أصدر محللو الأبحاث في برنشتاين دليلًا استثماريًا مفصلاً يشير إلى ارتفاع المشاركة المؤسسية في استثمار بيتكوين، إلى جانب الدور المتزايد للبيتكوين كأحد أصول خزانة الشركات.
التقرير الذي يحمل عنوان “من العملة إلى الحوسبة: دليل استثمار البيتكوين” قدم أيضًا تنبؤات للمسار المستقبلي لسعر البيتكوين بالإضافة إلى تسليط الضوء على السوق الصاعدة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. وشدد أيضًا على التقارب المتزايد بين Bitcoin والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
رؤى رئيسية
الطفرة المؤسسية في صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين
وفقًا لبرنشتاين، زاد مديرو الأصول العالمية حيازاتهم من البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة إلى ما يقرب من 60 مليار دولار في عام 2024. وبالمقارنة، بلغت حيازاتهم 12 مليار دولار فقط في سبتمبر 2022. ووصف إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة بأنه الأكثر نجاحًا في التاريخ. من الصناديق المتداولة في البورصة، مع تدفقات واردة بقيمة 18.5 مليار دولار منذ بداية العام حتى تاريخه منذ طرحه في يناير.
صرح بيرنشتاين قائلاً: “مع تدفق اللاعبين المؤسسيين على بيتكوين، أثبتت صناديق الاستثمار المتداولة أنها نقطة دخول للاستثمار واسع النطاق في الأصول الرقمية”. وأشار التقرير أيضًا إلى أن عشرة من مديري الأصول الرائدين، بما في ذلك الأسماء البارزة، قاموا بإنشاء صناديق استثمار متداولة للبيتكوين والإيثريوم.
مسار البيتكوين إلى 200 ألف دولار بحلول عام 2025
من الواضح أن برنشتاين متفائل بشأن سعر بيتكوين حيث توقع التقرير أن العملة المشفرة يمكن أن تصل إلى 200 ألف دولار بحلول نهاية عام 2025 على خلفية زيادة الاهتمام المؤسسي، لا سيما من خلال صناديق الاستثمار المتداولة.
من المؤكد أن عملة البيتكوين ارتفعت بالفعل بنسبة 120% على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية، مع تضخم قيمتها السوقية إلى 1.3 تريليون دولار.
“مع تسارع التبني المؤسسي، نتوقع أن تتضاعف عملة البيتكوين ثلاث مرات عن مستوياتها الحالية”، كما يتوقع برنشتاين، مضيفًا أن القائمين بتعدين البيتكوين قاموا بتوسيع قدراتهم الحسابية لتتناسب مع الطلب المتزايد.
ويتوقع برنشتاين أن تلعب المؤسسات المالية الأكبر دوراً أكثر هيمنة مع نضوج السوق. وألمح التقرير أيضًا إلى أن وول ستريت يمكن أن تحل محل ساتوشي ناكاموتو، منشئ البيتكوين بالاسم المستعار، كأفضل حامل للمحفظة بحلول عام 2024.
صعود البيتكوين كأصل من خزينة الشركات
كان الدور المتزايد لبيتكوين كأحد أصول خزانة الشركات موضوعًا رئيسيًا آخر في تقرير برنشتاين الأخير. وأشارت إلى أن شركات مثل MicroStrategy تقود هذه المهمة، مع أكثر من 99٪ من ممتلكاتها النقدية في عملة البيتكوين. إن استراتيجية MicroStrategy Incorporated (NASDAQ:) للحصول على Bitcoin بكميات كبيرة جعلتها واحدة من أكبر الشركات المالكة للأصول. وتمتلك حاليًا 1.3% من إجمالي العرض.
وأشار التقرير أيضًا إلى عوائد بيتكوين المتفوقة على خلفية التعرض من خلال الأسهم مثل MicroStrategy، بدلاً من الاحتفاظ بالأصل مباشرة أو عبر صناديق الاستثمار المتداولة. قال بيرنشتاين: “إننا ننظر إلى MicroStrategy باعتبارها إستراتيجية نشطة لأسهم البيتكوين”.
التوحيد في صناعة التعدين بيتكوين
تشهد صناعة تعدين البيتكوين عددًا كبيرًا من عمليات الدمج، مع لاعبين رئيسيين مثل Riot Platforms (NASDAQ:)، كلين سبارك (NASDAQ:)، وماراثون يكتسب عمال مناجم أصغر. وأشار التقرير إلى أن عمليات التعدين على نطاق صناعي تهيمن بشكل متزايد على الفضاء من خلال الاستحواذ على شركات تعدين أصغر حجما وأقل تنظيما. ويتعاون القائمون بتعدين البيتكوين لإدارة ما لا يقل عن 20 جيجاوات من إمدادات الطاقة العالمية، وفقًا للتقرير.
ومن المرجح أن يستمر هذا التحول نحو عمليات التعدين واسعة النطاق، مع توسع شركات التعدين الرائدة أيضًا في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. صرح برنشتاين: “نتوقع أن يجمع القائمون بالتعدين الرائدون 30٪ من إجمالي معدل تجزئة البيتكوين بحلول عام 2025”.
دور تعدين البيتكوين في ثورة الذكاء الاصطناعي
واستكشف تقرير برنشتاين أيضًا التآزر بين تعدين البيتكوين والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث يوفر القائمون بالتعدين ميزة فريدة لمراكز البيانات من خلال توفير الوصول إلى الطاقة على نطاق واسع. يتطور القائمون بتعدين البيتكوين ليصبحوا شركاء أساسيين لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي حيث يستفيدون من سعة الطاقة الزائدة ويقدمون حلولاً فعالة للحوسبة عالية الأداء.
وأشار برنشتاين إلى أن “القائمين بالتعدين يمثلون فرصة لمراجحة الطاقة، حيث يتم تداولها بسعر يتراوح بين 2 إلى 4 ملايين دولار لكل ميجاوات، مقارنة بـ 30 إلى 50 مليون دولار لكل ميجاوات لمراكز البيانات القديمة”. تعد شركة Core Scientific أحد الأمثلة على ذلك، حيث قامت بتنفيذ صفقة بمليارات الدولارات لتطوير مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي جنبًا إلى جنب مع عمليات تعدين البيتكوين.
مستقبل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والاعتماد السائد
وتوقع برنشتاين أن اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين سوف يفوق اعتماد الأصول التقليدية، حيث أن التحديات اللوجستية المتمثلة في الحراسة الذاتية لمستثمري التجزئة تدفع المزيد من رأس المال إلى أدوات الاستثمار المنظمة.
وتوقع التقرير أيضًا أن القيمة السوقية لبيتكوين يمكن أن تتوسع من قيمتها الحالية البالغة 1.3 تريليون دولار إلى أكثر من 3 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2025، حيث تقوم منصات إدارة الثروات وصناديق التقاعد ومستشاري الاستثمار المسجلين بتخصيص الأصول بشكل متزايد لبيتكوين.