يو توداي – بالأمس، اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي خطوة مهمة بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. وأشار صناع السياسات إلى نمو اقتصادي مستدام على الرغم من تباطؤ خلق الوظائف وارتفاع طفيف في معدل البطالة. ورغم أن التضخم لا يزال أعلى من المستهدف، إلا أنه يقترب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
وفي استجابة لهذا الخفض الكبير في أسعار الفائدة، شهدت الأسواق رد فعل إيجابيا، مع ملاحظة نمو خاص في قطاع العملات المشفرة. ويراقب المستثمرون عن كثب الخطوات التالية التي سيتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث يواصل البنك المركزي تقييم البيانات الاقتصادية والمخاطر قبل النظر في أي تعديلات أخرى على أسعار الفائدة.
كان أحد ردود الفعل الجديرة بالملاحظة من جانب المحلل المالي الشهير جون بولينجر، المعروف بإنشاء مؤشر التداول Bollinger Bands. وبينما كان المشاركون في السوق يزنون تداعيات خفض أسعار الفائدة، أقر بولينجر بأن تعديلات أسعار الفائدة يجب أن يُنظر إليها باعتبارها عودة إلى الوضع الطبيعي، وليس مجرد تخفيف للسياسة النقدية.
ماذا بعد؟
من ناحية أخرى، من المنطقي الآن أن نفترض أنه بعد إصلاح الصفقات الطويلة، لا ينبغي أن يكون هناك سبب للهبوط. دعونا نترك الجغرافيا السياسية جانبًا – إنها بجعة سوداء أبدية تحلق في مكان ما قريبًا. يتمثل الخطر الرئيسي هنا في مؤشر ناسداك ومؤشر ستاندرد آند بورز 500، اللذين لم يشهدا تصحيحًا طبيعيًا على الإطلاق. وإذا قرر الناس إصلاح الأسهم القيادية الآن، فقد تنخفض الأسعار كثيرًا.
وبالمناسبة، سُئل باول بشكل مباشر عما إذا كان سيكون هناك ركود، كما يحدث غالبًا بعد بدء خفض أسعار الفائدة، فأجاب بشكل لا لبس فيه بأنه لا توجد أي علامات على الركود الآن.
من ناحية أخرى، فإن متوسط الانخفاض الأقصى لمؤشر S&P 500 بعد عام واحد من بدء دورة الانكماش السريع لبنك الاحتياطي الفيدرالي هو -20.7%، ومتوسط الانخفاض الأقصى بعد عام واحد من بدء دورة الانكماش البطيئة هو -7.4%.
تم نشر هذه المقالة أصلا على موقع U.Today