.

واليوم، مرة أخرى، تواجه بريطانيا مشكلة. إن الوعد الكبير الذي قطعه حزب العمال بـ “إصلاح أسس” الاقتصاد لم يأتِ بأي شيء.

ووفقاً لإحصائياتي فإن ميزانية راشيل ريفز في السادس والعشرين من نوفمبر/تشرين الثاني سوف تكون محاولتها الرئيسية الرابعة لحل مشاكل المملكة المتحدة في فترة قصيرة منذ توليها منصبها.

إن سمعة بريطانيا في أسواق السندات ـ وهي المصدر المطلق للمصداقية المالية ـ ليست أفضل مما كانت عليه بعد انهيار تروس.

إن ثقة الأسواق المالية العالمية في بريطانيا أقل من ثقة أي من منافسينا في مجموعة السبعة، وذلك على الرغم من المشاكل الحادة المتعلقة بالميزانية التي يواجهها منافسونا.

وفي الواقع، يدرس مسؤولو صندوق النقد الدولي إجراء دراسة خاصة حول الأسباب التي تجعل عائدات السندات البريطانية أعلى بشكل دائم من عائدات جميع الدول الأخرى.

رئيس الوزراء كير ستارمر ومستشاره يتزلجان على الجليد الرقيق جدًا.

وقد تم سحق الوعد بتحقيق أفضل نمو في مجموعة السبع بسبب الزيادة المدمرة التي أقرها حزب العمال في التأمين الوطني لأصحاب العمل، الأمر الذي أدى أيضاً إلى ارتفاع معدلات البطالة.

وتعد بريطانيا أيضا دولة شاذة من حيث التضخم، حيث ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 3.7 في المائة. إنه يؤذي الأشخاص العاملين الذين يقول حزب العمال إنه يريد مساعدتهم.

وقد أدى كل هذا إلى خلق “حلقة الهلاك”، مع ظهور فجوة كبيرة في المالية العامة مرة أخرى.

يحرص ريفز على إنشاء حاجز مالي أكبر لحماية المملكة المتحدة من حطام القطار العالمي القادم – ولكن ليس لديه وسيلة للقيام بذلك باستثناء الإضرار بالاقتصاد من خلال المزيد من الزيادات الضريبية.

لا شيء من هذا يمكن أن ينتهي بشكل جيد. إن ترامب والتعريفات الجمركية وأسواق الأسهم المحمومة والعاصفة المتجمعة في أسواق الائتمان الخاصة تنذر جميعها بأزمة مالية من ذلك النوع الذي دمر حكومات كالاهان في عام 1979، وجون ميجور في عام 1997، وجوردون براون في عام 2010.

واليوم، تتزايد الضغوط بلا هوادة، ولكن ستارمر ــ الذي يفتقر إلى القيادة والاستراتيجية وفهم السياسة الاقتصادية ــ يبدو عاجزاً عن التحرك.

إن إقالة مستشاره يمكن أن تنقذ حياة ستارمر على المدى القصير. لكن الناخبين البريطانيين لا يغفرون الفشل الاقتصادي أبداً، خاصة إذا حرمهم منه

المدخرات والمعاشات التقاعدية والتقاعد المريح.

ومما رأيته هنا في واشنطن، لا ينبغي أن يكون لدينا أدنى شك على الإطلاق: الانهيار قادم. وعندما يحدث ذلك، فإن أمتنا ستكون في خطر رهيب.